基金會與金融市場法

基金會形式並未使項目脫離金融市場法，因為無論發行人的法律形式如何，代幣的監管分類都取決於其功能。發行資產代幣的基金會受證券法約束。發行支付代幣或作為服務為第三方接收加密資產的基金會，可能構成《反洗錢法》（AMLA）意義上的金融中介機構。基金會的公益外觀並不能帶來豁免。H部分將詳細討論金融市場規則，就本章而言，只需指出：選擇基金會形式必須同時對代幣和基金會的活動進行監管分析。

瑞士金融市場監管局（FINMA）的執法實踐印證了這一點：2017年和2018年，它對多起首次代幣發行（ICO）展開調查，並關閉了數家發行類似存款之代幣的無牌服務商。¹知名項目的基金會並未受到這些措施的影響，但這些執法行動表明，法律形式並不能決定監管問題。

註釋

1. FINMA，新聞稿“FINMA closes down coin providers and issues warning about fake cryptocurrencies”，2017年9月19日，finma.ch：E-Coin 服務商 QUID PRO QUO Association、DIGITAL TRADING AG 和 Marcelco Group AG 因未經許可吸收至少400萬瑞士法郎存款而被關閉；另對十一個涉嫌未經許可的代幣商業模式展開調查。FINMA，新聞稿“FINMA is investigating ICO procedures”，2017年9月29日，finma.ch：FINMA 正在調查多起 ICO 案件。↩

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。