地緣政治與貿易碎片化
國際環境對開放貿易變得更加不友好。烏克蘭戰爭、美中之間的競爭、將制裁和關稅用作外交政策工具，以及中東衝突，使全球經濟日趨碎片化。各國政府更加重視供應鏈安全、關鍵礦產的控制以及外國投資審查。美國在2025年大幅提高關稅，其中包括對來自瑞士的進口商品徵收的關稅；在一段時期內，瑞士所適用的稅率是發達經濟體中最高的之一。1
對楚格的大宗商品貿易商而言，碎片化既是風險，也是機遇。貿易商從價格波動和既有貿易流的中斷中獲利，因為他們的業務就在於彌合供需之間的缺口。2022年的創紀錄利潤表明，他們在危機中能夠賺取多少。與此同時，碎片化加大了制裁、徵收和聲譽受損的風險，並迫使貿易商在大國衝突中選邊站隊。總部位於瑞士的貿易商必須遵守瑞士、歐洲和美國的制裁，而其在迪拜、新加坡或香港的競爭對手可能不受同樣的約束。2022年後俄羅斯石油貿易轉移至迪拜，表明一旦監管環境發生變化，業務轉移的速度可以有多快。
對控股公司和跨國集團總部而言，碎片化帶來的問題是：管理全球業務的職能應設在何處。一個面臨美國、歐洲和中國市場之間壁壘日益增多的集團，可能決定將其管理層拆分為若干區域中心。瑞士處於各集團之間的地位可能是一種優勢，因為它既不是歐盟（EU）成員國，也並非在所有事務上都與美國保持一致。但如果瑞士被某一個大國視為不夠可靠，這一地位也可能成為劣勢。對俄製裁的經驗表明，在重大沖突中瑞士會與西方保持一致，這限制了它作為中立平台的價值。
註釋
- 瑞士聯邦財政部，“Reduction in US additional tariffs to enter into force retroactively”，2025年12月10日，efd.admin.ch：美國自2025年8月7日起對瑞士進口商品加徵39%的額外關稅，根據瑞士、列支敦士登與美國的聯合聲明，自2025年11月14日起追溯降至15%的上限。↩
僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。