UBS：瑞士最大銀行的巴塞爾之根
1997年12月，巴塞爾的瑞士銀行公司（Swiss Bank Corporation）與蘇黎世的瑞士聯合銀行（Union Bank of Switzerland）宣佈合併。新銀行取名UBS，於1998年開始運營，成為瑞士最大的銀行和世界上最大的財富管理機構之一。其法定住所同時設在巴塞爾和蘇黎世，這一折中安排反映了兩家銀行的淵源。1 2014年設立的控股公司UBS Group AG在蘇黎世註冊，而主要經營銀行UBS AG則保留其在蘇黎世和巴塞爾的雙重住所。
在實踐中，合併後銀行的重心轉移到了蘇黎世，其集團管理層和大部分中央職能都設在那裡。瑞士銀行公司為合併帶來了其強大的投資銀行業務，該業務是在20世紀90年代通過收購美國衍生品公司O'Connor和英國投資銀行S.G. Warburg建立起來的。它還貢獻了其資產管理業務，其中包括收購的美國公司Brinson Partners。上述業務中的若干項，以及合併後銀行的部分主要管理人員，都來自巴塞爾一方。2
UBS在21世紀經歷了兩次生死攸關的危機。2008年，它在美國次級抵押貸款證券上蒙受了數百億瑞士法郎的損失，不得不由瑞士國家出手救助。瑞士國家銀行（SNB）將約600億美元的非流動性資產接收至一個特殊目的載體即StabFund，聯邦則認購了60億瑞士法郎的強制可轉換票據。3 聯邦和瑞士國家銀行後來都收回了投資並獲得了盈利。在同一時期，美國當局就UBS協助美國客戶逃稅一事展開調查，正如第四章所述，該案導致了針對外國稅務目的的銀行保密的終結。
第二次危機來自外部。2023年3月，一場存款擠兌使Credit Suisse無法獨立生存，瑞士當局隨即安排由UBS將其接管。合併後的銀行成為世界上最大的財富管理機構之一，其總資產約為瑞士經濟規模的兩倍。其規模引發了人們對瑞士在未來危機中是否有能力為其提供支持的疑問，以下各節和第二章將對此進行考察。
註釋
- 關於瑞士銀行公司與瑞士聯合銀行的合併（於1997年12月8日宣佈，1998年完成）以及UBS在巴塞爾和蘇黎世的法定住所，參見UBS的年度報告。有待核實。 ↩
- 關於瑞士銀行公司在20世紀90年代的收購（O'Connor & Associates，1992年；Brinson Partners，1994年；S.G. Warburg，1995年），參見瑞士銀行公司和UBS的歷史。日期有待核實。 ↩
- 關於2008年10月對UBS的救助（聯邦：60億瑞士法郎強制可轉換票據；瑞士國家銀行：為最高600億美元的非流動性資產設立StabFund，後有所縮減）以及隨後聯邦和SNB獲利收回投資的情況，參見瑞士國家銀行和聯邦財政部的報告。有待核實。 ↩
僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。