變量：金融中心的未來取決於什麼

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本書的分析得出了七個變量。第一個是全球財富的地理分佈：亞洲和中東的跨境財富增長快於歐洲。瑞士的份額在相對意義上下降，而在絕對值上上升，本部分第三章已根據波士頓諮詢公司（BCG）2025年的數據說明了這一點。¹第二個是瑞士的監管，其密度和相稱性備受爭議，而2026年4月22日通過的關於大型銀行資本要求的聯邦法案正是爭議的焦點。²第三個是與歐盟的關係：2026年一攬子協議將於2027年或2028年付諸表決，而金融服務仍被排除在外。

第四個變量是技術，包括人工智能、代幣化和新型基礎設施，因為掌握這些技術的金融中心將吸引資金流動。第五個是合規，即金融中心避免醜聞的能力；從 Chiasso 事件到大宗商品貿易商被定罪，這些醜聞貫穿其歷史，並損害了其聲譽。第六個是大宗商品貿易：面對迪拜和新加坡的競爭，其能否繼續留在日內瓦，取決於稅收、制裁、融資和能源轉型。第七個是人力資本：在一個住房稀缺、成本高昂、人員自由流動在政治上備受爭議的州，金融中心吸引、培養和留住高素質、多語種專業人才的能力。

這些變量並非相互獨立。與歐盟關係破裂會影響人力資本。重大合規醜聞會影響監管，而失去大宗商品貿易業務則會影響融資、諮詢服務和仲裁。以下各情景將這些變量組合成若干合理的形態，但並未窮盡所有可能性。

註釋

1. 波士頓諮詢公司（Boston Consulting Group），2026年5月27日新聞稿，“Hong Kong Surpasses Switzerland as the World’s Largest Cross-Border Wealth Hub”，bcg.com。 ↩
2. 聯邦委員會，2026年4月22日關於“大而不能倒”監管的新聞稿，admin.ch。 ↩

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。