什麼是終身年金？
終身年金是一種合同：債務人在收取一筆本金後，承諾在某一特定人員的生存期間定期支付一定款項。本金由此轉化為一項在該參照人員死亡時終止的收入。按照當時法國的術語，該人員即為設立年金所依據的“tête”（壽命對象）。領取款項的年金受領人可以是同一人，也可以是另一人。因此，投資者可以購買以第三人的壽命設立的年金，由該第三人的壽命決定支付期限。
對債務人而言，終身年金有一個明顯的優勢：它無需償還本金，因為其義務隨壽命對象的死亡而消滅。對年金受領人而言，它提供的收入高於永久年金，因為所付款項中包含本金攤還的成分。利率水平取決於壽命對象的預期壽命：壽命對象年齡越大，支付的可能期限越短，為使交易對年金受領人而言保持平衡，利率就必須越高。反之，按照合理的精算邏輯，以年輕人的壽命設立的年金應當提供較低的利率。
終身年金自古代起便以各種形式存在。在17和18世紀，它成為歐洲公共財政中的常用工具。各國藉助它籌集資金，而不會永久增加債務，因為相關義務隨壽命對象的死亡而消滅。17世紀中葉由意大利銀行家洛倫佐·通蒂提出的聯合養老保險（tontine）是其一種變體：認購人被劃分為若干組別，死者的份額歸於生存者，直至該組別全部消亡。1
瑞士法律至今仍承認終身年金合同，由《瑞士債務法》（CO）規範（《瑞士債務法》第516條及以下各條（CO））。該法特別規定，年金可以債權人、債務人或第三人的壽命設立（《瑞士債務法》第516條第1款（CO））。由人壽保險公司提供、受保險監管的終身年金保險，是其當今最普遍的形式。
要點。終身年金將一筆本金轉化為一項支付至特定人員即“壽命對象”死亡時為止的收入。其利率應當取決於該人員的預期壽命：壽命對象越年輕、越健康，支付的可能期限越長，利率就應當越低。
註釋
- Wikipedia (en)，“Tontine”：洛倫佐·德·通蒂於1653年在法國提出這一機制，但該方案遭巴黎高等法院否決；“法國最終於1689年設立了國家聯合養老保險”；至1759年又設立了九期國家聯合養老保險。↩
僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。