Dr Alexander Ressos 關於楚格的研究全文：從鄉村共同體到稅收區位、總部經濟、大宗商品貿易、加密谷，直至2035年展望，在此逐章發佈。
Dr Alexander Ressos 關於楚格的研究全文：從鄉村共同體到稅收區位、總部經濟、大宗商品貿易、加密谷，直至2035年展望，在此逐章發佈。
本書每一節均作為獨立文章在此發佈，附有腳註，並按書中順序排列。各篇文章可單獨閱讀；各部分頁面彙集該部分的所有章節。
前言
本書是一部研究日內瓦國際金融中心著作的姊妹卷，它向一個截然不同的地方提出了同樣的問題。 閱讀全文 楚格 · 引言立足全球的小州
楚格州面積238.7平方公里，按面積計是瑞士聯邦最小的州之一。 閱讀全文 楚格 · 引言四大支柱與一種語言
本書的結構與日內瓦卷相互對應，因為比較正是本書的用意所在。 閱讀全文 楚格 · 引言三種視角
本書融合了三種視角。首先是歷史學家的視角，因為楚格的今天並不像表面看起來那樣是即興而成。 閱讀全文 楚格 · 引言本書結構
本書按照兼顧時間順序與主題的方式編排。A部分追溯該州的起源，從中世紀城鎮及其鄉村公社直至第一次工業化時代。 閱讀全文 楚格 · 起源城鎮、阿姆特與公地：1798年以前的楚格——結論
在1798年革命前夕，楚格州是一個約有12,700名居民的天主教農業小政體。 閱讀全文 楚格 · 起源兩湖之間的小邦
楚格州的領土面積小、緊湊而多樣。其面積為238.8平方公里，根據2006年土地利用統計，其中約107平方公里為…… 閱讀全文 楚格 · 起源從基堡到哈布斯堡
楚格之名首見於1092年，寫作“Ziuge”。該城建於1200年前後或其後。 閱讀全文 楚格 · 起源莫爾加滕之戰與加入聯邦
1315年11月15日，在薩特爾附近的埃格里湖畔，施維茨、烏里和翁特瓦爾登的軍隊伏擊了哈布斯堡公爵利奧波德一世率領的奧地利軍隊。 閱讀全文 楚格 · 起源城鎮與阿姆特：微縮版的聯邦憲制
舊楚格州的憲制本身就是一個聯邦。該州由楚格城和“外阿姆特”（Äusseres Amt，即外區）組成，後者包括三個鄉村公社…… 閱讀全文 楚格 · 起源公地與公有團體
在城鎮和公社的政治機構之外，還有公共財產的管理機構。 閱讀全文 楚格 · 起源湖水吞沒城鎮：1435年3月4日
1435年3月4日，楚格老城三條街道中最低、最靠近湖邊的一條滑入楚格湖，兩排房屋沒入水中。 閱讀全文 楚格 · 起源城牆、集市與行會
1478年至1528年間，該城分階段修建了一圈新城牆，設有六座圓塔和三座城門塔樓。新城牆大大擴展了城區，併為日後發展預留了空間。 閱讀全文 楚格 · 起源舊信仰與宗派邊界
1520年代宗教改革傳入瑞士時，楚格必須作出抉擇。其強大的鄰居蘇黎世在茨溫利的領導下改奉新教。 閱讀全文 楚格 · 起源戰爭作為出口：僱傭兵服役與外國年金
三個世紀以來，楚格州最重要的出口是軍事服役。 閱讀全文 楚格 · 起源“硬派”與“軟派”：一場圍繞年金的紛爭
年金制度中固有的矛盾在十八世紀爆發為兩場衝突，稱為“Harten- und Lindenhandel”，即“硬派”與“軟派”之爭。 閱讀全文 楚格 · 起源牛、奶酪與櫻桃
除僱傭兵服役外，舊楚格州的經濟以農業為基礎。高地公社門青根和埃格里專營養牛和乳業。 閱讀全文 楚格 · 起源革命、分離主義聯盟與聯邦國家（1798—1894）——結論
1798年至1894年間，楚格州從由城鎮與阿姆特、附屬領地和外國年金構成的舊秩序，過渡為聯邦國家中的現代代議制民主政體。 閱讀全文 楚格 · 起源舊秩序的終結
舊楚格州於1798年春終結。1798年2月11日，在席捲聯邦的革命運動和挺進中的法國軍隊的壓力下…… 閱讀全文 楚格 · 起源赫爾維蒂共和國的稅制試驗
赫爾維蒂共和國試圖建立一個現代國家。它廢除了附屬領地和封建關係。 閱讀全文 楚格 · 起源調停與復辟
赫爾維蒂共和國在單一制派與聯邦派的內部分裂和戰爭重負之下崩潰。 閱讀全文 楚格 · 起源復興運動與宗派鬥爭
1830年代興起了被稱為“復興運動”（Regeneration）的潮流，許多州的自由派力量以自由民主的憲法取代了復辟時期的憲法。 閱讀全文 楚格 · 起源分離主義聯盟（Sonderbund）
1845年12月11日，盧塞恩、烏里、施維茨、翁特瓦爾登、楚格、弗里堡和瓦萊七個天主教保守州在盧塞恩締結了一個保護同盟，即分離主義聯盟，並設有戰爭委員會…… 閱讀全文 楚格 · 起源1848年州憲法
分離主義聯盟戰爭的失敗為該州帶來了一場自由主義革命。1848年1月16日，該州通過新憲法，廢除了州民大會（Landsgemeinde）以及……的劃分 閱讀全文 楚格 · 起源1848年聯邦國家與徵稅權的劃分
1848年9月12日《聯邦憲法》將瑞士聯邦從主權國家聯盟轉變為聯邦國家。 閱讀全文 楚格 · 起源流動納稅人：實務札記
1848年確立的憲法架構，至今仍決定著客戶考慮遷居楚格時執業者所面對的問題。 閱讀全文 楚格 · 起源直接民主與1894年憲法
1848年後的數十年間，州憲法逐步走向民主化。 閱讀全文 楚格 · 起源現代州的基礎設施
1848年後的數十年徹底改變了該州的物質基礎設施。1852年，楚格湖開通蒸汽船航運；1857年，該州第一家醫院在城中開業。 閱讀全文 楚格 · 起源第一次工業化時代（1834—1939）——結論
A部分追溯了楚格州從中世紀起源到第二次世界大戰前夕的歷程。由此呈現的圖景與日內瓦截然不同。 閱讀全文 楚格 · 起源水力、棉花與亨格勒家族
工業經由水力來到楚格。洛爾策河從埃格里湖經峽谷向巴爾方向急流而下，提供了早期紡紗廠所需的動力來源。 閱讀全文 楚格 · 起源洛爾策紡紗廠（Spinnerei an der Lorze）
十九世紀該州最大的工業企業，是位於巴爾洛爾策河畔的棉紡廠。 閱讀全文 楚格 · 起源來自哈姆的紙張
早期工業經濟的第二大支柱是造紙。1825年，約翰·雅各布·福格爾-內茨利（Johann Jakob Vogel-Nötzli）在哈姆購得一處鍛錘工場的產業。 閱讀全文 楚格 · 起源哈姆的美國人：英瑞煉乳公司
楚格第一家真正面向全球市場的企業，是由外國人創辦的。 閱讀全文 楚格 · 起源失敗與信貸：搪瓷與金屬製品廠和州立銀行
楚格的工業史中也有失敗。1881年，楚格城創辦了一家搪瓷與金屬製品廠（Email- und Metallwarenfabrik）。 閱讀全文 楚格 · 起源1887年前城（Vorstadt）災難
1887年7月5日，湖水第二次吞沒了楚格城的一部分。一家鐵路公司沿湖岸修建新碼頭的工程，破壞了前城地基的穩定…… 閱讀全文 楚格 · 起源第二次工業化：電力、電錶與照明
在十九世紀最後二十年和二十世紀第一個十年，楚格城經歷了第二波工業化浪潮。 閱讀全文 楚格 · 起源女性、外國人與工廠法
楚格的產業工人在很大程度上是女性和外國人。在紡紗廠中，女性佔工人的多數：1888年，女性在整個瑞士棉紡業中佔46…… 閱讀全文 楚格 · 起源1914年以前的增長與繁榮
該州的工業化帶來了人口增長和收入提高。楚格城人口從1888年的5,120人增至1900年的6,508人和1910年的8,096人。 閱讀全文 楚格 · 起源危機與轉折：1918年至1939年
兩次大戰之間的歲月給楚格的工業經濟帶來了危機。1918年，即全國總罷工之年，社會民主黨在市議會贏得首個席位。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向楚格之前的瑞士競爭
控股公司稅收優惠並非楚格首創。該州於1921年首次討論此類優惠時，已可援引沙夫豪森、蘇黎世、索洛圖恩和格拉魯斯的先例。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向1921年修訂與1922年1月公投
在楚格，1921年的稅法修訂首次納入了控股公司優惠徵稅條款。該修訂被交付全民表決。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向遊說者與財政主管
1924年法律的失敗並未被忽視。兩個人在改進該法的努力中發揮了核心作用。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向1930年7月15日法律
決定性的一步發生在1930年。1930年7月15日，該州頒佈了一部關於法人特別徵稅的法律，即“Gesetz betreffend die Sonderbesteuerung juristischer Personen”。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向小國的道德經濟
控股公司優惠自始便飽受爭議。1920年代反對它的論點，幾乎預示了此後……對楚格稅收政策的所有批評 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向優惠的侷限：1930年代與戰爭時期
1930年法律並未在一夜之間改變該州。由於世界經濟危機和第二次世界大戰限制了國際資本流動，楚格的控股公司數量…… 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向以穩定為承諾：信賴保護、既得權保留與法治
兩次大戰之間的經驗讓該州認識到一個此後貫穿整個世紀的道理：稅收優惠只有在企業能夠信賴它時才能吸引企業。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向騰飛前夕的經濟
第二次世界大戰結束時，楚格是一個富裕但並不突出的州。自1890年以來，其人均收入一直高於瑞士平均水平。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向聯邦環境：銀行保密、預扣稅與公司法
1930年的控股公司優惠並非孤立運作，其吸引力取決於所處的聯邦環境。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向與日內瓦比較：銀行家與登記官
在這一點上，與日內瓦（本書為其姊妹卷）對比頗具啟發。兩次大戰之間，日內瓦已是具有國際地位的銀行中心。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向實務札記：控股公司作為一種法律形式
1924年和1930年法律所要吸引的控股公司，過去和現在都是瑞士公司法上的一種法律形式。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向戰後騰飛（1947—1990）——結論
1947年至1990年間，楚格州建立了此後一直定義它的商業模式。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向1947年稅法
該州戰後稅收政策以一次稅法修訂為基礎，選民於1947年3月16日以4,731票對1,752票予以批准。只有諾伊海姆一個公社投了反對票。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向從88家到4,828家控股公司
戰後政策的效果起初緩慢，隨後十分顯著。1949年，該州有88家控股公司。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向混合公司的實務
1930年和1947年的法律對控股公司和住所公司給予優惠，後者指在該州設有註冊地址但不在當地開展業務的公司。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向菲利普兄弟公司與首批大宗商品貿易商
美國金屬貿易商菲利普兄弟公司（Philipp Brothers）的到來，標誌著大宗商品貿易集群的開端，這一集群后來成為該州最重要的產業。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向德國集團、美國跨國公司與總部經濟
大宗商品貿易商是戰後政策最顯眼的受益者，其他企業也緊隨其後。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向三類特殊地位公司剖析
到1950年代末，楚格稅制除按一般稅率徵稅的普通公司外，還區分了三類享受特殊待遇的公司。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向資本為何而來：中立、穩定與冷戰
稅收優惠解釋了國際公司為何選擇楚格而非瑞士其他州，卻不能完全解釋它們為何選擇瑞士。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向共識的政治經濟學
楚格的稅收政策從來不是某一個政黨或某一屆政府的政策。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向稅率乘數（Steuerfuss）與稅率競爭
與大多數瑞士州一樣，楚格州稅制採用“Steuerfuss”，即稅率乘數。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向經濟成果
戰後稅收政策對該州經濟產生了深遠影響。楚格在瑞士國民收入中的份額翻了一番，從1965年的1.2%增至2005年的2.5%。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向批評者
稅收政策的成功並未讓批評者沉默。戰後時期的批評者以新的形式重複了1920年代的論點。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向協調、均衡與改革（1990—2026）——結論
B部分追溯了楚格稅收政策從1920年代的猶疑起步到全球最低稅的歷程，其中三個階段尤為突出。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向聯邦協調：將模式法典化
1874年瑞士憲法保留了1848年憲法確立的各州在直接稅方面的主權。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向國際壓力：歐盟與OECD
特殊地位制度在聯邦法律中實現法典化之時，也正是針對這些制度的國際壓力開始之際。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向從USR III到TRAF
第一次改革嘗試以失敗告終。聯邦《公司稅改革法III》提議廢除特殊地位制度，併為各州提供一套新工具，包括專利盒…… 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向楚格的落實
該州通過對其稅法的第六次部分修訂落實TRAF，修訂於2020年1月1日生效。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向2020年後的控股公司
對傳統控股公司而言，改革主要改變了徵稅形式。自2020年1月1日起，楚格的控股公司按普通稅率就其利潤納稅。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向個人稅收與定額稅制度
楚格的財稅吸引力歷來也惠及個人。該州多次下調的所得稅和財產稅，位居瑞士最低之列。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向全國財政均衡
楚格的低稅負有其對應面：該州對全國財政均衡的貢獻。瑞士聯邦制長期以來將州際競爭與團結機制相結合。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向全球最低稅
對該州模式的最新挑戰，來自OECD與G20就大型跨國集團全球最低稅（即“支柱二”）達成的協議。 閱讀全文 楚格 · 稅收轉向實務札記：稅務裁定、經濟實質與遷移
在日常實務中，楚格稅務環境的三項特徵與法定稅率同樣重要。第一項是預先稅務裁定的實踐。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟本土工業及其轉型——結論
該州的工業史並未隨著稅收政策的開始而終結。十九世紀末和二十世紀初創辦的企業挺過了兩次大戰之間的危機，…… 閱讀全文 楚格 · 總部經濟數字中的工業基礎
楚格作為“信箱公司之州”的形象，掩蓋了其工業基礎的規模。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟Landis & Gyr：從家族企業到全球集團
A部分追溯了Landis & Gyr的發展，從其作為Elektrotechnisches Institut Theiler & Co.的創立說起。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟Metallwarenfabrik、V-ZUG 與 Metall Zug
A部分曾描述Metallwarenfabrik在1886年失敗後的艱難誕生，此後它走上了一條不同的道路。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟Bossard：從楚格出發的兩個世紀貿易
該州歷史最悠久的國際企業，既不是控股公司，也不是工業製造商。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟羅氏在羅特克羅伊茨：從小型收購到最大私營僱主
該州工業總部最引人注目的例子，是羅氏位於羅特克羅伊茨的診斷中心。其起源頗為平凡。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟造紙、紡紗與舊工業的終結
並非該州所有工業企業都存續了下來。巴爾的洛爾策紡紗廠曾是瑞士最大的棉紡廠，自1920年代末起陷入長期危機，並…… 閱讀全文 楚格 · 總部經濟多元化：十幾個產業集群
據Bomio所述，楚格經濟的韌性在於其多元化發展為約十幾個產業集群。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟技術勞動力與學徒制度
咖啡貿易的歷史表明，一個產業集群的形成和瓦解可以多麼迅速。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟水、能源與公用事業
工業經濟的基礎設施包括其公用事業，而楚格公用事業的歷史正反映了其工業史。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟與日內瓦比較：兩個州的工業
貫穿本書的與日內瓦的比較，在工業領域尤具啟發性。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟實務札記：Landis & Gyr的分拆作為一種交易模式
Landis & Gyr在1987年後的歷史，遵循了一種在瑞士工業集團交易中反覆出現、楚格執業者經常遇到的模式。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟工業與全球最低稅
B部分所述的全球最低稅，以特定方式影響著該州的工業集團。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟實務札記：收購楚格企業
外國集團收購楚格工業企業，會引發實務中反覆出現的問題。第一個問題涉及控制權變更的稅務後果。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟跨國公司總部——結論
楚格的跨國公司總部是該州稅收政策最具體的成果。它們自1950年代末開始以註冊地址和控股公司的形式到來。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟何為總部
“總部”一詞涵蓋範圍廣泛的職能。一端是控股公司的註冊地址，其董事會每年開會數次，由行政服務提供商…… 閱讀全文 楚格 · 總部經濟生命科學集群
楚格的生命科學集群是四十年來企業陸續遷入的產物。開路先鋒是美國醫療技術公司瓦里安（Varian），它於……在楚格設立了歐洲總部 閱讀全文 楚格 · 總部經濟金融服務與資產管理
該州與金融的關係不同於日內瓦和蘇黎世。楚格從來不是具有國際地位的銀行中心。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟西卡與建材行業
面向建築和汽車行業的特種化學品公司西卡（Sika），由卡斯帕·溫克勒（Kaspar Winkler）於1910年在蘇黎世創立，原名Kaspar Winkler & Co.。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟新近遷入者：來自日內瓦的SGS與來自蘇黎世的Vontobel
由奧托·拜斯海姆（Otto Beisheim）創立的德國零售集團麥德龍（Metro），於1974年在巴爾設立國際控股公司，並在1980年代末和1990年代初將歐洲職能集中於此。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟集團為何選擇楚格：實務中的決策
國際集團決定將總部設在楚格，很少僅以稅收為依據。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟遷移總部：法律機制
如SGS一例，將總部從瑞士其他州遷至楚格在法律上很簡單：公司修改章程，確定新的註冊地址。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟日內瓦與楚格之爭
SGS從日內瓦遷往楚格，觸及瑞士聯邦制中的一個敏感問題。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟國際社群作為一項資產
總部經濟所造就的國際社群，本身即成為所在地的一項資產。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟總部的經濟分量
總部經濟使楚格成為瑞士人均經濟產出最高的州。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟增長的極限
總部經濟的成本主要由該州居民承擔，其中最顯著的是住房價格。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟總部的法律框架——結論
C部分描述了楚格的總部經濟。第I章表明，該州的工業企業Landis & Gyr、Metallwarenfabrik、Bossard以及羅氏位於……的診斷中心 閱讀全文 楚格 · 總部經濟註冊地址與商業登記
公司在楚格設立總部，從法律上講，是將其註冊地址確定在該州的某一市鎮，並將該地址登記於該州商業登記簿…… 閱讀全文 楚格 · 總部經濟瑞士居民代表的要求
瑞士公司法要求股份有限公司至少由一名居住在瑞士的人代表。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟2023年公司法改革
股份有限公司法修訂自2023年1月1日起施行，對國際集團關注的若干方面進行了現代化改造。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟非財務報告與盡職調查
“負責任企業倡議”本將使瑞士公司對其在境外控制的公司所造成的人權和環境侵害承擔責任，該倡議獲得了多數…… 閱讀全文 楚格 · 總部經濟透明度登記簿
楚格公司法律框架近期最重要的變化，是引入了一個集中的受益所有人登記簿。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟經濟實質與國際稅收標準
公司法的法律要求很容易滿足，國際稅收標準的要求則更為嚴格。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟外籍員工：許可與配額
總部需要人員，而在楚格，其中許多人來自國外。歐盟和歐洲自由貿易聯盟成員國公民享有自由流動…… 閱讀全文 楚格 · 總部經濟不動產：《科勒法》（Lex Koller）
外國集團如欲在楚格購置不動產作為其總部，必須考慮《聯邦關於境外人士取得不動產法》，該法以聯邦…… 閱讀全文 楚格 · 總部經濟楚格的法院
總部經濟必然產生糾紛，因此楚格州法院審理的商事和公司法案件數量相當可觀。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟子公司的治理
楚格的許多公司是外國集團的子公司，其治理所引發的問題與獨立公司有所不同。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟糾紛與仲裁
楚格的國際集團通過仲裁解決其大量糾紛。 閱讀全文 楚格 · 總部經濟實務核對清單：在楚格設立總部
以下核對清單概括了外國集團在楚格設立總部的主要法律步驟，旨在為實務人士提供指引。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易從菲利普兄弟公司到馬克·里奇（1957–1994）——結論
大宗商品貿易於1957年隨菲利普兄弟公司（Philipp Brothers）來到楚格，並自1974年起隨馬克·里奇公司（Marc Rich + Co.）發展至具有全球意義的規模。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易菲利普兄弟公司：交易員的學校
楚格大宗商品貿易的歷史始於一家半個多世紀前在德國創立的公司。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易馬克·里奇：交易員
馬克·里奇1934年12月18日生於安特衛普的一個猶太家庭，第二次世界大戰期間全家逃離歐洲，定居美國。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易跨越政治界線的貿易
馬克·里奇公司的成功在很大程度上源於其願意在別人不願涉足之處開展貿易。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易1983年的起訴
1983年，紐約聯邦檢察官以六十五項刑事罪名起訴馬克·里奇和平卡斯·格林（Pincus Green），罪名包括逃稅、電信欺詐、敲詐勒索以及違反……與伊朗進行貿易…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易里奇在楚格
對楚格州而言，馬克·里奇是一位棘手的居民。他的公司是該州最大的納稅人之一，也是最重要的僱主之一。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易公司出售與嘉能可的誕生
20世紀90年代初，公司陷入危機。一次試圖壟斷鋅市場的行動失敗，造成鉅額虧損，資深交易員隨即施壓要求變更所有權。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易里奇時代留下了什麼
里奇時代給楚格州留下了三項遺產。第一項是產業集群本身。正如菲利普兄弟公司培養了里奇，馬克·里奇公司也培養了一代交易員。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易1973年後的石油市場
若不了解20世紀70年代國際石油市場的變革，就無法理解馬克·里奇公司的崛起。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易交易員的辦公室
20世紀70年代和80年代的貿易公司人員規模很小，即便其營業額高達數十億。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易司法協助與引渡：今昔法律
由於里奇案的關鍵在於刑事事項國際合作的規則，今天為楚格交易商提供諮詢的實務人士必須了解這些規則發生了怎樣的變化。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易對南非貿易與瑞士國內的爭論
瑞士公司與種族隔離時期南非的貿易，在20世紀90年代和21世紀頭十年成為全國性爭論的話題。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易史料：交易商的歷史從何得知
楚格大宗商品交易商的歷史僅部分為人所知，因此實務人士和歷史學者都必須意識到史料的侷限。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易交易員的合夥體
馬克·里奇公司自創立起，除法律形式外，實質上就是一個交易員的合夥體。里奇和格林持有多數股份，資深交易員則隨職位晉升獲得股份。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易中立作為商業資產：評估
菲利普兄弟公司和馬克·里奇公司在楚格的歷史提出了一個貫穿本書的問題：瑞士中立在多大程度上成為交易商的商業資產，又以…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易嘉能可與現代產業集群（1994–2026）——結論
在馬克·里奇離開其公司後的三十年間，嘉能可從一個私人交易員合夥體成長為一家上市集團，集全球最大的大宗商品貿易業務之一…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易從嘉能可國際到嘉能可公眾有限公司
馬克·里奇於1994年出售給其管理層的公司更名為嘉能可國際（Glencore International），由董事長威利·施特羅托特（Willy Strothotte）領導。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易今日嘉能可
嘉能可公眾有限公司（Glencore plc）的註冊地位於澤西島聖赫利爾，總部位於巴爾。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易2022年和2024年的法律程序
嘉能可的成長始終伴隨著一長串指控，涉及其經營所在國的腐敗、環境破壞和侵犯人權。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易圍繞嘉能可的產業集群
嘉能可是楚格眾多大宗商品貿易公司中規模最大的一家。據州經濟促進局統計，該州有200多家企業專注於大宗商品領域。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易合夥制與貿易公司的文化
在其歷史的大部分時間裡，嘉能可由其資深員工所有。馬克·里奇所實踐、其管理層在1994年後延續的合夥模式，使交易員得以分享…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易定罪後的合規
與美國司法部達成和解後所產生的合規義務要求嚴苛。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易煤炭、氣候與股東
嘉能可以及楚格貿易產業集群面臨的另一項挑戰涉及煤炭。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易貿易集團的結構
總部設在楚格的大宗商品貿易集團，其法律結構通常遵循以下模式。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易嘉能可與楚格州
嘉能可與楚格州的關係既密切，又疏離。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易交易商周邊的其他集團
楚格的大宗商品產業集群不僅限於貿易公司本身，還包括在該州設立總部或主要公司的相關行業集團。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易交易商、消費品與產業集群的界定
產業集群的統計數據取決於其界定方式。州經濟促進局將擁有200多家企業的大宗商品產業集群與擁有……多家企業的消費品產業集群加以區分…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易批評者：Public Eye與對貿易的審視
楚格的大宗商品交易商組織在楚格大宗商品協會（Zug Commodity Association）之下，在全國層面則組織在瑞士大宗商品貿易與航運協會Suissenégoce之下。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易貿易業務及其分量——結論
D部分追溯了楚格大宗商品貿易從1957年菲利普兄弟公司到來直至今日的歷程。第一章描述了形成時期，當時菲利普兄弟公司和馬克·里奇公司…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易大宗商品交易商做什麼
大宗商品交易商在原材料產地採購，在消費地銷售。這一簡單的描述背後，是一項相當複雜的業務。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易一體化：從貿易到生產
最大的交易商已實現垂直一體化，收購了礦山、油田、煉油廠、倉儲碼頭、港口和船舶。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易轉口貿易：為何貨物從不經過瑞士
從楚格交易的大宗商品幾乎從不經過瑞士。從智利礦山購入並售予中國冶煉廠的一船銅精礦，直接從智利運往…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易貿易的分量：兩種衡量方式
多年來，瑞士大宗商品貿易的經濟分量一直難以衡量。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易楚格的份額與楚格的收入
2024年，楚格佔瑞士大宗商品貿易增加值的27%，是繼日內瓦之後瑞士該行業的第二大中心。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易基準、價格報告與市場誠信
大宗商品價格通過兩種方式確定。在期貨交易所，價格通過標準化合約的交易透明地形成。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易服務產業集群：航運、檢驗、金融與法律
大宗商品貿易依賴於一個服務提供商網絡，其中一部分位於楚格。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易2020年後貿易利潤的課稅
隨著混合公司制度於2020年1月1日廢除，楚格各主要公司的貿易利潤開始適用普通利潤稅。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易日內瓦與楚格：同一行業的兩個中心
在大宗商品貿易領域與日內瓦進行比較尤為恰當，因為兩州合計佔瑞士該行業的85%以上。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易信用、交易對手與貿易的脆弱性
實物貿易的利潤微薄，敞口卻很大。交易商購入一船價值五千萬或一億美元的石油，並以三十天賒賬售予煉油廠…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易聯邦的大宗商品貿易政策
自2010年代初以來，聯邦政府對大宗商品貿易的關注日益增加。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易實務提示：為楚格交易商提供諮詢
為楚格大宗商品交易商提供諮詢的實務人士必須綜合運用多個法律領域。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易交易商為何借款
大宗商品交易商需要資金來購買其銷售的貨物。從向賣方付款到收到買方付款，其間可能相隔數週或數月，交易商必須…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易貿易融資工具
大宗商品貿易融資工具從傳統到複雜，種類繁多。其中歷史最悠久、至今仍最重要的之一是跟單信用證。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易套期保值、保證金與流動性
實物貿易的融資只是交易商資金需求的一部分。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易保險：貨物、信用與政治風險
保險是貿易融資的補充。海上貨物保險承保運輸途中貨物的滅失或損壞。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易銀行對交易商的盡職調查
為楚格交易商提供融資的銀行，在發放融資前必須履行其自身的監管義務。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易信用證中的欺詐例外
信用證獨立於基礎買賣合同，這是其價值的基礎：無論貨物方面發生何種爭議，賣方憑相符單據即可獲得付款。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易楚格與日內瓦之比較
楚格交易商的融資環境與其日內瓦競爭者有所不同。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易銀行及其撤退
數十年來，瑞士的大宗商品貿易主要由日內瓦的銀行提供融資，多家法國、荷蘭和瑞士銀行在當地設有專門的大宗商品融資部門。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易瑞士法下的擔保
貸款人在大宗商品融資中取得的擔保，通常適用貨物所在地的法律；就應收賬款而言，則適用當事人選擇的法律或……的法律…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易楚格的強制執行與破產
楚格交易商違約時，其貸款人和債權人必須依瑞士法強制執行其債權。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易貿易融資中的欺詐
大宗商品融資的歷史中欺詐事件不斷，楚格的實務人士必須了解其典型形式。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易貿易單據
大宗商品融資所依賴的單據值得更仔細的關注，因為其完整性決定了貸款人的擔保是否穩妥。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易預付款與生產國的債務
交易商與國有生產商之間的預付款協議，引起了國際貨幣基金組織以及監測發展中……債務的各組織的關注…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易融資與可持續性
大宗商品貿易的融資已受到貸款人可持續發展政策的約束。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易倉儲、抵押品管理與貨物控制
大宗商品在出售前儲存於油罐、筒倉或金屬倉庫時，貸款人的擔保取決於對庫存貨物的控制。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易支付流與貨幣選擇
大宗商品貿易絕大多數以美元進行。由於石油、金屬和大多數農產品均以美元計價，貨款支付須經由…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易私募信貸與新型貸款人
填補銀行撤退所留空缺的貸款人包括貿易融資基金、私募信貸基金和專業大宗商品融資公司。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易實務提示：為楚格交易商構建融資結構
就楚格公司作為借款人或擔保提供人的融資向銀行或交易商提供諮詢的實務人士，應處理以下要點。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易貿易的風險特徵
大宗商品貿易面臨的腐敗風險程度，鮮有其他行業可比。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易賄賂外國公職人員
自2000年起，瑞士刑法即禁止賄賂外國公職人員，當年瑞士實施了經濟合作與發展組織（OECD）的《禁止在國際商業交易中賄賂外國公職人員公約》…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易公司的刑事責任：第102條
長期以來，瑞士刑法以只有自然人才能犯罪為原則。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易貢沃爾：第一家被定罪的大宗商品交易商
第一家依第102條被定罪的大宗商品交易商是日內瓦大型石油交易商之一貢沃爾（Gunvor）。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易嘉能可：楚格案
針對嘉能可國際股份公司（Glencore International AG，該集團位於巴爾的主要貿易公司）的案件，是第102條在楚格州最重要的適用。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易托克：第一次庭審
針對總部設在日內瓦和新加坡的交易商托克（Trafigura）的案件，是大宗商品交易商首次因行賄在瑞士法院受審。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易對楚格交易商合規計劃的啟示
這三起案件確立了楚格交易商為避免承擔第102條責任所必須達到的標準。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易個人的責任
第102條規定的公司責任並不取代實施犯罪的個人的責任。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易沒收與補償請求
依第102條對大宗商品交易商施加的處罰，主要由補償請求構成。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易舉報
向公職人員支付的賄賂款在稅務上不得扣除。《聯邦直接稅法》和稅收協調法明確排除扣除……範圍內支付的賄賂款…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易州檢察官的角色
大宗商品貿易中的重大腐敗案件由聯邦總檢察署提起公訴，該署對賄賂外國公職人員和洗錢案件具有管轄權，前提是…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易生產國的腐敗風險：來自另一方的視角
大宗商品貿易的腐敗案件通常是從交易商以及交易商所在國檢察官的角度加以描述的。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易洗錢
瑞士的反洗錢框架適用於金融中介機構：銀行、證券公司、保險公司、資產管理人、受託服務提供者以及其他接受、持有或……的人士…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易向政府付款的透明度
《瑞士債務法》要求從事礦產、石油、天然氣或原始森林木材開採且須接受普通審計的公司，每年發佈一份關於……的報告…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易內部調查與配合當局
“負責任企業倡議”的反提案自2022年起生效，對從衝突受影響地區和高風險地區進口或加工礦產或金屬、且超過……的公司規定了…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易實務提示：楚格交易商的合規檢查
審查楚格交易商反腐敗和反洗錢狀況的實務人士應提出以下問題。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易制裁與出口管制——結論
E部分考察了楚格大宗商品貿易當今運作所處的法律框架。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易從中立到趨同
D部分第一章描述了冷戰時期楚格交易商如何利用瑞士不參與他國禁運，在競爭對手無法涉足之處開展貿易。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易涉及大宗商品貿易的措施
對俄羅斯的制裁從多個方面影響大宗商品貿易。制裁禁止購買、進口和運輸俄羅斯原油及石油產品，但……的例外情形除外…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易2022年前後瑞士的俄羅斯大宗商品貿易
在入侵之前，瑞士是俄羅斯大宗商品貿易最重要的中心。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易執法：SECO與聯邦總檢察署
制裁的執行由瑞士國家經濟事務秘書處（SECO）和聯邦總檢察署負責，前者對輕微違規進行行政程序，後者對特別嚴重的……提起公訴…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易外國制裁的效力範圍
楚格交易商必須遵守瑞士的制裁。實踐中，由於歐盟、英國和美國的制裁效力範圍……，交易商還必須考慮這些制裁…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易出口管制
除制裁外，某些貨物的貿易還受出口管制約束。《聯邦兩用物項、特種軍用物資和戰略物資管制法》（即《貨物管制法》）…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易資產凍結與楚格公司
對俄羅斯的制裁包括凍結被指定個人和實體的資產，並禁止向其提供資金和經濟資源。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易許可、例外與過渡期
制裁規定了例外情形，並允許SECO在特定情況下給予授權。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易合同中的制裁條款
制裁改變了大宗商品貿易的合同實踐。貿易合同、融資協議和租船合同如今均載有詳細的制裁條款，用以分配…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易中立與制裁：瑞士國內的爭論
2022年2月採納歐盟對俄製裁，在瑞士引發了一場關於制裁與中立是否相容的爭論。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易影子船隊與海運風險
價格上限和對俄羅斯石油的禁運催生了一支在西方服務所及範圍之外運輸俄羅斯石油的油輪船隊。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易制裁與楚格公司的董事
制裁對楚格公司的董事具有個人層面的影響。違反制裁的公司的董事，可能依《禁運法》的刑事條款作為……承擔責任…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易黃金、精煉與瑞士
上文所述對一家楚格交易商俄羅斯黃金交易的調查，涉及一個瑞士佔據主導地位的行業。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易實務提示：楚格交易商的制裁篩查
就制裁合規為楚格交易商提供諮詢的實務人士，應確保交易商的合規計劃至少包含以下要素。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶富裕居民——結論
楚格是瑞士每位納稅人平均財富最高的三個州之一。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶財富之州
聯邦稅務局的統計數據顯示了私人財富在瑞士中部的集中程度。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶所得與財富的課稅
楚格州的所得稅實行累進稅率，但其稅率屬瑞士最低之列。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶楚格的按支出徵稅
對於不在瑞士工作的富裕外國公民，楚格州提供按支出徵稅，即B部分所述的定額稅（按支出徵稅）制度。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶遺產稅與贈與稅
向直系後代轉移財產不徵收遺產稅，這是楚格州吸引富裕家庭最重要的因素之一。瑞士沒有聯邦遺產稅。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶富裕家庭為何遷居楚格
富裕家庭選擇楚格的理由與吸引企業的理由相似：稅負低，且該州毗鄰蘇黎世及其機場。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶遷居流程
富裕家庭遷居楚格涉及多項法律步驟，實務人士必須審慎協調。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶企業家家族及其公司
楚格許多最富有的居民是企業家或企業家的繼承人，其財富主要由家族企業的股權構成。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶富裕居民的不動產
遷居楚格的富裕家庭需要住房，而他們面對的高端住宅不動產市場屬瑞士最昂貴之列。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶楚格的政治爭論
吸引富裕居民是該州政治爭論的議題之一。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶財富、稅收與財政平衡
富裕居民集中於楚格，直接影響該州對全國財政平衡機制的繳款。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶以加密資產和數碼資產形式持有的私人財富
楚格居民的財富中，以加密資產和數碼資產形式持有的部分日益增加。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶楚格及其鄰州
在瑞士中部，楚格並非唯一爭奪富裕居民的州。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶稅務機關與富裕納稅人
州稅務機關與富裕納稅人之間的關係，體現出B部分就企業所描述的同樣的務實精神。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶學校、醫療與家庭生活基礎設施
富裕家庭是否遷居楚格，既取決於稅收，也同樣取決於家庭生活條件。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶在瑞士境內遷移的瑞士家庭
並非所有遷入楚格的富裕新居民都來自國外。遷入該州的富裕家庭中相當一部分來自瑞士其他州，尤其是蘇黎世，其較高的……稅…… 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶實務核對清單：家庭遷居楚格
就遷居楚格為富裕家庭提供諮詢的實務人士，應處理以下要點。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶資產管理人、家族辦公室與受託人——結論
楚格的私人財富經濟由獨立資產管理人、家族辦公室、受託人和受託服務提供者組成，他們服務於該州的富裕家庭和全球客戶，此外還包括…… 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶沒有私人銀行傳統的私人財富經濟
楚格的私人財富經濟不同於日內瓦。日內瓦的私人銀行——姊妹卷追溯了其從新教避難所至今的歷史——數百年來一直是…… 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶2020年的監管轉折
2020年以前，瑞士的獨立資產管理人不受審慎監管。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶對投資組合管理人和受託人的要求
《金融機構法》（FinIA）為投資組合管理人或受託人設定了若干條件。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶家族辦公室
單一家族辦公室是為一個富裕家族管理事務的機構：其投資、公司、不動產、稅務、慈善、行政事務，往往還包括…… 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶專業人士的反洗錢義務
私人財富經濟中的專業人士屬於《反洗錢法》意義上的金融中介機構。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶管理人背後的銀行
獨立資產管理人和家族辦公室本身並不持有客戶資產。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶楚格作為資產管理人和家族辦公室的所在地
楚格作為資產管理人和家族辦公室所在地的優勢，與吸引富裕家庭和企業的優勢相同。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶獨立資產管理人：一項瑞士傳統
獨立資產管理人是瑞士金融中心的標誌性角色。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶受託人與信託業
楚格的受託人為全球客戶管理受外國法律管轄的信託。瑞士信託業在二十世紀下半葉發展壯大。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶返佣與利益衝突
塑造瑞士資產管理人、銀行與客戶之間關係的一個問題是返佣，即銀行和產品提供商因……向資產管理人支付的款項…… 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶責任與糾紛
資產管理人與客戶之間的關係是《瑞士債務法》（CO）下的委託關係，資產管理人據此對客戶負有勤勉義務和忠實義務。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶保密與職業秘密
私人財富經濟中的專業人士對其客戶負有保密義務。就銀行而言，違反銀行保密屬於《銀行法》規定的刑事犯罪。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶介於諮詢與許可之間的多家族辦公室
多家族辦公室為若干互不相關的家族提供服務，其地位介於獨立資產管理人與單一家族辦公室之間。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶財富經濟的代際傳承
楚格的私人財富經濟正進入代際傳承時期。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶科技與財富經濟
私人財富經濟正在科技的影響下發生變化。數字平台使客戶能夠查看其在多家銀行的投資組合，資產管理人則運用算法和數據…… 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶向外國客戶提供跨境服務
楚格的許多資產管理人和受託人服務於居住在國外的客戶。跨境提供金融服務須遵守客戶居住國的規則。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶實務提示：在楚格設立投資組合管理人或家族辦公室
就在楚格設立投資組合管理人或家族辦公室提供諮詢的實務人士，應處理以下問題。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶信託、基金會與繼承——結論
F部分考察了楚格的私人財富經濟。第一章描述了該州的富裕居民，以及對其所得、財富和遺產的課稅、按支出徵稅…… 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶對結構的需求
富裕家庭利用法律結構來持有、管理和傳承其財富。這些結構有多重目的：跨代保持家族財富的完整，保護財富免受…… 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶瑞士法中的信託
瑞士沒有自己的信託法。瑞士民法不承認將所有權劃分為法律所有人（即受託人）與實益所有人（即……）…… 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶信託的課稅
瑞士對信託的課稅並無法律明文規定，而是依照瑞士稅務會議發佈、由各州適用的一份通函。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶基金會及其侷限
《瑞士民法典》（CC）規定了基金會制度，即通過將財產專用於特定目的而設立的法人。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶外國基金會與列支敦士登淵源
列支敦士登與聖加侖州接壤，與瑞士共用瑞士法郎和關稅區，長期以來提供一套允許設立家族……的基金會法…… 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶公司作為家族財富的工具
對楚格的許多家族而言，最重要的結構是公司。家族控股公司由家族成員直接或通過其各自的控股公司持有，可以持有家族的…… 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶瑞士繼承法
繼承法決定一個人死亡時其財富的歸屬。瑞士繼承法載於《民法典》，規定了法定繼承人，即配偶和……的直系後代…… 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶國際繼承
楚格的家族往往具有國際性：被繼承人可能是外國公民，繼承人可能分居多國，資產可能分佈於世界各地。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶資產保護及其侷限
保護家族財富免受債權人追索是財富規劃的正當目標，本章所述的各種結構可以服務於這一目標。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶人壽保險作為財富結構
人壽保險保單，尤其是價值取決於投資組合的投資連結型保單，被富裕家庭用作財富規劃工具。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶關於遺產和結構的糾紛
楚格家族的財富也難免引發糾紛。有關遺產、信託和家族企業的糾紛，屬於實務人士所遇到的最激烈、代價最高昂的糾紛之列。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶加密資產和數碼資產的結構
財富中包含加密資產和數碼資產的家族，在繼承規劃中面臨特殊問題。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶慈善
楚格的許多富裕家族支持慈善事業，該州也是多家慈善基金會的所在地。 閱讀全文 楚格 · 財富與私人客戶實務提示：遷居楚格後審查家族結構
為已遷居或計劃遷居楚格的家族提供諮詢的實務人士，應根據以下問題審查其結構。 閱讀全文 楚格 · 加密谷加密谷的誕生（2013–2018）——結論
加密谷（Crypto Valley）誕生於2013年至2018年間，始於2013年Bitcoin Suisse的成立和2014年以太坊基金會的設立。 閱讀全文 楚格 · 加密谷一個小州為何成為加密中心
楚格崛起為區塊鏈技術中心，有多重相互強化的原因。 閱讀全文 楚格 · 加密谷最初的參與者
瑞士加密行業最早的公司是由比特幣早期用戶創立的小型企業，他們在這項技術中看到了新型金融服務的機遇。 閱讀全文 楚格 · 加密谷以太坊基金會
加密谷早期歷史上的決定性事件，是開發以太坊協議的基金會的設立。 閱讀全文 楚格 · 加密谷楚格市接受比特幣
2016年7月1日，楚格市開始在其居民登記處接受以比特幣繳納規費，上限為200瑞士法郎。 閱讀全文 楚格 · 加密谷加密谷協會
2017年3月1日，加密谷協會（Crypto Valley Association）在楚格成立，這是一個非營利協會，旨在支持區塊鏈技術的發展以及應用該技術的企業的成長。 閱讀全文 楚格 · 加密谷2017年的ICO熱潮
2017年，加密資產市場經歷了一場投機熱潮。比特幣價格從年初的約1,000美元升至12月的近20,000美元。 閱讀全文 楚格 · 加密谷熱潮的終結
ICO熱潮於2018年結束，加密資產價格從2017年12月的高點大幅下跌，許多在熱潮中募資的項目未能交付其產品…… 閱讀全文 楚格 · 加密谷與日內瓦比較：金融與技術
日內瓦卷描述了一個以私人銀行、大宗商品貿易和國際組織為優勢的金融中心。 閱讀全文 楚格 · 加密谷早期的法律環境
2014年和2015年來到楚格的企業家發現，當時並無規範加密資產和數碼資產的法律，而這種法律空白本身就是一種吸引力。 閱讀全文 楚格 · 加密谷服務提供商的到來
一個產業集群需要的不僅僅是創始人。自2015年起，楚格的律師、審計師、稅務顧問和受託服務提供者開始承接加密客戶。 閱讀全文 楚格 · 加密谷誰來到了加密谷
加密谷的早期人群國際化且年輕。創始人來自德國、奧地利、加拿大、美國、俄羅斯、烏克蘭、以色列、中國和新加坡。 閱讀全文 楚格 · 加密谷大宗商品交易商與區塊鏈
楚格舊經濟與新經濟之間的交集有限。大宗商品交易商曾研究將分佈式賬本用於貿易融資和實物貨運單據。 閱讀全文 楚格 · 加密谷實務提示：2017年為代幣項目提供諮詢
2017年為代幣項目提供諮詢的楚格律師，通常會逐一處理一份簡短的問題清單。 閱讀全文 楚格 · 加密谷Bitcoin Suisse與經紀模式
Bitcoin Suisse值得仔細審視，因為其商業模式塑造了早期的生態系統。 閱讀全文 楚格 · 加密谷會議、媒體與加密谷的形象
“加密谷”這一名稱是營銷上的成功。自2017年起在楚格和蘇黎世舉辦的各類會議，將投資者、開發者和記者吸引到了該州。 閱讀全文 楚格 · 加密谷早期的聲譽得失
早期的得失參半。積極的一面是，楚格成為以太坊基金會的所在地——其協議已成為全球第二大加密網絡——以及多家……的所在地…… 閱讀全文 楚格 · 加密谷州行政中的區塊鏈
繼2016年楚格市的比特幣試驗之後，公共行政領域又採取了進一步的措施。 閱讀全文 楚格 · 加密谷創始人的視角
研究機構緊隨產業而來。盧塞恩應用科學與藝術大學於2019年在楚格州的羅特克羅伊茨開設了計算機科學校區，並在那裡開發了…… 閱讀全文 楚格 · 加密谷監管與成熟（2018–2026）——結論
自2018年起，楚格的加密行業走向成熟。瑞士金融市場監管局（FINMA）於2018年2月發佈的首次代幣發行指引，通過區分支付型代幣、功能型代幣……闡明瞭瑞士法律如何適用於代幣…… 閱讀全文 楚格 · 加密谷FINMA的首次代幣發行指引
2018年2月16日，正值ICO熱潮之後不確定性最高之時，瑞士金融市場監管局發佈了關於首次代幣發行處理方式的指引…… 閱讀全文 楚格 · 加密谷聯邦政府與區塊鏈工作組
聯邦政府也著手處理這一議題。2018年1月，聯邦財政部成立了一個關於區塊鏈和ICO的工作組。 閱讀全文 楚格 · 加密谷加密銀行
行業的成熟帶來了銀行。2019年8月，FINMA向兩家專門從事加密資產和數碼資產的公司頒發了銀行和證券交易商牌照：SEBA…… 閱讀全文 楚格 · 加密谷楚格州接受以加密資產繳稅
2020年9月，楚格州宣佈自2021年起，企業和個人均可使用比特幣和以太幣繳納稅款，每……上限為100,000瑞士法郎…… 閱讀全文 楚格 · 加密谷加密寒冬與加密谷的韌性
加密行業具有周期性。2017年的熱潮過後，價格於2018年大幅下跌，並一直低迷至2020年，業內稱這一時期為“加密寒冬”。 閱讀全文 楚格 · 加密谷生態系統的構成
楚格生態系統的構成自早期以來已發生變化。2017年主導格局的、開發協議併發行代幣的基金會，如今已有……的公司加入…… 閱讀全文 楚格 · 加密谷當局的態度
州當局對加密行業的態度始終是支持性的，但這一態度也在不斷演變。 閱讀全文 楚格 · 加密谷國際競爭中的楚格
加密谷與世界各地的其他加密中心展開競爭：新加坡、迪拜和阿布扎比、香港、倫敦、開曼群島、列支敦士登、馬耳他，以及美國的邁阿密和紐…… 閱讀全文 楚格 · 加密谷自律監管與行業組織
行業在監管機構之外進行了自我組織。加密谷協會制定了行為準則，並設立了關於法律、稅務和監管問題的工作組。 閱讀全文 楚格 · 加密谷加密谷的反洗錢實踐
洗錢是監管機構將其與加密資產和數碼資產相關聯的核心風險。 閱讀全文 楚格 · 加密谷實物資產的代幣化
ICO熱潮涉及的是項目為自身開發融資而發行的代幣。行業的後期階段則轉向現有資產的代幣化。 閱讀全文 楚格 · 加密谷人才市場
楚格的加密行業依賴國際人才。具有該領域經驗的開發者、密碼學家、產品經理、律師和合規官在各地都十分稀缺，因此…… 閱讀全文 楚格 · 加密谷實務提示：瑞士銀行為加密公司開戶
如今，瑞士銀行為加密公司開戶時，會逐一處理一套已相當標準化的問題。銀行以常規方式識別受益所有人和控制人。 閱讀全文 楚格 · 加密谷穩定幣與瑞士法郎
穩定幣是價值與參考資產（通常是美元等貨幣）掛鉤的代幣，已成為加密市場內的主要支付手段。 閱讀全文 楚格 · 加密谷瑞士國家銀行與批發型數碼貨幣
瑞士國家銀行對該技術表現出興趣，但並未採用加密資產。 閱讀全文 楚格 · 加密谷稅務透明：加密資產報告框架
成熟的另一標誌是加密資產交易所交易產品市場。 閱讀全文 楚格 · 加密谷關於比特幣儲備的人民倡議
2022年2月俄羅斯入侵烏克蘭以及隨後的制裁，也影響了加密行業。 閱讀全文 楚格 · 加密谷基金會模式及其法律問題——結論
基金會之所以成為楚格加密項目的典型法律形式，是因為它沒有所有者，並將其財產專用於特定目的，這一結構契合開放協議的自我定位。 閱讀全文 楚格 · 加密谷為何選擇基金會
在瑞士法律提供的各種法律形式中，楚格的加密項目選擇基金會的頻率高於其他任何形式。 閱讀全文 楚格 · 加密谷瑞士基金會概述
基金會由《瑞士民法典》第80條至第89a條規範。基金會通過將財產專用於特定目的而設立，設立人以公證文書……聲明該目的…… 閱讀全文 楚格 · 加密谷監管機構的回應
加密基金會的湧入，使原本主要監管從事傳統投資的慈善和家族基金會的聯邦監管機構，面對一種新型的…… 閱讀全文 楚格 · 加密谷基金會與金融市場法
基金會形式並不能使項目脫離金融市場法的適用，因為代幣的監管定性取決於其功能，而與發行人的法律形式無關。 閱讀全文 楚格 · 加密谷基金會與代幣銷售的稅務處理
基金會的稅務處理是項目的核心問題。具有公益目的的瑞士基金會可以免繳利潤稅和資本稅。 閱讀全文 楚格 · 加密谷實質問題
一個註冊地在楚格、但多數理事居住在國外的基金會，引發了該基金會實際管理地究竟在何處的問題。 閱讀全文 楚格 · 加密谷去中心化自治組織
基金會被設計為一種過渡性結構，因為項目方計劃在協議運行後將治理權移交給代幣持有人。 閱讀全文 楚格 · 加密谷來自其他法域的競爭
楚格的基金會模式面臨來自多個法域的競爭，這些法域已創設了專為加密項目設計的法律形式。 閱讀全文 楚格 · 加密谷加密資產的會計處理
日內瓦有其自身的基金會傳統，是許多追求人道主義、科學和外交目的的國際基金會的所在地，這些基金會往往與國際……相關聯…… 閱讀全文 楚格 · 加密谷理事會的責任
基金會理事會成員對基金會負有注意義務和忠實義務，並可能對其違反這些義務所造成的損害承擔責任。 閱讀全文 楚格 · 加密谷資助與生態系統的資金來源
許多基金會主要將資金用於資助，以太坊基金會、Web3基金會等藉此支持在其協議上進行開發的開發者、研究人員和項目。 閱讀全文 楚格 · 加密谷預扣稅與印花稅
在構建代幣項目結構時，有兩項聯邦稅值得特別關注：預扣稅和印花稅。 閱讀全文 楚格 · 加密谷基金會的解散與遷移
基金會不能由其理事會逕行清算，因為只有在其目的無法再實現時，基金會才依法解散。 閱讀全文 楚格 · 加密谷以太坊基金會作為範例
以太坊基金會展示了一個加密基金會如何在十年間發展演變。 閱讀全文 楚格 · 加密谷協會作為替代載體
楚格的一些項目採用《民法典》第60條及以下各條規定的協會形式，其特點值得與基金會作一簡要比較。 閱讀全文 楚格 · 加密谷有限公司與運營實體
許多項目結合使用多個實體：由基金會或協會持有協議金庫並追求非營利目的，同時由一家或多家有限公司開發軟件、提供…… 閱讀全文 楚格 · 加密谷糾紛與法院
涉及加密基金會的糾紛僅偶爾訴至瑞士法院。 閱讀全文 楚格 · 加密谷基金會與反洗錢合規
接受加密資產捐款、以加密資產支付資助款或為他人持有加密資產的加密基金會，可能負有《反洗錢法》（AMLA）規定的義務。 閱讀全文 楚格 · 加密谷實務核對清單：在楚格構建代幣項目結構
以下核對清單不能替代針對個案的法律意見，它概括了項目在楚格設立實體之前應處理的問題。 閱讀全文 楚格 · 監管框架金融市場法與加密資產——結論
瑞士金融市場法根據加密資產和數碼資產的經濟功能對其加以適用。 閱讀全文 楚格 · 監管框架技術中立原則
瑞士金融市場法按照活動和工具的經濟功能加以規範，而不問機構使用何種技術。 閱讀全文 楚格 · 監管框架代幣分類的實踐
FINMA將代幣分為支付型代幣、功能型代幣和資產型代幣，這一分類仍是一切分析的出發點，但自2018年以來其適用已日趨精細。 閱讀全文 楚格 · 監管框架銀行法：存款與託管
《銀行法》（BankA）禁止非銀行人士以營業方式吸收公眾存款。 閱讀全文 楚格 · 監管框架證券法：招股說明書與交易
自2020年1月1日起施行的《金融服務法》（FinSA）要求，在瑞士公開發行證券以及證券獲准在交易場所交易時，鬚髮布招股說明書…… 閱讀全文 楚格 · 監管框架金融機構：證券公司與資產管理人
2018年《金融機構法》（FinIA）自2020年起施行，規範證券公司、基金管理公司、集合資產管理人、投資組合管理人和受託人。 閱讀全文 楚格 · 監管框架反洗錢法
1997年《反洗錢法》（AMLA）適用於金融中介機構，其定義包括以營業方式接受或持有他人資產，或協助……的人士…… 閱讀全文 楚格 · 監管框架集合投資計劃與質押（Staking）
某些加密商業模式類似於集合投資計劃。將多名客戶的加密資產彙集起來並按照某種策略進行投資的提供商，可能是在運營一隻基金。 閱讀全文 楚格 · 監管框架市場誠信與執法
《金融市場基礎設施法》中禁止內幕交易和市場操縱的規則，適用於獲准在瑞士交易場所交易的證券。 閱讀全文 楚格 · 監管框架楚格州的角色
楚格州無權監管金融市場，但其當局在加密行業的法律框架中發揮著一定作用。 閱讀全文 楚格 · 監管框架FINMA的早期實踐（2014–2017）
在2018年ICO指引出台之前，FINMA對加密資產的處理方式是分階段形成的。 閱讀全文 楚格 · 監管框架刑法與加密資產
瑞士刑法通過其一般性規定保護加密資產和數碼資產。 閱讀全文 楚格 · 監管框架制裁法
瑞士制裁法對加密資產的適用與對其他資產相同。《禁運法》授權聯邦委員會採取措施，實施聯合國、……的制裁…… 閱讀全文 楚格 · 監管框架數據保護與區塊鏈
經修訂的《聯邦數據保護法》於2023年9月1日生效，適用於私人和聯邦機構對個人數據的處理。 閱讀全文 楚格 · 監管框架加密銀行的資本與風險管理
在自有資產負債表上持有加密資產或為客戶託管加密資產的銀行面臨特定風險。波動性加密資產的市場風險可能很大。 閱讀全文 楚格 · 監管框架支付系統與《國家銀行法》
《國家銀行法》賦予瑞士國家銀行對具有系統重要性的支付系統和證券結算系統的監督權。 閱讀全文 楚格 · 監管框架存款保護與投資者賠償
瑞士銀行的客戶受存款保障機制保護，每位客戶在每家銀行的保障上限為100,000瑞士法郎。該機制涵蓋瑞士法郎和外幣存款。 閱讀全文 楚格 · 監管框架實務提示：瑞士加密業務的監管分析
分析瑞士加密業務監管狀況的顧問，通常分四個步驟進行。 閱讀全文 楚格 · 監管框架《DLT法》與私法——結論
2020年的《DLT法》使瑞士法律適應了分佈式賬本技術，而並未創設專門的加密法。 閱讀全文 楚格 · 監管框架立法過程
聯邦委員會2018年12月的報告得出結論：瑞士法律總體上適合分佈式賬本技術，但在三個領域存在空白：通過……轉讓權利…… 閱讀全文 楚格 · 監管框架賬本型證券
該法在私法領域的核心是賬本型證券，德語稱Registerwertrecht。 閱讀全文 楚格 · 監管框架登記協議與發行人責任
登記協議是賬本型證券的合同基礎。協議必須規定，權利登記於證券賬本中，且只能通過……行使和轉讓…… 閱讀全文 楚格 · 監管框架破產中的加密資產
該法的第二個主要領域是破產法。在該法出台之前，託管人為其客戶持有的加密資產究竟屬於客戶，還是屬於……的破產財產，並不明確…… 閱讀全文 楚格 · 監管框架加密託管人破產的實踐
這些規則已在實踐中經受檢驗。2022年的一系列國際崩盤事件表明了明確隔離的重要性。 閱讀全文 楚格 · 監管框架DLT交易設施
該法的第三個領域是市場基礎設施，該法在《金融市場基礎設施法》中創設了一種新型金融市場基礎設施：DLT交易設施。 閱讀全文 楚格 · 監管框架DLT證券與《反洗錢法》
該法將DLT證券定義為以賬本型證券形式存在的證券，或在分佈式電子登記簿中持有、賦予債權人……處分權的其他無憑證證券…… 閱讀全文 楚格 · 監管框架國際私法
加密資產天然地跨境流動。由於賬本型證券或代幣轉讓適用何種法律的問題在每一起跨境案件中都會出現，《DLT法》修訂了《國際私法》…… 閱讀全文 楚格 · 監管框架不屬於證券的代幣
《DLT法》並未規範支付型代幣以及其他不代表對發行人權利的代幣的私法地位。 閱讀全文 楚格 · 監管框架《DLT綜合條例》
聯邦委員會通過了一項實施《DLT法》的條例，即《DLT綜合條例》，修訂了多項條例，其中包括《銀行條例》、《金融市場……》…… 閱讀全文 楚格 · 監管框架公司實務中的賬本型證券
將賬本型證券用於股份會引發公司法上的實務問題。 閱讀全文 楚格 · 監管框架擔保與加密資產質押
加密資產越來越多地被用作擔保品。加密銀行的客戶以其比特幣或以太幣為抵押借款，交易者則在衍生品交易所以加密資產作為保證金。 閱讀全文 楚格 · 監管框架針對加密資產的債務執行
債權人如欲對持有加密資產的債務人強制執行債權，會面臨實際障礙。 閱讀全文 楚格 · 監管框架繼承與加密資產
加密資產在繼承中引發特殊問題。被繼承人的繼承人依法取得包括加密資產在內的遺產，但其能否訪問自託管的…… 閱讀全文 楚格 · 監管框架代幣化基金與L-QIF
自2024年3月1日起，瑞士法律允許設立有限合格投資者基金，即L-QIF。 閱讀全文 楚格 · 監管框架法院中的《DLT法》
迄今為止，法院解釋《DLT法》的機會不多。賬本型證券主要用於無爭議的交易中。 閱讀全文 楚格 · 監管框架對《DLT法》的評估
《DLT法》生效五年後，已可對其作出評估。其法律成就相當可觀。 閱讀全文 楚格 · 監管框架消費者保護與零售投資者
《DLT法》並未包含保護加密資產零售投資者的專門規則，因此此類保護源於一般法律。 閱讀全文 楚格 · 監管框架《DLT法》的稅務後果
《DLT法》並未改變稅法，但其工具具有實務人士必須考慮的稅務後果。 閱讀全文 楚格 · 監管框架實務要點：楚格公司發行代幣化股份
楚格公司如擬以登記簿記證券形式發行其股份，應考慮以下幾點。 閱讀全文 楚格 · 監管框架改革、MiCA與監管競爭——結論
繼《分佈式賬本技術法》（DLT Act）之後，瑞士加密監管已進入第二階段改革。擬議中的支付工具機構牌照和加密機構牌照，將把穩定幣發行人和…… 閱讀全文 楚格 · 監管框架《分佈式賬本技術法》之後的未竟議程
《分佈式賬本技術法》解決了聯邦委員會於2018年所識別的問題，但市場很快又提出了新的問題。 閱讀全文 楚格 · 監管框架擬議中的支付工具機構與穩定幣
擬議中的支付工具機構牌照旨在取代《銀行法》下的金融科技牌照。 閱讀全文 楚格 · 監管框架擬議中的加密機構
第二種擬議牌照針對加密機構，將涵蓋為客戶託管加密資產，以及非證券類加密資產（例如支付代幣）的交易和…… 閱讀全文 楚格 · 監管框架歐盟的MiCA制度
歐盟於2023年5月通過《加密資產市場條例》（MiCA），這是大型經濟區內第一套全面的加密資產監管制度。 閱讀全文 楚格 · 監管框架瑞士與歐洲路徑之比較
瑞士與歐洲的路徑在方法上有所不同。MiCA是一套專門針對加密資產、補充歐盟現行金融服務法的特別制度，而瑞士框架則適用…… 閱讀全文 楚格 · 監管框架巴塞爾關於銀行加密資產敞口的標準
巴塞爾銀行監管委員會於2022年12月通過了關於銀行加密資產敞口審慎處理的標準，並於2024年作出修訂。 閱讀全文 楚格 · 監管框架稅務透明與CARF
瑞士已決定實施經合組織（OECD）《加密資產報告框架》（CARF），並同步實施對《共同申報準則》（CRS）的修訂。 閱讀全文 楚格 · 監管框架去中心化金融與監管的邊界
去中心化金融對任何監管制度都構成挑戰。一個允許用戶通過智能合約在沒有中介的情況下借貸和交易加密資產的協議，並沒有…… 閱讀全文 楚格 · 監管框架監管競爭中的楚格
監管框架是各加密中心之間國際競爭的主要因素之一。 閱讀全文 楚格 · 監管框架列支敦士登：作為門戶的鄰國
列支敦士登於2019年10月通過《代幣與可信技術服務提供商法》，並於2020年1月1日起施行。 閱讀全文 楚格 · 監管框架新加坡與香港
新加坡依據2019年《支付服務法》監管加密服務提供商，該法引入了數字支付代幣服務牌照。 閱讀全文 楚格 · 監管框架迪拜與阿布扎比
阿拉伯聯合酋長國建立了多套加密資產監管制度。阿布扎比全球市場是一個擁有自己普通法法院的金融自由區，其加密資產框架於…… 閱讀全文 楚格 · 監管框架英國與美國
英國分階段構建其加密監管制度。自2020年起，加密服務提供商須為反洗錢目的向金融行為監管局（FCA）登記。 閱讀全文 楚格 · 監管框架對瑞士的啟示
國際比較為瑞士提供了若干啟示。第一，監管明確性已成為一種公共產品。 閱讀全文 楚格 · 監管框架FINMA實踐中的工具
FINMA的實踐依賴於一些雖非法律、卻能塑造市場的工具。其稱為“監管通告”（Aufsichtsmitteilungen）的指引文件，說明FINMA在特定領域如何適用法律。 閱讀全文 楚格 · 監管框架瑞士、歐盟與金融市場準入
瑞士與歐盟的關係構成了加密行業市場準入問題的基本框架。 閱讀全文 楚格 · 監管框架瑞士在國際標準制定中的地位
瑞士參與制定加密資產標準的各國際機構。 閱讀全文 楚格 · 監管框架瑞士框架的未來
瑞士關於加密資產和數碼資產的框架將在未來數年中繼續發展。 閱讀全文 楚格 · 監管框架實務核對清單：加密企業面臨的瑞士監管問題
以下核對清單概括了楚格加密企業應處理的監管問題，是對G部分末尾代幣項目結構設計核對清單的補充。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方從蘇聯解體到2022年——結論
1991年至2022年間，楚格成為前蘇聯原材料進入世界市場的通道之一。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方東方的開放
1991年12月蘇聯解體，使世界上最大的原材料儲量向國際貿易開放。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方嘉能可與俄羅斯生產商
嘉能可（Glencore）作為Marc Rich + Co的繼承者，成為俄羅斯和哈薩克斯坦原材料生產商最重要的西方合作伙伴。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方其他貿易商與俄羅斯石油貿易
嘉能可並非孤例。日內瓦的貿易商Gunvor、Vitol、Trafigura以及盧克石油（Lukoil）旗下貿易公司Litasco，在2000年代和2010年代經手了俄羅斯石油出口的很大份額。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方為何選擇楚格
俄羅斯和哈薩克斯坦集團選擇楚格的理由，與吸引其他國際公司的理由相同：低稅負、2020年之前對控股公司和住所公司的稅收優惠，…… 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方楚格的俄羅斯居民
經濟聯繫帶來了人員流動。俄羅斯集團及其瑞士合作伙伴的管理人員和員工遷居楚格，而富裕的俄羅斯人、哈薩克斯坦人和烏克蘭人則在該州購置房產，並…… 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方哈薩克斯坦與中亞
哈薩克斯坦在瑞士與東方的關係中佔有特殊地位。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方烏克蘭
早在戰爭之前，烏克蘭就是楚格公司的貿易伙伴。其出口的穀物、鐵礦石、鋼材和葵花籽油經由瑞士貿易公司流轉。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方貿易數據
官方貿易統計只能不完整地反映與東方的大宗商品貿易。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方2022年之前的批評
對瑞士貿易商與前蘇聯生產商之間關係的批評，在2022年時已非新事。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方私有化與新所有者
不了解1990年代蘇聯工業的私有化，就無法理解與東方的貿易。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方1990年代和2000年代的瑞士訴訟程序
瑞士檢察機關和法院很早便介入東方事務。1998年和1999年，日內瓦檢察官調查了總部位於盧加諾的建築公司Mabetex，該公司曾…… 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方2014年的轉折點
2014年3月俄羅斯吞併克里米亞以及頓巴斯戰爭，標誌著西方與俄羅斯關係的第一次破裂。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方楚格典型的俄羅斯架構
俄羅斯集團在楚格採用的架構往往遵循相似的模式。頂層可能是一家設在塞浦路斯、荷蘭或其他稅收條件優惠的司法管轄區的控股公司…… 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方俄羅斯天然氣工業股份公司在瑞士的存在
除管道公司外，這家俄羅斯天然氣公司（Gazprom）在瑞士還有其他業務。它持有歐洲多家天然氣貿易和營銷公司的股份，其中一些在瑞士設有子公司。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方東方業務的服務提供者
東方業務在楚格養活了一批專業服務提供者。律師事務所就貿易合同、預付款結構、仲裁和制裁提供諮詢。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方仲裁：東方貿易的爭議解決場所
西方貿易商與前蘇聯生產商之間的合同，很少有理由約定由俄羅斯或哈薩克斯坦法院管轄。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方生產國的視角
從生產國的角度看，楚格與東方的關係呈現出不同的面貌。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方俄羅斯商業媒體中的楚格
俄羅斯商業媒體同樣關注楚格這一聯繫。有關俄羅斯集團年度賬目的報道，可能會提及其瑞士貿易公司以及記入…… 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方高加索與里海地區
高加索和里海地區構成了楚格東方業務的另一組成部分。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方實務要點：楚格架構中東方關聯的歷史遺留問題
接手與俄羅斯或前蘇聯有歷史關聯的楚格公司的顧問，應仔細審查這段歷史。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方北溪：楚格的一家管道公司——結論
Nord Stream AG於2005年在楚格設立，是俄羅斯天然氣工業股份公司（Gazprom）與歐洲能源企業的合資公司。其穿越波羅的海的管道於2011年和2012年投入運營。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方項目
修建一條從俄羅斯經波羅的海通往德國的天然氣管道的設想，可追溯至1990年代。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方為何選擇楚格
多種因素使楚格成為該管道公司合理的所在地。股東來自四個國家，因此中立的所在地對其合資企業頗具吸引力。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方建設與運營
管道於2010年4月開工建設。兩條管線中的第一條於2011年11月落成，出席儀式的有德國總理安格拉·默克爾、俄羅斯總統德米特里·梅德韋傑夫以及…… 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方北溪2號
2015年，俄羅斯天然氣工業股份公司與多家歐洲企業同意在第一條管道旁平行修建另外兩條管線。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方美國製裁與瑞士承包商
美國於2019年12月通過《保護歐洲能源安全法》對該項目實施制裁。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方Nord Stream 2 AG的終結
2022年2月22日，在俄羅斯承認烏克蘭東部分離主義地區之後，德國政府叫停了北溪2號的認證程序。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方2022年9月的破壞事件
2022年9月26日，在丹麥博恩霍爾姆島附近的波羅的海海域，爆炸摧毀了北溪和北溪2號四條管線中的三條。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方北溪對楚格意味著什麼
由於股東中包括歐洲企業，Nord Stream AG本身並未被列入瑞士或歐洲的制裁名單。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方董事會的政治色彩
北溪董事會的組成從一開始就使這些管道公司帶有政治色彩。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方北溪的融資
第一條管道的融資是歐洲規模最大的項目融資之一。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方與歐盟的法律爭議
Nord Stream 2 AG抗爭歐盟將其管道納入內部天然氣市場規則的努力。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方地方層面
對楚格州而言，這些管道公司與其他企業一樣，是僱主和納稅人。Nord Stream AG和Nord Stream 2 AG在鼎盛時期合計在該州僱用了數百人。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方故事的德國一面
在德國，北溪的歷史在2022年之後成為政治清算的對象。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方北溪與瑞士當局
瑞士聯邦當局在北溪項目中並無直接角色。該管道不經過瑞士領土，瑞士通過它購買的天然氣也很少。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方北溪帶來的治理啟示
北溪公司為具有國家背景股東的國際合資企業的治理提供了啟示。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方北溪大事年表
北溪公司歷史上的主要事件可概括如下。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方管道的現狀
北溪2號的一條管線在2022年9月的爆炸中倖存，但從未投入運營，自破壞事件以來一直處於帶壓狀態。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方北溪與楚格的海外形象
2022年之前，國際媒體提及北溪公司設在楚格，大多只是作為一個細節。入侵和破壞事件之後，這一細節受到了更多關注。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方能源安全與瑞士天然氣供應
2021年，瑞士約15%的終端能源消費依賴進口天然氣，因為瑞士既無本國產量，也沒有自己的大型儲氣設施。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方與日內瓦的比較
日內瓦沒有北溪，但有俄羅斯石油貿易商。盧克石油旗下的貿易公司Litasco，以及由俄羅斯總統一位親密夥伴創立的Gunvor均設在該地，此外還有…… 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方實務要點：楚格受制裁公司的和解程序
北溪2號案為因制裁而陷入破產的公司的顧問提供了啟示。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方制裁及其後果（2022–2026年）——結論
2022年2月28日，瑞士全面採納了歐盟對俄羅斯的制裁。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方瑞士2022年2月28日的轉向
2022年2月24日俄羅斯入侵烏克蘭後的最初幾天，瑞士政府猶豫不決。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方制裁的內容
瑞士採納的制裁包括金融措施、貿易措施以及針對個人的措施。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方貿易商的撤離
嘉能可於2022年3月初宣佈，將審視其在俄羅斯石油公司（Rosneft）和En+的持股。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方受制裁的楚格俄資公司
制裁直接衝擊了楚格的多家俄資公司。總部設在該州的化肥生產商EuroChem，在歐盟將其創始人安德烈…… 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方凍結資產
凍結受制裁人員的資產成為瑞士制裁中最顯眼的部分。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方沒收問題
被凍結的俄羅斯資產能否被沒收並用於烏克蘭重建，這一問題在瑞士與其他地方一樣存在爭論。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方執行與追訴
制裁的執行既需要行政監管，也需要刑事追訴。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方哈薩克斯坦與轉口貿易
制裁提升了哈薩克斯坦及其他中亞國家作為過境國的重要性。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方對楚格經濟的影響
從總體上看，制裁對楚格經濟的影響有限。與俄羅斯有關聯的公司在該州就業和稅收中所佔份額很小。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方中立與制裁之爭
採納制裁引發了有關瑞士中立的問題，其意義超出了楚格經濟的範疇。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方SECO與制裁機制
制裁的實施給國家經濟事務秘書處（SECO）帶來了沉重負擔。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方信託服務禁令
制裁延伸至構成楚格經濟重要組成部分的專業服務。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方除名與法律保護
被列入瑞士制裁名單的人員可以請求聯邦經濟、教育和研究部（EAER）將其除名。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方俄羅斯居民及其居留許可
制裁並未自動影響俄羅斯公民在瑞士的居留許可。大多數俄羅斯居民並未受到制裁，繼續在瑞士生活和工作。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方保險、航運與價格上限的實際運作
石油價格上限依賴於對西方經濟體所主導服務的控制：保險、航運、金融和經紀。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方白俄羅斯
對俄羅斯的制裁同時伴隨著對支持入侵的白俄羅斯的制裁。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方俄羅斯的反制措施與在俄瑞士企業
制裁戰是雙向的。俄羅斯對實施制裁的國家採取了反制措施，並將其列為不友好國家。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方法庭上的制裁：無法履行的合同
制裁引發了一波商業糾紛。貿易商曾與俄羅斯生產商簽訂長期合同，也曾與依賴俄羅斯供應的客戶訂立合同。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方針對第三國中間商的制裁
自2023年起，歐盟越來越多地將幫助俄羅斯規避制裁的第三國公司列入名單。 閱讀全文 楚格 · 楚格與東方實務要點：楚格公司的制裁合規
從事國際貿易的楚格公司必須建立覆蓋多個法律體系的制裁合規計劃。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語楚格的語言——結論
德語是楚格州的官方語言，瑞士德語是其口語，但英語已成為其國際經濟的工作語言。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語德語、瑞士德語與官方語言
楚格州屬於瑞士的德語區。其行政機關和法院以德語處理事務。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語最早的英語使用者
英語使用者早在大宗商品貿易商之前就已來到楚格。最重要的早期例子是英瑞煉乳公司（Anglo-Swiss Condensed Milk Company），該公司於1866年在卡姆由美國兄弟查爾斯…… 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語戰後的公司
轉變始於第二次世界大戰之後。B部分所述的該州稅收政策，自1950年代起吸引了控股公司和住所公司。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語外國人口的增長
國際經濟的增長帶來了外國人口的增長。1950年，楚格州約有42,000名居民，外國人所佔比例很小。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語英語：國際經濟的通用語
英語在楚格扮演的是通用語的角色，即母語不同的人們共同使用的語言。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語英語與德語的使用領域
兩種語言的使用領域大致可以描述如下。英語主導著國際公司、為其服務的專業服務機構、國際學校以及…… 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語國際學校
國際學校是楚格英語基礎設施的核心組成部分。創辦於1961年的楚格和盧塞恩國際學校（International School of Zug and Luzern）規模最大。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語媒體、教會與社團
說英語的居民建立了自己的機構。聖公會及其他英語會眾在該地區舉行禮拜。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語瑞士居民與英語
對楚格的瑞士居民而言，英語已成為日常生活的一部分。年輕人在學校學習英語，消費英語媒體，並在工作中使用英語。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語工作語言的經濟學
從經濟角度看，英語降低了跨境經商的成本。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語與日內瓦的比較
日內瓦提供了一個有益的比較對象。日內瓦州的官方語言是法語。自1920年國際聯盟成立以來，該市一直是國際外交中心。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語衡量該州的英語使用情況
聯邦統計局通過結構性調查來衡量語言使用情況。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語職場中的瑞士德語
在楚格的國際公司中，英語是會議、電郵和文件的語言。然而，瑞士德語並沒有消失。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語語言課程與融入服務
楚格州、各市鎮及私人機構提供各級德語課程。州融入計劃為經濟條件有限的外國居民補貼課程費用。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語加密社區的語言
楚格的加密行業是該州英語化程度最徹底的行業。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語其他語言群體
英語並非楚格國際經濟中唯一的外語。I部分所述的俄語群體在2022年之前擁有自己的社交和商業網絡。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語聯邦語言政策與英語
聯邦對其國家語言奉行積極的政策。2007年《聯邦國家語言及語言群體間相互理解法》要求聯邦…… 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語昔日的精英語言
英語在楚格的傳播有一個歷史上的類比。在十八世紀，法語是歐洲精英的語言。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語以英語推介該州
楚格州以英語向國際公司推介自己。其經濟促進辦公室以英語出版宣傳冊、建設網站並製作演示材料，介紹該州的優勢…… 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語地方經濟中的英語
國際經濟將英語帶入了該州的地方經濟。房地產中介以英語發佈公寓廣告，以吸引國際買家和租戶。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語實務要點：與瑞士交易對手以英語開展工作
在楚格與國際客戶合作的顧問，應了解英語在該州的實際侷限。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語法律、法院與行政中的英語——結論
英語已分階段進入瑞士的法律和行政領域，但並未成為官方語言。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語瑞士法律的語言
瑞士聯邦法律以德語、法語和意大利語公佈，三種文本具有同等效力。重要文本另有羅曼什語版本。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語公司法與商業登記
瑞士公司法逐步為英語留出了空間。2013年1月1日生效的會計法修訂允許公司記賬並編制年度…… 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語稅務管理
楚格州稅務機關以德語與納稅人溝通。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語法院與民事訴訟
瑞士法院以所在州的官方語言進行訴訟。在楚格，這意味著使用德語。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語聯邦最高法院
位於洛桑的聯邦最高法院以聯邦官方語言進行訴訟。其判決以被訴裁決所使用的語言撰寫。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語以英語進行的仲裁
國際仲裁是英語在瑞士法律實務中紮根最深的領域。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語適用瑞士法的英文合同
楚格公司訂立的許多合同以英語起草並適用瑞士法。這種組合在國際商業中很常見，但也引發了一些特殊問題。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語律師行業與英語
楚格的律師行業已適應了說英語的經濟環境。該州較大的律師事務所以及蘇黎世律所的楚格辦公室，主要以英語為其國際客戶服務。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語州行政機關與英語
楚格州行政機關已採取措施為說英語的居民和公司提供服務。經濟促進辦公室以英語與考慮遷入該州的公司合作。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語金融市場監管中的英語
金融市場監管機構的適應速度快於州級機構。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語公證人、公證書與土地登記
瑞士法律中的許多交易需要由公證人或其他獲授權官員製作公證書。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語以英語訂立的勞動關係
楚格國際公司的勞動合同通常以英語起草。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語刑事訴訟與口譯
刑事訴訟以所在州的官方語言進行。《瑞士刑事訴訟法典》保障不懂訴訟語言的人享有…… 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語法學教育與英語
瑞士各大學已回應對說英語律師的需求。蘇黎世、日內瓦、巴塞爾、聖…… 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語翻譯、技術與語言障礙的未來
機器翻譯改變了語言障礙的實際意義。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語國際司法協助與翻譯
法律事務中的國際合作經常涉及楚格，因為許多受外國調查牽涉的公司和個人的住所或居所位於該州。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語其他商事法院的經驗
關於瑞士各州以英語進行訴訟的討論借鑑了國外的經驗。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語楚格當局日常工作中的英語
關於官方語言的正式規則只反映了部分現實。在日常工作中，楚格當局使用英語的頻率高於規則所顯示的程度。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語公共採購與政府合同中的英語
楚格州及其各市鎮依照公共採購規則購買貨物和服務。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語實務要點：楚格公司的雙語文件管理
楚格的國際公司在組織其文件時應兼顧兩種語言。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語人才、社會與第二語言的侷限——結論
楚格的國際經濟依賴英語，因為它在全球勞動力市場上招聘人才。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語楚格的國際勞動力市場
楚格的公司在國際勞動力市場上招聘。大宗商品貿易商尋找具備其產品市場經驗的交易員、分析師、風險經理和運營人員。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語移民法及其侷限
瑞士移民法區分歐盟和歐洲自由貿易聯盟（EFTA）國家的公民與其他國家的公民。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語關於移民的政治辯論
數十年來，移民一直是瑞士政治的核心議題。楚格的國際經濟也是這場辯論的一部分。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語住房與生活成本
國際經濟使楚格州成為瑞士生活成本最高的地方之一。楚格的平均租金在瑞士各州中最高。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語融入與平行社會
外國居民的融入是瑞士聯邦和各州政策明確宣示的目標。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語入籍與政治共同體
希望成為瑞士公民的外國居民必須滿足聯邦和州的要求。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語國際社群的聲音
國際社群找到了間接表達自身聲音的途徑。企業通過其商業協會發聲，這些協會在立法過程中接受諮詢，並在…… 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語英語與州的身份認同
英語的傳播引發了該州身份認同的問題。楚格作為瑞士中部一個天主教小州有著悠久的歷史，其強烈的地方認同植根於老城、…… 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語第二語言的侷限
楚格的經驗既顯示了英語作為第二工作語言的優勢，也顯示了其侷限。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語與日內瓦、新加坡和迪拜的比較
與其他國際中心的比較顯示了處理語言問題的不同方式。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語外派待遇及其演變
傳統的外派待遇包括豐厚的薪金、住房、子女學費、回國探親假以及稅負平衡。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語雙職業伴侶
許多來到楚格的國際員工，其伴侶也有自己的職業。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語以第二語言就醫
該州的醫療體系以德語運作，但已適應了國際人口。該地區醫院和診所的許多醫生和護士會說英語。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語國際社群的子女
在楚格國際家庭中成長的孩子往往會說多種語言。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語英語、工資與本地勞動力市場
英語的傳播對瑞士員工同樣產生影響。英語能力已成為該州許多高薪職位的要求，尤其是在國際…… 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語遠程辦公與新的流動性
自2020年以來遠程辦公的普及，改變了國際專業人士的流動方式。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語社團、體育與文化生活
地方社團是瑞士市鎮社會生活的支柱。體育俱樂部、合唱團、音樂協會、狂歡節行會和地方歷史學會將居民聚集在一起，跨越社會…… 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語該州的選擇
本部分的分析為楚格州處理語言問題提出了若干選擇。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語國際社群的看法
針對在瑞士外籍人士的調查，反映了國際社群如何看待語言問題。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語語言與區位聲譽
語言問題也影響該州在國際公司中的聲譽。 閱讀全文 楚格 · 作為基礎設施的英語實務要點：為遷居楚格的外派人員提供諮詢
協助外派高管遷居楚格的顧問，應將語言問題作為遷居安排的一部分加以處理。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035變革的力量——結論
將塑造楚格直至2035年的各種力量已清晰可見。全球最低稅終結了僅憑低稅率決定跨國集團選址的時代，同時也給予了…… 閱讀全文 楚格 · 楚格2035楚格所熟知的稅收競爭的終結
七十年來，低稅負一直是楚格商業模式的基礎。該州吸引了控股公司、住所公司、大宗商品貿易商和加密基金會，其稅率遠…… 閱讀全文 楚格 · 楚格2035該州的意外之財及其用途
最低稅對該州財政產生了一種悖論式的影響。由於楚格的大型集團如今繳納更多稅款，該州獲得了大量額外收入。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035財政平衡與全國團結
瑞士的財政平衡制度將資源從財力雄厚的州重新分配給財力薄弱的州。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035地緣政治與貿易碎片化
國際環境對開放貿易變得更加不利。烏克蘭戰爭、美中競爭、將制裁和關稅作為外交政策工具…… 閱讀全文 楚格 · 楚格2035能源轉型與關鍵礦產
能源轉型將重塑大宗商品貿易。預計未來幾十年石油和煤炭需求將下降，而對銅、鎳、鈷、鋰及其他…… 閱讀全文 楚格 · 楚格2035技術：人工智能與代幣化
技術變革將影響楚格經濟的所有行業。人工智能正在改變貿易中的市場分析、風險管理和文件處理，…… 閱讀全文 楚格 · 楚格2035生命科學與科技公司
楚格在其貿易、控股和加密產業集群之外，還發展出了相當規模的生命科學和科技產業。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035人口、空間與基礎設施
楚格州面積很小。其239平方公里的土地包括湖泊、山地、森林和農田，可供建設的面積十分有限。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035與歐盟的關係
瑞士與歐盟的關係構成了楚格所有公司經營環境的基本框架。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035聲譽與正當性
楚格的商業模式取決於其公司能否被其經營所在社會以及瑞士公眾所接受。這種接受曾屢次受到挑戰。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035財富稅與遺產稅
對富裕個人的徵稅問題重新回到政治議程上。瑞士是少數徵收淨財富稅的發達國家之一。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035美國與瑞士
美國是瑞士僅次於歐盟的最重要貿易伙伴，也是其在金融服務領域最重要的夥伴。楚格的許多跨國集團是美國企業。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035瑞信之後的銀行業整合
2023年3月Credit Suisse的崩潰及其被UBS收購，改變了瑞士的銀行業格局。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035瑞士法郎與成本基礎
瑞士法郎的強勢是瑞士經濟的一個長期特徵。瑞士法郎數十年來對歐元和美元不斷升值，在危機時期充當避險貨幣。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035氣候與環境
氣候變化直接和間接地影響著該州。楚格湖和埃格里湖正在變暖，山區降雪減少，熱浪日益頻繁。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035安全與網絡風險
高價值公司和富裕個人集中於一個小州，帶來了安全風險。近年來，針對瑞士公司和當局的網絡攻擊有所增加。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035瑞士國內政治的轉向
瑞士國內政治的變化影響著該州的未來。反對與歐盟建立更緊密聯繫、主張限制移民的瑞士人民黨已…… 閱讀全文 楚格 · 楚格2035人工智能、數據與能源需求
人工智能帶來了另一種不太顯眼的壓力：對數據中心和電力的需求。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035實務要點：監測變革的力量
幫助客戶以十年為期規劃其在楚格存在的顧問，應系統地監測本章所述的各種力量。 閱讀全文 楚格 · 楚格20352035年的四種情景——結論
四種情景描述了楚格在2035年可能面臨的未來範圍。在“適應型樞紐”情景中，開放的世界和國內的持續支持使該州得以從稅收驅動型轉變為…… 閱讀全文 楚格 · 楚格2035為何採用情景分析
正如楚格的歷史所示，對十年經濟發展的預測很少準確。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035情景一：適應型樞紐
在第一種情景中，世界經濟儘管存在緊張關係仍大體保持開放，而瑞士選民和該州居民繼續支持面向國際的模式。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035情景二：堡壘
在第二種情景中，世界經濟分裂為若干集團，但瑞士和該州仍對國際商業保持開放。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035情景三：退縮
在第三種情景中，世界經濟大體保持開放，但瑞士選民和該州居民轉而反對面向國際的模式。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035情景四：夾擊
在第四種情景中，世界經濟走向分裂，同時瑞士政治轉向內顧。 閱讀全文 楚格 · 楚格20352035年的一天：四幅剪影
設想該州在每種情景下的一天，可以使這些情景更加具體。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035外卡事件
在四種情景之外，若干概率低但影響大的事件（有時稱為“外卡”）可能改變該州的發展路徑。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035概率與判斷
情景規劃並不為各情景賦予概率，因為其目的是為多種未來做好準備。儘管如此，讀者仍會形成自己的判斷。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035情景對居民的意義
各情景對不同居民群體產生不同後果。對國際社群而言，適應型樞紐和堡壘情景提供了持續的機會，而退縮…… 閱讀全文 楚格 · 楚格2035情景的數據呈現
可以通過若干關鍵指標在2035年的示意性區間來概括各情景，以顯示各情景之間差異的數量級。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035大宗商品貿易商的情景
大宗商品貿易商值得仔細審視，因為它們是該州最具特色、風險敞口也最大的行業。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035加密谷的情景
加密行業面臨著自己的一系列可能性。在適應型樞紐情景中，加密谷成為受監管數碼資產基礎設施的中心，與瑞士銀行和SIX緊密合作…… 閱讀全文 楚格 · 楚格2035法律與受託專業人士的情景
楚格的專業服務，包括律師事務所、受託服務機構、審計師和稅務顧問，依賴於其所服務的國際公司和富裕居民。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035通往2035年的里程碑
若干有明確日期的里程碑將顯示該州正走向哪條路徑。以下清單僅供參考，因為投票和立法步驟的日期並不確定，且可能發生變化。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035富裕居民與家族辦公室的情景
F部分所述的楚格富裕居民，會以各自的方式應對這些情景。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035值得關注的指標
這些情景提示了一組指標，決策者可藉以監測該州正走向哪條路徑。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035情景與楚格各行業
四種情景對楚格各行業的影響各不相同。大宗商品貿易商作為流動性最強、地緣政治風險敞口最大的行業，在堡壘情景中繁榮，而在夾擊和…… 閱讀全文 楚格 · 楚格2035與日內瓦的比較
本系列中的日內瓦一書同樣以展望作結。儘管日內瓦面臨某些相同的力量，包括最低稅、地緣政治碎片化、能源轉型以及…… 閱讀全文 楚格 · 楚格2035實務要點：對選址決策進行壓力測試
顧問可以利用這些情景對客戶的選址決策進行壓力測試。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035選擇、建議與結論——結論
楚格州在其可控領域擁有相當大的迴旋餘地：稅收、住房、基礎設施、教育、行政和法院、融入以及文化。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035該州的迴旋餘地
楚格州只能掌控塑造其未來的部分力量。國際稅收規則、制裁、關稅、與歐盟的關係以及移民政策均由…… 閱讀全文 楚格 · 楚格2035最低稅之後的稅收策略
最低稅要求該州重新思考其稅收策略。對大型集團而言，有效稅率現已固定為15%，因此該州無法再通過進一步降低稅率來競爭。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035住房與空間
可負擔住房短缺是該州最緊迫的內部問題，也最有可能成為對其經濟模式的政治抵制的來源。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035基礎設施與交通
該州的交通基礎設施承受著壓力。通往蘇黎世和盧塞恩的鐵路、高速公路和地方道路承載著日益增長的交通量。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035教育、研究與人才
該州的未來取決於其吸引和培養人才的能力。它可以從多方面著手。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035機構中的英語
J部分討論了將英語融入該州機構的各種選擇。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035聲譽與負責任的商業
該州的聲譽取決於其公司的行為。由於公司和市場監管主要屬於聯邦事務，該州無法直接控制這些行為。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035加密產業集群
G部分和H部分描述了加密谷的發展及其監管框架。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035融入與政治參與
J部分所述的國際社群與本地政治共同體之間的隔閡，是該州面臨的一項長期風險。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035財政平衡：該州的策略
該州對財政平衡的繳款將隨其最低稅收入的增加而上升。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035區域合作
楚格是以蘇黎世為中心、延伸至盧塞恩、施維茨和阿爾高的更大經濟區域的一部分。其許多員工居住在這些州，而許多楚格居民在蘇黎世工作。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035其他小型樞紐的經驗
其他已成為國際商業樞紐的小型司法管轄區，為楚格提供了借鑑。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035為後代設立的基金
該州的財政盈餘引出瞭如何長期使用這些盈餘的問題。該州已將其用於當前措施，例如降低醫療保險保費，以及用於投資…… 閱讀全文 楚格 · 楚格2035關於方法與資料來源的說明
本部分各章在方法上與前面各部分有所不同。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035該州面向未來十年的優勢
本書的分析表明，楚格以相當大的優勢邁入通往2035年的十年。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035該州的薄弱環節
該州的薄弱環節同樣明顯。其經濟高度依賴少數大型公司，這些公司的決策可能在數年內改變該州的稅收和就業。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035對公司和顧問的建議
對於考慮在楚格設立業務的公司及其顧問，本書的分析提出了若干建議。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035顧問現在應當告訴客戶什麼
與楚格客戶合作的顧問面臨的任務，是將本書的分析轉化為實用建議。有幾點資訊尤為突出。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035顧問在該州未來中的角色
法律、稅務和受託專業人士對楚格歷史的塑造，不亞於其政治家和企業家。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035實務核對清單：面向2035年的楚格業務佈局
● * 實質。* 界定公司將在楚格履行的職能、履行這些職能的人員以及將在當地作出的決策。 閱讀全文 楚格 · 楚格2035尾聲：一個全球樞紐的形成
本書從瑞士中部一個湖畔的小州講起，那裡生活著農民、漁民和僱傭兵。 閱讀全文