標準模型與內部模型
為計算目標資本，保險人必須對其風險承擔資本在一年內可能發生的變動進行建模。瑞士金融市場監管局（FINMA）針對市場風險、信用風險以及壽險、非壽險和健康險中的保險風險提供標準模型。標準模型將分析計算與一套規定情景相結合，用以模擬大流行病、工業事故、嚴重金融市場危機、自然災害或再保險人違約等事件。1這些情景與分析模型的結果加以彙總，從而使最終的目標資本既反映經統計建模的風險，也反映其發生概率只能憑專家判斷加以估計的極端事件。
風險狀況未能被標準模型充分涵蓋的保險人，可以使用、在某些情況下必須使用經FINMA批准的內部模型。Zurich等大型集團以及Swiss Re等再保險人，其自然災害風險和長尾責任風險組合具有全球性且十分複雜，自瑞士償付能力測試（SST）實施之初便一直使用內部模型。2內部模型的審批是一個要求嚴格的過程，FINMA須審查模型的方法、數據、校準、驗證以及模型與保險人風險管理的整合。在SST實施的第一個十年中，審批程序成為FINMA與業界之間摩擦的根源，因為許多內部模型僅獲附條件的臨時批准，或成為長期討論的對象。部分保險人放棄了其內部模型，轉而使用標準模型。
2024年的修訂在這方面改變了制度框架。修訂後的《保險監管條例》（AVO）允許保險人經FINMA批准，使用在特定方面偏離標準模型但又不屬於完整內部模型的模型。對內部模型的要求如今也在條例層面作出了更為詳細的規定。3其目的是為保險人提供更大的法律確定性，並減少審批程序對監管實踐的依賴。然而，由於監管機構必須評估保險人自己比任何人都更了解的模型，由此產生的根本性緊張關係無法通過立法化解。正如巴塞爾委員會在銀行內部評級法方面的經驗所示，這是所有依賴內部模型的風險導向制度的結構性特徵。4
集團和金融綜合集團也須在集團層面計算SST。集團SST考慮集團內所有實體的資本和風險、實體之間的分散化效應以及集團內部資本可轉移性所受的限制。5對於承認集團內部的分散化收益，FINMA總體上採取審慎態度，理由是在危機中，一個法律實體中的資本未必能用於彌補另一實體的損失，尤其是當這些實體位於不同法域時。對於由Baloise與Helvetia合併而成、在德國、比利時、盧森堡、奧地利、意大利、西班牙和法國設有子公司的巴塞爾集團而言，集團SST因此是資本管理的核心要素。6
註釋
- FINMA的SST標準模型（市場風險、信用風險、壽險、非壽險和健康險）及規定情景；參見FINMA的SST網頁和技術文件。待核實。 ↩
- 關於大型保險人和再保險人在SST中使用內部模型以及FINMA的審批程序，參見FINMA年度報告以及Swiss Re和Zurich Insurance Group的《財務狀況報告》（Financial Condition Reports）。待核實。 ↩
- 2024年修訂後的AVO中關於標準模型、偏離標準模型及內部模型的規定；FINMA說明報告及實施規定。現狀待核實。 ↩
- 比較關於銀行內部模型下風險加權資產可變性以及《巴塞爾III》產出下限的討論（巴塞爾銀行監管委員會（BCBS），Basel III: Finalising post-crisis reforms，2017年12月），本書F部分對此有所論述。交叉引用。 ↩
- 《保險監管法》（VAG）第64條及以下（集團和金融綜合集團監管）以及AVO關於集團SST的規定；FINMA關於集團SST的實踐（細分法與合併法）。待核實。 ↩
- 關於合併後的Helvetia Baloise集團的地域佈局及其資本管理，參見該集團自2025年起的年度報告和《財務狀況報告》。現狀待核實。 ↩
僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。