私募股權與非洲基金

非洲私募股權長期以來是一項邊緣業務，自2010年代起逐漸形成體系：既有泛非和區域性的管理人，也有按行業（能源、農業、醫療衛生、科技）專業化的基金，還有機構投資者，包括發展基金、非洲養老基金、家族辦公室和基金會，其中若干設於日內瓦。¹日內瓦匯聚了非洲基金管理人和為這些投資工具（通常註冊於毛里求斯或盧森堡）設計架構的顧問，以及將其部分新興市場配置投入其中的家族辦公室。受貨幣貶值、流動性不足和退出困難的影響，回報參差不齊，但這一領域正在增長。

與大宗商品貿易相比，這一資產類別更直接地將日內瓦的財富管理與非洲實體經濟聯繫起來：一隻為肯尼亞診所、塞內加爾冷庫或尼日利亞支付公司提供融資的基金，會在當地創造就業和收入。它還為日內瓦投資者提供了大宗商品所無法提供的非洲增長敞口。本章已指出瑞士在非洲生產性投資的薄弱。私募股權是可以糾正這一狀況的工具之一，前提是日內瓦的管理人接受這一市場所要求的長遠期限和運營風險。

註釋

1. 非洲私募股權和風險投資協會（AVCA），2024 African Private Capital Activity Report，2025年4月17日新聞稿：2024年“非洲私人資本募資額增長一倍以上，達到40億美元”，為十年來第三高；交易485筆，金額55億美元（下降7%）；退出63筆（增長47%）；金融業居首（佔交易筆數的23%、交易金額的33%）；南部非洲129筆，西非105筆，東非99筆，北非77筆；非洲本土投資者的承諾額從2022年的1.71億美元增至2024年的6.39億美元；截至2024年底尚有103億美元未投資資本。↩

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。