巨頭：數量級
按營業額計算，大型貿易商躋身全球最大企業之列；這一數字反映的是其買賣貨物的價值，並不能體現其增加值或利潤。視年份和大宗商品價格而定，最大幾家貿易公司的營業額達到或超過數千億美元。1其利潤按比例而言較為有限，但在能源危機背景下於2022年創下紀錄。2
對這些數量級必須審慎解讀。一家貿易商買入並轉售一船價值1億美元的石油，記錄的營業額為1億美元，但利潤可能不過幾十萬美元。聯邦統計局（FSO）測得瑞士大宗商品貿易2024年的增加值為192億瑞士法郎，僅佔該行業公司合計營業額的極小部分。3
大型貿易商大多是由其管理層和員工持有的私人公司，顯著的例外是 Glencore，該公司自2011年起在證券交易所上市。4這種所有權結構解釋了它們的低調、公開資訊的稀缺，以及該行業獨特的企業文化：合夥人分享利潤、共擔風險。這也解釋了創始人退居幕後時，傳承和轉讓問題為何如此重要。
示例。一家貿易商以每桶80美元的價格買入一船200萬桶原油，即1.6億美元，三週後以每桶80.50美元轉售，即1.61億美元。其毛利為100萬美元，即營業額的0.6%，還須從中扣除運費、保險費、檢驗費、融資成本及其管理費用。如果這些成本合計70萬美元，其淨利為30萬美元，即不到營業額的0.2%。這些虛構數字說明了大宗商品貿易中營業額與增加值之間的差距。
註釋
- Trafigura，2022年12月8日新聞稿：2022財年營業額3184.76億美元（2021年為2313.08億美元）；Trafigura，2023 Annual Report：2443億美元；Trafigura，2025年12月9日新聞稿：2025財年2403億美元；Wikipedia（英文），詞條“Glencore”：2025年2475億美元；詞條“Vitol”：2021年約2790億美元，2025年3430億美元；Gunvor Group，“Results 2022”：2022年1500億美元（2021年1060億美元）；Wikipedia（英文），詞條“Mercuria”：2022年1740億美元。 ↩
- Public Eye，“War and crises – and commodity traders are making record profits”，2023年1月19日：Trafigura 70億美元（2021年10月至2022年9月財年），Glencore 2022年上半年120億美元，Cargill 近67億美元（2021年6月至2022年5月財年）；Gunvor Group，“Results 2022”：創紀錄的淨利潤23.59億美元，股本增至52.86億美元；swissinfo.ch，2024年7月29日：Vitol 2022年151億美元，2023年132億美元；Energy Connects，2024年4月8日：Mercuria 2023年約27億美元。 ↩
- Le Temps，2025年11月18日，同前引。 ↩
- Glencore 於2011年5月在倫敦和香港首次公開發行，募集資金總額約100億美元，估值約610億美元；“Glencore”，en.wikipedia.org（2026年9月訪問）。 ↩
僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。