瑞士國家銀行的轉口貿易統計

歷史估算的主要來源，是瑞士國家銀行（SNB）作為國際收支統計的一部分所編制的轉口貿易（merchanting）統計數據。轉口貿易是指在瑞士設立的公司在國外購入貨物並在國外轉售、而貨物並不進入瑞士境內的交易。國家銀行將這些交易的淨收入，即銷售額與採購額之間的差額，記錄為服務出口。

據國家銀行統計，2024年轉口貿易收入達到586億瑞士法郎，佔國內生產總值的6.7%。¹這一可觀的數字長期以來一直是衡量大宗商品貿易分量的參照。然而，它存在若干侷限，統計學家和非政府組織已經指出了這些侷限。

第一個侷限涉及範圍。轉口貿易包括不屬於嚴格意義上大宗商品貿易的交易，例如在瑞士設立採購中心的跨國公司所從事的製成品貿易。另一方面，它又不包括貨物實際經過瑞士的貿易交易，這類交易雖然罕見，但確實存在。

第二個侷限涉及收入的性質。轉口貿易淨收入構成的是毛貿易利潤，必須從中扣除在國外支付的運輸、保險、融資和檢驗費用，才能得出在瑞士創造的增加值。因此，利潤中相當大的一部分被在瑞士境外提供的服務所吸收。

第三個侷限涉及波動性。轉口貿易收入隨大宗商品價格以及貿易商的利潤率而大幅波動，而利潤率在危機時期會擴大。以能源危機為標誌的2022年及其後各年使這些收入膨脹，一項諮詢研究顯示全球該行業的利潤在2022年翻了一番，達到1040億美元，即說明了這一點。²

註釋

1. 依據2026年9月查閱的瑞士國家銀行轉口貿易數據所作的筆記；有待與SNB的出版物核對。 ↩
2. “Trade finance : négoce à Genève, gare à l’hémorragie”（貿易融資：日內瓦的大宗商品貿易，謹防失血），Bilan，2025年3月3日，引述McKinsey。 ↩

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。