瑞士上市後的臨時公告與資訊披露義務

公司股份一旦上市，就必須持續、平等地向市場通報資訊。相關義務主要源於交易所的規則，由交易所的監管機構負責執行，情節嚴重的，將導致對發行人的制裁。

臨時公告

《上市規則》要求發行人毫不遲延地披露其業務範圍內發生的價格敏感事實。如果某一事實的披露足以引起市場價格的顯著變動，即屬於價格敏感事實。典型例子包括意外的業績、盈利預警、重大收購或出售、董事會或執行管理層的變動，以及重大法律程序。相關資訊必須同時向整個市場發佈，通常通過專門的發佈系統並在發行人網站上公佈。

推遲披露

如果價格敏感事實基於發行人的計劃或決定，且其披露會損害發行人的正當利益，則在確保保密的前提下，發行人可以推遲披露。一旦資訊洩露，必須立即通知市場。因此，推遲披露需要有效運作的保密機制、有書面記錄的決定以及事先準備好的公告。

財務報告

上市發行人必須按照其所屬監管標準的會計準則，並在交易所規定的期限內公佈年度報告和半年度報告。許多發行人還會自願公佈季度資訊。年度報告包括公司治理報告，瑞士公司還須依據《瑞士債務法》（CO）另行公佈經審計的薪酬報告。

管理層交易

發行人必須確保董事會成員和執行管理層成員向發行人報告其就發行人股權證券及相關金融工具進行的交易，發行人再在較短期限內向交易所報告。交易所會公佈這些報告。清晰的內部政策結合交易窗口期安排，有助於董事遵守規定。

實踐中行之有效的做法

• 設立資訊披露委員會。一個能夠迅速評估價格敏感性的小組，對於滿足“毫不遲延”的標準至關重要。
• 記錄每一次推遲披露。記錄理由、知情人員以及所採取的保密措施。
• 每年對董事進行一次培訓。在私人投資組合和家族架構中，管理層交易報告很容易被遺忘。

Ressos Legal 如何提供幫助

我就臨時公告、推遲披露決定及報告體系為上市發行人提供諮詢，並在交易所監管機構的程序中為其提供支持。與我聯繫，進行初步溝通。

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。