貨幣問題：從瑞士法郎到國家銀行

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1848年憲法賦予聯邦鑄幣權。1850年的《聯邦鑄幣法》引入了以法國法郎為模板的瑞士法郎，從而便利了與法國以及採用同一體系的國家之間的往來。¹1865年，瑞士與法國、比利時和意大利共同參與建立了拉丁貨幣聯盟，統一了各成員國的金幣和銀幣。²

與此相反，鈔票的發行仍然是分散的。數十年間，眾多州立銀行和商業銀行發行各自的鈔票，其質素和可兌換性參差不齊。這種多元局面給公眾帶來了困難和風險。十九世紀末的一次憲法修訂賦予聯邦鈔票發行壟斷權，二十世紀初的一部法律則對瑞士國家銀行的組織作出了規定。³國家銀行於1907年開始運營，據稱由亨利·亨奇（Henri Hentsch）創立的銀行的合夥人曾為其建立出力。⁴

瑞士國家銀行的建立是該金融中心發展的決定性一步。它統一了紙幣，增強了對法郎的信心，並使國家擁有了一個能夠在危機中充當最後貸款人的機構。瑞士法郎的穩定性在二十世紀成為該金融中心的主要優勢之一，而這種穩定性正是建立在這一機構及其所奉行的審慎貨幣政策之上。

對日內瓦的銀行家而言，貨幣統一簡化了業務，並加強了瑞士在國際金融中的地位。以大量黃金儲備為後盾、由獨立中央銀行管理的瑞士法郎，將成為全球投資者競相追求的避險貨幣。B部分已經提到，現行《聯邦憲法》要求國家銀行實施服務於國家整體利益的貨幣政策（《聯邦憲法》第99條第2款（Cst.））。

註釋

1. 1850年5月7日《聯邦鑄幣法》（RO I 305）；Dictionnaire historique de la Suisse（DHS，《瑞士歷史辭典》），詞條“Politique monétaire”：“1850年的《聯邦鑄幣法》是貨幣政策集中化的第一步”；隨著加入拉丁貨幣聯盟（1865年），瑞士從銀本位過渡到金銀複本位，然後自1880年代起過渡到事實上的金本位；DHS，詞條“Monnaies”。↩
2. Dictionnaire historique de la Suisse（DHS），詞條“Union monétaire latine”：法國、比利時、意大利和瑞士於1865年12月23日在巴黎締結公約（希臘於1868年加入）；金銀比價為1比15.5；外國銀埃居於1921年3月31日在瑞士失去法定貨幣地位；該聯盟於1926年底解散；瑞士國家銀行（SNB），“Chronique monétaire”（snb.ch），1865年12月23日條目。↩
3. SNB，“Chronique monétaire”（snb.ch）：1891年10月18日的人民投票通過了新的《聯邦憲法》第39條（鈔票發行壟斷權移交聯邦）；1905年10月6日《瑞士國家銀行聯邦法》（RO 22 47）；SNB於1907年6月20日在巴塞爾、伯爾尼、日內瓦、聖加侖和蘇黎世開設營業櫃檯；Dictionnaire historique de la Suisse（DHS），詞條“Banque nationale suisse (BNS)”：發行權由原先擁有該權利的36家銀行轉歸SNB獨享；法定及行政所在地為伯爾尼，總部管理機構設在蘇黎世。↩
4. Les Hénokiens，“Banque Lombard Odier & Cie SA (1796)”，henokiens.com，見前引。↩

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