風險的生意

保險是一門將不確定性轉化為可計算成本的生意。保險人向眾多投保人收取保費——每位投保人都面臨遭受損失的風險——並向實際遭受損失者支付賠款。由於大量投保人的損失比任何單個人的損失更可預測，保險人能夠估算總損失，並確定足以覆蓋這些損失、同時留有費用和利潤餘量的保費。這一業務的數學基礎是大數定律，它由Jakob Bernoulli在巴塞爾提出，A部分和B部分已經提及。其經濟基礎則是個人和企業願意支付一定保費以避免不確定損失的意願，Daniel Bernoulli在其1738年關於風險度量的論文中對此作了闡釋。

巴塞爾與保險有著特殊的淵源。它是Bernoulli家族的城市，其數學奠定了保險精算學的基礎。十九世紀，巴塞爾成為多家保險公司的所在地，其中包括如今稱為Baloise的集團，該集團發展成為瑞士領先的保險公司之一，並將業務擴展到德國、比利時和盧森堡。巴塞爾的化學工業帶來了火災、爆炸、汙染和責任等風險，需要大規模的保險保障。而巴塞爾的私人銀行則管理著保險公司的投資以及富裕客戶的人壽保險保單。

本章考察巴塞爾從十九世紀中葉至1945年作為保險中心的發展歷程。本章將闡述巴塞爾保險公司的起源、格拉魯斯大火在瑞士保險公司創立中的作用、1885年引入的聯邦保險監管、人壽保險業務及其與財富規劃的聯繫、巴塞爾保險公司的國際擴張及其所面臨的危機，以及與私人保險並行的社會保險的興起。I部分將回到現代形態的保險，包括Baloise與Helvetia的合併。

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