製藥業、地緣政治與貿易政策——結論

結論

巴塞爾製藥業步入通往2035年的十年時，既處於強勢地位，又面臨風險敞口。其優勢在於科學基礎、全球市場地位、財務資源，以及將其視為繁榮支柱的州和國家的支持。其風險敞口則源於對美國市場的依賴——自2025年以來，美國一直利用關稅、定價政策和安全立法來重塑外國製藥集團的選址決策——以及一個中國既是創新來源又是西方限制對象的地緣政治環境。Syngenta是一家由中國國家所有的巴塞爾企業，在單一的公司結構中體現了這種張力。本章提出的四種情景——“大西洋之錨”、“空心化”、“陣營構建者”和“生物技術復興”——是分析性的構建，旨在針對這些力量的不同組合檢驗各種戰略，而所識別出的路標則使觀察者能夠辨認其中哪一種情景正在佔據上風。

對於巴塞爾金融中心而言，其啟示在於：它的命運與其最大產業的命運之間的聯繫，比銀行資產負債表所顯示的更為緊密。資金管理業務、養老基金回報、私人客戶的財富、州財政收入以及對法律和稅務諮詢的需求，都取決於華盛頓、布魯塞爾和北京就藥品和貿易所作出的決定。瑞士銀行自身如何調整其商業模式，以適應一個碎片化、競爭加劇和監管變化的世界，是下一章的主題。

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。