集合資產管理人與微量門檻

盧加諾的一些事務所還管理投資基金，通常是為其自身客戶設立的盧森堡或瑞士傘型基金的子基金，或是當地養老金計劃的養老資產。此類事務所需要取得FinIA第24條規定的更高級別的集合資產管理人許可，由FINMA直接監管，除非其規模保持在最低限度（de minimis）門檻以下。如果所管理資產（含槓桿）不超過1億瑞士法郎，或在投資組合不使用槓桿且投資者五年內不得贖回的情況下不超過5億瑞士法郎，投資組合管理人可以憑投資組合管理人許可管理集合資產。對於養老基金資產，門檻為1億瑞士法郎，且根據此項例外，所管理的資產不得超過一家養老機構強制性職業養老資產的20%（FinIA第24條第2款）。¹ 超過門檻即觸發在短期內申請更高級別許可的義務。成長中的盧加諾事務所往往發現這一步比取得首個許可更具挑戰，因為集合資產管理人必須滿足在資本、組織和風險管理方面明顯更高的要求。

要點。FinIA所指的投資組合管理人，是指任何能夠以商業方式、以客戶名義併為客戶處置客戶資產的人（FinIA第17條）。事務所必須在商業登記處登記。它必須由至少兩名具有五年經驗和四十小時培訓的合格人員管理（如能保證連續性，一人即可），具備適當的組織和風險管理，擁有以現金繳足的至少100,000瑞士法郎最低資本、相當於固定成本四分之一的自有資金，以及擔保或職業責任保險。客戶的授權書限於行政行為，資產必須存放於銀行或類似機構。許可要求加入一個監督組織，由其進行持續監督。在1億瑞士法郎以下（或不使用槓桿並設有五年鎖定期時5億瑞士法郎以下），投資組合管理人也可以管理集合資產。

註釋

1. FinIA（同上），第24條第2款。 ↩

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。