其他融資工具
跟單信用證只是眾多工具中的一種。貿易融資運用一整套工具，以適應大宗商品交易的不同階段和不同風險。
預融資和預付款安排使貿易商能夠在交貨前為生產商提供融資，以換取交付未來貨物的承諾。貿易商向國家石油公司、農業合作社或礦山墊付資金，後者以固定價格或指數化價格交付其產品作為償還。這類交易在與非洲及其他地區生產國的往來中十分常見，為生產商提供了流動性，也為貿易商提供了穩定的供應渠道。它們具有較高的信用風險、履約風險和政治風險，並引發I部分將要探討的透明度和債務問題。
存貨融資可為存放於倉庫並質押給銀行的貨物提供融資，由銀行控制貨物的放行。它要求對倉庫進行監管、定期評估庫存價值，並在價格下跌時設有追加保證金機制。存貨欺詐——即同一批貨物被多次質押或根本不存在——是該行業最常見的欺詐形式之一。
以資產為基礎的信貸額度，即所謂借款基礎（borrowing base），使中型和大型貿易商能夠獲得一項綜合額度，其可用金額根據合格資產——存貨、應收賬款、已對沖頭寸——的價值在扣除折扣後定期計算。它兼具企業貸款的靈活性和資產擔保融資的安全性。
最後，銀團貸款彙集數十家銀行，依據大型貿易公司的整體資信為其提供融資。大型貿易商每年續簽價值數十億美元的信貸額度，這些額度的簽署被市場視為銀行信心的指標而受到關注。1
銀行保函和備用信用證使整個體系更為完整。它們為義務的履行——付款、履約、預付款的返還——提供擔保，並在違約時被索兌。它們受不同於跟單信用證的統一規則管轄。2
| 工具 | 功能 | 主要風險 |
|---|---|---|
| 跟單信用證 | 憑相符單據付款 | 單據相符性、單據欺詐、開證行違約 |
| 預融資 | 以未來交貨為對價向生產商墊款 | 生產商履約、政治風險、透明度 |
| 存貨融資 | 以倉儲貨物為擔保的信貸 | 庫存的存在性和價值、重複質押、價格下跌 |
| 借款基礎 | 根據合格資產計算的額度 | 估值、折扣、對資產的控制 |
| 銀團貸款 | 為大型貿易公司提供的綜合融資 | 貿易商資信、集中度 |
| 保函和備用信用證 | 為義務履行提供擔保 | 濫用索兌、申請人破產 |
註釋
- Trafigura，2023年3月22日新聞稿（54億美元歐洲信貸額度的再融資和展期）、2024年新聞稿（56億美元）、2025年新聞稿（續簽56億美元）以及2026年3月10日新聞稿（58億美元，包括每年再融資的365天期一檔，53家銀行）；Trafigura，2024年和2025年關於亞洲銀團額度32億美元及之後34億美元的新聞稿（trafigura.com，“Press releases”欄目）。 ↩
- ICC Uniform Rules for Demand Guarantees，2010年修訂本（URDG 758），於2009年12月3日通過，自2010年7月1日起生效，取代1992年的URDG 458，並規定了五個工作日的審單期限；銀行和金融法中心（Centre de droit bancaire et financier），“Garanties bancaires : entrée en vigueur le 1er juillet 2010 des nouvelles Règles uniformes relatives aux garanties sur demande”，cdbf.ch；《國際備用信用證慣例》（ISP98）適用於備用信用證。 ↩
僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。