利基業務、合規與腹地：F至H部分
貿易公司：第二支柱
F編描述了第二支柱，而盧加諾作為銀行城鎮的公眾形象往往掩蓋了這一支柱。2024年，瑞士大宗商品貿易創造了192億瑞士法郎的總增加值。其中日內瓦貢獻112億瑞士法郎，楚格52億瑞士法郎，而提契諾州以6.85億瑞士法郎、佔3.6%的份額，位列沃州之後排名第四。1若以企業數量衡量，該州的份量更重：據聯邦統計局（BFS）統計，2021年提契諾有117家貿易企業，約佔瑞士大宗商品貿易商的八分之一。2第F.I章追溯了這一產業集群的發展：從基亞索的貨運代理行和20世紀80年代的意大利鋼鐵與煤炭貿易商，到1991年後俄羅斯和烏克蘭鋼鐵生產商的貿易分支；自2010年起，這些企業組織在盧加諾大宗商品貿易協會（LCTA）之下。3鋼鐵及其他金屬約佔其就業人數的60%。2022年的戰爭對盧加諾的衝擊比對瑞士任何其他貿易中心都更為沉重，因為瑞士法律如今禁止在瑞士境內的人購買俄羅斯產品，而盧加諾的若干貿易公司當初正是為銷售這些產品而設立的。
第F.II章分析了規範這些貿易公司的法律。《聯邦稅制改革與老年和遺屬保險（AHV）籌資法》（TRAF）自2020年1月1日起廢除了混合公司和主體公司（principal）稅制。提契諾分兩步將州利潤稅率降至2025年的5.5%，使州首府的實際稅率降至16.05%，盧加諾則約為15.5%。4經濟合作與發展組織（OECD）的最低稅為大型集團設定了15%的下限。在意大利方面，《所得稅統一法》（TUIR）第167條的受控外國公司規則和第73條的公司居所規則（兩者均經2023年第209號立法令改革）決定了一家由意大利人擁有或從意大利管理的盧加諾公司是在瑞士納稅、其所得歸屬於意大利所有者，還是其本身被視為意大利公司。5該章的結論是：實質（substance）將所有這些線索聯繫在一起，因為證明貿易商利潤合理的職能，恰恰也是保護該利潤免受意大利規則影響的事實。
第F.III章將同樣的分析延伸至分銷經濟。據2013年的估計，門德里西奧托和盧加諾地區的“Fashion Valley”（時尚谷）僱用約8000人，每年繳納約9000萬瑞士法郎的稅款。62019年5月，開雲集團（Kering）向意大利稅務機關支付12.5億歐元，以了結有關其瑞士子公司Luxury Goods International（LGI）在意大利設有隱性常設機構的索賠，此後該集團將其物流遷至特雷卡泰。7時尚谷、貿易公司和盧加諾的航運部門構成同一種經濟模式：一家瑞士公司購買、持有並轉售在其他地方生產和消費的商品，只有在瑞士履行這些活動時，才能賺取這些活動的利潤。
註釋
- Bundesamt für Statistik（聯邦統計局，BFS），“Die Wertschöpfung des Rohstoffhandels belief sich 2024 auf 19,2 Milliarden Franken”，新聞稿，納沙泰爾，2025年11月18日，https://dam-api.bfs.admin.ch/hub/api/dam/assets/36221190/master（日內瓦112.47億瑞士法郎，佔58.4%；楚格52億瑞士法郎，佔27.0%；沃州12.41億瑞士法郎，佔6.5%；提契諾6.85億瑞士法郎，佔3.6%），轉引自第F.I章。 ↩
- BFS，Statistik der Rohstoffhändler (NMP)，2017–2021年表格及2022年集群數據，2023年8月25日發佈，https://dam-api.bfs.admin.ch/hub/api/dam/assets/26645739/master（提契諾2021年：117家企業，佔瑞士總數的12.1%）。 ↩
- 盧加諾大宗商品貿易協會（LCTA），“Chi siamo”，https://www.lcta.ch/chi-siamo/（2010年在盧加諾作為非營利協會成立）。見第F.I章。 ↩
- SWI swissinfo.ch，“Swiss corporate tax rates edge down slightly”，2025年5月21日，https://www.swissinfo.ch/eng/various/swiss-corporate-tax-rates-edge-down-slightly/89374335，報道KPMG Swiss Tax Report 2025，第F.II章引用該文作為州首府16.05%實際稅率的依據。盧加諾約15.5%的稅率系作者在第F.II章中的計算（聯邦稅8.5%；州稅5.5% × 96%；市鎮稅5.5% × 82–85%，即適用於法人的乘數）。 ↩
- TUIR，第73條第3款，經2023年12月27日第209號立法令修訂，文本見Brocardi.it，https://brocardi.it/testo-unico-imposte-redditi/titolo-ii/capo-i/art73.html。關於TUIR第167條，見第F.II章。 ↩
- Tio.ch，“La Fashion Valley è arrivata alla fine?”（2018年10月7日，2019年5月22日更新），https://www.tio.ch/ticino/focus/1310700/la-fashion-valley-e-arrivata-alla-fine。上述數字為媒體估計，並非官方統計。 ↩
- Il Fatto Quotidiano，“Kering pagherà 1,25 miliardi al fisco dopo indagine di Gdf e Procura di Milano”（2019年5月9日），https://www.ilfattoquotidiano.it/2019/05/09/kering-paghera-125-miliardi-al-fisco-dopo-indagine-di-gdf-e-procura-di-milano/5167127/。關於遷往特雷卡泰，見第F.III章。 ↩
僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。