SIX數字交易所與市場基礎設施

Helvetia所依託的基礎設施是SIX Digital Exchange（SDX），它是SIX集團的子公司，於2021年9月獲瑞士金融市場監管局（FINMA）頒發牌照，成為基於分佈式賬本技術的中央證券存管機構和證券交易所。SDX已為公共發行人、銀行和企業發行數字債券，其中包括巴塞爾城市州和若干瑞士銀行的多筆債券發行，部分發行在Helvetia III框架下以批發型中央銀行貨幣結算。與傳統債券市場相比，其規模仍然較小，但這些發行證明，代幣化證券可以融入受監管的基礎設施。¹

SDX的發展並非一帆風順。SIX曾多次調整其數字交易所戰略，為其數碼資產業務尋找合作伙伴，並面臨這樣一個問題：在大多數證券仍通過傳統託管鏈持有的情況下，單獨建設一套分佈式賬本技術基礎設施是否具有經濟性。包括BX Digital在內的其他提供商已申請或取得分佈式賬本技術交易設施牌照。代幣化證券究竟會停留在專門化的孤島上，還是會遷移至核心基礎設施，是下文各情景所探討的不確定因素之一。²

註釋

1. FINMA於2021年9月16日發佈的關於向SIX Digital Exchange頒發中央證券存管機構和證券交易所牌照的新聞稿；SDX和瑞士國家銀行（SNB）關於以批發型CBDC結算的數字債券發行的公告（2023–2025年），包括巴塞爾城市州的發行。發行人和規模有待核實。 ↩
2. 關於SIX針對SDX的戰略、數碼資產領域的合作伙伴關係以及BX Digital等其他分佈式賬本技術交易設施的牌照情況，見SIX集團年度報告和FINMA的出版物（2023–2025年）。現狀有待核實。 ↩

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。