歐洲、美國與瑞士的立場
瑞士並非獨自進行監管。2023年，歐洲聯盟通過了一項關於加密資產市場的條例，自2024年底起全面適用，為加密資產服務提供商建立了統一的授權制度，併為穩定幣設立了專門制度。1該制度不承認瑞士的授權：希望主動為歐盟客戶提供服務的日內瓦服務提供商，必須在歐盟境內設立獲得授權的實體，正如銀行在傳統金融服務方面所必須做的那樣。2025年，美國通過了關於穩定幣的聯邦立法，並著手全面改革對加密資產和數碼資產的監管，其效果是將資本和企業吸引至美國市場。2
瑞士的處境是一個曾經的先行者，如今必須跟上兩個更大集團的步伐。其優勢在於分佈式賬本技術（DLT）框架的法律確定性、監管機構的穩定性以及獲得授權的基礎設施的存在。其劣勢在於市場規模，以及其授權未獲歐洲聯盟承認。對日內瓦而言，結論很明確：能夠興旺發展的加密資產和數碼資產業務，是那些依託該金融中心優勢的業務——國際財富管理、大宗商品貿易以及託管和發行基礎設施。面向歐洲零售公眾的業務，若不在歐盟設立機構，則仍遙不可及。
註釋
- 2023年5月31日關於加密資產市場的第（EU）2023/1114號條例（MiCA），於2023年6月29日生效，自2024年6月30日起適用於穩定幣，自2024年12月30日起適用於服務提供商，各國過渡期最遲至2026年7月1日；Autorité des marchés financiers，“Le règlement européen Markets in Crypto-Assets (MiCA)”，amf-france.org（2026年9月訪問）。 ↩
- Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act（GENIUS Act），參議院於2025年6月17日、眾議院於2025年7月17日通過，2025年7月18日簽署成為法律，要求支付型穩定幣以美元或低風險資產提供全額支持；“GENIUS Act”，en.wikipedia.org（2026年9月訪問）。 ↩
僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。