2020年以來行業的演變

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2020年的欺詐案導致貿易融資收縮和轉型。如下一章所述，若干銀行撤出或縮減了業務。留下的銀行收緊了條件：提高單據要求、系統性地向出具方核實單據、對庫存進行實地檢查、僅向一線貿易商提供融資，並提高利差。

技術被用來降低風險。提單和證書的電子驗證平台可以確認其真實性和唯一性。分佈式賬本曾被試用於追蹤貨物和單據。¹集中式擔保品數據庫曾被考慮作為防止重複質押的手段。²這些創新的意義將在K部分加以評估；由於行業分散以及市場參與者不願共享資訊，其進展緩慢。

非銀行融資不斷增長，填補了銀行留下的空缺。由機構投資者出資的專門基金，以成本更高但更靈活的條件向中型貿易商提供交易性融資。大型貿易商自行為其供應商和客戶提供融資，扮演著準銀行的角色。信用保險人承保的風險份額日益增長。³

2025年，Bilan指出，若貿易商遷往條件更為優惠的國家，日內瓦的貿易融資可能面臨“大出血”的風險，而此時全球該行業的淨利潤自疫情以來已經翻了一番。⁴金融中心完全有理由維護其融資生態系統；Bilan在2026年認為，這正是日內瓦相對迪拜保持第一位的原因。⁵

註釋

1. 前引Bloomberg via AJOT，2020年9月7日，其中提及ING和HSBC使用分佈式賬本技術。↩
2. 前引Bloomberg via AJOT，2020年9月7日。↩
3. S&P Global Market Intelligence，2021年2月15日，“Funds see ‘strong business case’ for commodity trade finance amid banks’ retreat”；GTR，2020年8月12日（ABN Amro完全退出貿易融資）；Zonebourse/Reuters，2020年9月23日（BNP Paribas (Suisse)撤出，裁員計劃可能涉及日內瓦多達120人）；Credendo，Annual Report 2020（自2015年起承保BCGE投資組合的信用風險和政治風險）；GTR，Risk 2024，“Credit insurance market braces for Basel 3.1”：銀行作為無資金擔保保護使用的信用保險，在巴塞爾協議3.1下，保險人的違約損失率將統一設定為45%，歐洲主要買方為Société Générale、BNP Paribas和Crédit Agricole。↩
4. “Trade finance : négoce à Genève, gare à l’hémorragie”，Bilan，2025年3月3日。↩
5. “Gestion de fortune et négoce : entre Dubaï et Genève, la concurrence fait rage”，Bilan，2026年3月23日。↩

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。