數據看瑞士私人銀行的整合
自2010年以來，瑞士私人銀行的數量大約減少了一半，而其管理的資產卻創下歷史新高。本文梳理這一整合進程背後的數據，說明各項統計分別衡量的是什麼，並闡明為何中型銀行承受的壓力最大。
統計範圍不同的兩組數據
常被引用的兩組數據很容易混淆。第一組涉及在日內瓦設有機構的全部銀行。據Allnews2024年10月21日援引Fondation Genève Place Financière的數據，其數量從2014年的121家降至2024年的80家。同期，日內瓦銀行業就業人數從19,415人減少至17,639人。由於機構數量的降幅遠大於就業人數的降幅，這些數據表明業務正向規模較大的銀行集中。
第二組數據涵蓋全瑞士的私人銀行，來自KPMG的年度研究。2025年6月26日發佈的Clarity on Swiss Private Banks 2025新聞稿統計，2024年共有83傢俬人銀行，預計到2025年底將少於80家，並估計自2010年以來已有約76家機構消失。KPMG的Christian Hintermann在接受Allnews採訪時表示，2010年共有156傢俬人銀行，2025年年中為83家。他將其分為八家大型機構（每家管理資產超過1,000億瑞士法郎）、25家中型銀行和50家小型銀行。
日內瓦的數據統計的是在該州設有機構的銀行，不論其業務模式如何；KPMG的數據統計的則是全瑞士的私人銀行。兩組數據的變化方向一致，但不能相加，也不能逐項比較。
資產創新高，盈利能力走弱
KPMG於2026年6月發佈的新聞稿（Allnews亦有報道）涵蓋了68傢俬人銀行的2025財年數據。這些銀行管理的資產達3.5萬億瑞士法郎，創下歷史紀錄，淨新增資金為960億瑞士法郎，增幅超過三分之一，其中350億瑞士法郎來自收購與合併。營業收入達216億瑞士法郎，增加3.21億瑞士法郎，即1.5%，而成本收入比中位數則從75.6%惡化至78.2%。
上一版研究給出的起點略有不同。根據KPMG 2025年6月26日的新聞稿，2024年成本收入比中位數為75.5%，高於2023年的74.3%，且三分之二的機構該比率有所上升。股本回報率中位數從7.4%降至6.3%。該版研究中，22家銀行的股本回報率超過10%，9家出現虧損，累計淨利潤超過40億瑞士法郎。可見兩版研究對同一年度分別報告了75.5%和75.6%，因此進行任何比較時，最好從同一版研究中選取首尾兩端的數據。
為何中型銀行受衝擊最大
按規模劃分的2025年利潤下滑情況與直覺相反。根據KPMG 2026年6月的新聞稿，中型機構的利潤下降約46%，而大型銀行下降6%，小型銀行下降5%。Hintermann的解釋圍繞一種尷尬的中間地位展開：中型銀行往往在多個國家設有機構，其控制職能是按複雜的跨境業務配置的，但其資產規模卻與八家最大的銀行相距甚遠。
本書第E6章闡述了其中的經濟邏輯。合規、技術和公司治理方面的固定成本決定了一個最低規模，低於這一規模，銀行便無法獲得足夠的回報。按照該章的分析，低於這一規模的機構有三種選擇：擴大規模、與他人合併，或者放棄銀行牌照，轉型為將客戶資產存放於託管銀行的獨立資產管理人。專注於單一市場的小型銀行承擔的成本與其規模相稱，而大型集團則可將成本分攤到數千億的資產上。Hintermann還觀察到，在沉寂多年之後，併購活動重新活躍起來。他預計，到2030年底還將有15至20傢俬人銀行被吸收或轉型而消失。
2026年6月新聞稿中的最後一項數據涉及技術。2025年，只有18%的瑞士私人銀行在人工智能領域的投資超過50萬瑞士法郎，預計這一比例將在2026年達到30%。在受訪機構中，76%預計十二個月內節省的成本不超過2%。
私人銀行家身份的演變
按照第D3章所述的瑞士傳統，私人銀行家是指以無限合夥或有限合夥形式組織的銀行，其中至少有一名合夥人對銀行債務承擔個人無限責任。瑞士私人銀行家協會要求其成員具備這一身份。據法語維基百科關於Banque Lombard Odier的條目，正因如此，放棄這一身份的銀行不得不退出該協會。
Tribune de Genève於2013年2月6日報道，創立於1796年的Lombard Odier & Cie和創立於1805年的Pictet & Cie將自2014年1月1日起改製為股份有限公司，各自由一家以股份有限合夥形式組織的非經營性控股公司持有。該維基百科條目補充稱，Mirabaud也採用了相同的架構，且這一變化意味著須公佈半年度和年度賬目。條目將這一舉措置於Wegelin & Co關閉的時代背景之下；據美國司法部稱，該行於2013年1月3日在紐約認罪。
如今公佈的賬目使人們得以衡量最大幾家銀行的規模。Le Temps於2023年12月5日報道，Pictet 2022年的淨利潤為7.68億瑞士法郎，2021年為10.08億瑞士法郎，截至2023年6月30日的資產為6,380億瑞士法郎。據同一維基百科條目，Lombard Odier集團2025年的管理資產約為3,490億瑞士法郎。近期一份網絡資料稱，瑞士嚴格意義上的私人銀行家已所剩無幾。
要點總結
首先核實統計範圍。日內瓦121家和80家銀行的數據涵蓋該州的全部銀行，而KPMG156家和83家的數據僅涵蓋瑞士私人銀行。
資產增長並未恢復利潤率。據KPMG統計，2025年資產創下3.5萬億瑞士法郎的紀錄，但成本收入比中位數為78.2%。
中間層最為脆弱。2025年中型私人銀行的利潤下降約46%。KPMG的Hintermann預計，到2030年底還將有15至20家退出。
資料來源
- Allnews，2024年10月21日，援引Fondation Genève Place Financière主任及主席的表述
- KPMG, Clarity on Swiss Private Banks 2025，2025年6月26日新聞稿，kpmg.com
- KPMG Switzerland, "Banques privées suisses : des actifs sous gestion record, mais baisse de la rentabilité"，2026年6月新聞稿，kpmg.com/ch，以及同日Allnews
- Christian Hintermann (KPMG), "Entre 15 et 20 banques privées suisses disparaîtront d'ici à fin 2030"，Allnews，本書註釋未註明發表日期（數據截至2025年年中）
- Tribune de Genève, "Deux banquiers privés genevois font leur mue"，2013年2月6日
- Wikipédia (fr), "Banque Lombard Odier"，2026年9月查閱
- United States Department of Justice, Southern District of New York, "Swiss Bank Pleads Guilty in Manhattan Federal Court to Conspiracy to Evade Taxes"，2013年1月3日
- Le Temps, "Pictet paie 123 millions de dollars pour régler son contentieux avec les États-Unis"，2023年12月5日
- "Banques privées à Genève : la liste complète 2026"，placersonargentensuisse.com，2026年9月查閱
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