從城邦到州：得與失
加入聯邦深刻改變了日內瓦的處境。這座城市失去了主權國家的部分屬性。它不再自行開展外交政策，外交事務轉歸聯邦。其關稅和貨幣政策也將逐步在聯邦層面實現統一，尤其是在1848年聯邦國家建立之後——聯邦國家廢除了內部關稅，併為引入瑞士法郎作為單一貨幣做好了準備。1
作為回報，日內瓦獲得了安全。它不再是一塊任由鄰國擺佈的孤立飛地，而是一個中立國家的州，其中立地位得到列強承認。它還獲得了一個國內市場，即瑞士市場，以及一個與其共享地方自治和共和政體價值觀的政治共同體。
從城邦到州的這一轉變，並未抹去日內瓦的獨特性。在一個以德語區為主、當時由另一種傳統的各州所主導的聯邦內部，日內瓦仍然是一座講法語、信奉新教、面向法國和更廣闊世界的城市。十九世紀日內瓦與瑞士其他地區之間的關係，將以這種歸屬與獨特之間的張力為特徵；J部分將就語言問題對此加以探討。
對金融中心而言，總體結果顯然是積極的。安全、中立、法治，以及後來瑞士法郎的穩定，成為面向國際客戶的有力論據。十九世紀的日內瓦銀行家能夠依託這些優勢重建和發展其銀行。這個小共和國的脆弱性曾在數個世紀中令金融中心付出沉重代價，如今則讓位於一個中立國家的保護。
示例。在十八世紀，一位日內瓦資本家在作出投資選擇時，必須考慮共和國遭到入侵、吞併或外國干預的風險，正如1782年和1798年所發生的那樣。如果將這一風險設定為每年2%的概率，那麼三十年內此類事件至少發生一次的概率約達45%，因為0.98的30次方約為0.55。若藉助加入一個中立而穩定的國家，將這一風險降至每年0.2%，則三十年內的概率降至約6%。這些數字是虛構的；它們表明，政治風險的降低如何改變長期投資的視野。
註釋
- Dictionnaire historique de la Suisse（DHS），詞條“Monnaies”：1848年《聯邦憲法》賦予聯邦鑄造貨幣的專屬權利；1850年5月7日《聯邦鑄幣法》（RO I 305）創設了瑞士法郎；瑞士國家銀行（SNB），“Chronique monétaire”（snb.ch）。↩
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