大宗商品貿易與轉型

G部分所述的大宗商品貿易在可持續金融中處於一種矛盾的位置。日內瓦的貿易公司經手全球相當大份額的石油、天然氣和煤炭，而這些燃料的燃燒是氣候變化的首要原因。它們同時也交易銅、鎳、鋰、鈷以及能源轉型日益大量需要的其他金屬，還有糧食安全所依賴的農產品。同一批公司既為燃氣電廠和銅礦融資，也為煉油廠和充電園區融資。為其資金流動提供融資的日內瓦銀行也面臨同樣的矛盾。

這一位置既帶來風險，也帶來機遇。風險包括：監管風險，即適用於最大貿易商的氣候報告義務；聲譽風險，即針對化石燃料行業融資方的運動；以及財務風險，即化石資產可能在其經濟壽命結束前喪失價值。機遇則在於對轉型金屬的需求、貿易商可以發揮其專業知識的碳市場，以及流動方式開始與碳氫化合物相似的替代燃料。日內瓦的貿易商已開始公佈減排目標，並投資於金屬和可再生能源，但觀察人士認為其誠意參差不齊。¹未來十年將揭示日內瓦的大宗商品貿易究竟是轉型的障礙還是轉型的工具；十有八九，二者兼而有之。

註釋

1. Trafigura，2022年年度報告：“We made good progress on our commitments to reduce greenhouse gas emissions from our operations by 30 percent compared to a 2020 baseline”；與IFM Investors組建的合資企業Nala Renewables（目標4吉瓦，2022年底為2.8吉瓦），以及在丹麥的一個1吉瓦可再生氫項目；Wikipedia（en），詞條“Mercuria”（Beyond6，2021年）；Public Eye，“La flotte géante des négociants suisses”（瑞士貿易商的龐大船隊），2024年1月17日，以及Climate Home News，2025年9月30日（South Pole銷售的Kariba碳信用）。 ↩

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。