技術：加密資產與數碼資產、代幣化與人工智能

盧加諾押注加密資產和數碼資產

本書第一部分已經介紹了盧加諾市如何將加密資產和數碼資產作為其經濟戰略的核心要素。2022年3月3日，該市與Tether共同推出Plan ₿，接受以比特幣和穩定幣USDT繳納稅款和費用，發行了一種本地代幣，並每年舉辦論壇。2026年3月3日，市長Michele Foletti與Tether首席執行官Paolo Ardoino簽署了一份關於2026年至2030年第二階段的備忘錄，Tether承諾出資最多500萬瑞士法郎，主要用於專業知識、基礎設施、應用研究和培訓。簽約時，該市報告稱約有一百家初創企業已落戶盧加諾，四百多家商戶接受以本地代幣、比特幣或USDT付款。第五屆Plan ₿論壇定於2026年10月23日至24日舉行，預計參會人數超過4000人。¹Ardoino本人也承認，四年前的雄心曾受到強烈批評。

與私人銀行業務相比，這些活動對金融中心的經濟分量仍然有限。這些初創企業規模較小，其中在盧加諾僱用超過寥寥數人的企業並不多。它們的意義在於其他方面。它們為這座城市帶來了傳統金融中心未曾吸引到的那類企業家、投資者和開發者，催生了對專業法律、稅務和合規服務的需求，並使盧加諾在一個此前只有楚格和蘇黎世作為瑞士標杆的領域獲得了國際知名度。盧加諾提供加密資產和數碼資產託管或代幣化產品的銀行和資產管理人可以藉助這一生態系統。Sygnum決定於2025年在盧加諾開設分支機構，表明受監管的此類服務提供商看到了這座城市的市場。²

新的聯邦牌照

監管框架正在發生變化。第I.II章已介紹了2021年的《分佈式賬本技術法》（DLT Act）以及瑞士金融市場監管局（FINMA）關於代幣和穩定幣的實踐。2025年10月22日，聯邦委員會就兩類新牌照啟動了諮詢程序，諮詢於2026年2月6日結束。支付工具機構將取代現行《瑞士銀行法》（BankA）第1b條規定的金融科技牌照。它可以發行某一特定類型的穩定幣，在機構倒閉時客戶資金必須分離保管，而目前對公眾存款1億瑞士法郎的上限將被取消。加密機構將依照以證券公司規則為藍本、但較為寬鬆的規則提供與加密資產和數碼資產相關的服務，包括防範利益衝突的措施。³預計在評估諮詢結果之後將向議會提交諮文。新牌照不太可能在2028年之前生效。

對盧加諾而言，新牌照可能具有決定性意義。針對穩定幣發行人和加密資產及數碼資產服務提供商的明確聯邦制度，可以減少法律上的不確定性，並使目前為反洗錢目的而隸屬於自律組織開展業務的公司能夠取得受認可的牌照。它同時也提高了門檻，因為持牌機構將需要具備許多小型公司所不具備的資本、治理和合規職能。可能的結果是，數量更少、規模更大的持牌公司。這些公司會落戶盧加諾、楚格還是蘇黎世，將取決於合格人才的可得性、本地銀行對它們的態度以及該市政治支持的連續性。

註釋

1. “Lugano, il Plan ₿ entra nella seconda fase”，laRegione，2026年3月3日，https://www.laregione.ch/cantone/luganese/1908626/servizi。參見第I.I章。 ↩
2. finews.ch/ticino，2025年7月4日（見上文）。 ↩
3. 聯邦委員會，“Federal Council moves forward with stablecoins and crypto: consultation launched”，2025年10月22日，https://www.admin.ch/en/newnsb/x4TMWQ1SWofNoFx7XyHhY（加密機構：標準“based on those for securities firms but [...] less comprehensive”（以證券公司的標準為基礎，但[……]範圍較窄）；要求“to prevent conflicts of interest”（以防止利益衝突））。該新聞稿未給出提交諮文或生效的日期。正文所述時間表為作者的判斷。 ↩

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。