北溪帶來的治理啟示

Nord Stream公司為擁有國家關聯股東的國際合資企業的治理提供了若干教訓。第一個教訓涉及政治風險的集中：一家唯一資產是政治上存在爭議領域內的基礎設施項目的公司，在政治環境變化時可能一夜之間失去其業務。法律結構無論設計得多麼完善，都無法防範這種風險。第二個教訓涉及董事會。由與某一政府關係密切的人士組成的董事會，在正常時期或許行之有效，但當該政府成為制裁對象時，就會變成一種負擔。

第三個教訓涉及住所。選擇楚格為Nord Stream公司提供了一個中立的法律歸屬、優惠的稅收制度以及獲得瑞士專業服務的渠道，但並未使它們免受其他國家的制裁。2019年和2022年的美國製裁，正是通過這些公司對美元、西方銀行和西方承包商的依賴而觸及它們的。瑞士住所也使楚格法院成為破產程序的審理地。一個吸引此類公司的州，必須準備好在其業務失敗時應對由此產生的後果。

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。