對瑞士的啟示

國際比較為瑞士提供了若干啟示。第一，監管清晰度已成為普遍具備的條件。2018年，瑞士之所以脫穎而出，是因為它在大多數其他法域尚未提供清晰度時就做到了這一點。到2026年，大多數主要金融中心都已建立加密資產制度，僅憑清晰度已不再能使瑞士與眾不同。如今決定勝負的是制度的質素、許可程序的速度以及監管機構對新商業模式的開放程度。

第二，市場準入至關重要。《加密資產市場條例》（MiCA）為歐洲提供商提供了一個擁有4.5億人口的市場，而瑞士提供商必須設立子公司才能進入該市場。亞洲和海灣地區的金融中心則提供進入各自區域的通道。由於瑞士國內市場規模較小，其作為業務所在地的價值取決於其服務境外客戶的能力。第三，技術中立的做法存在侷限。穩定幣、去中心化金融和加密資產託管在每個法域都需要專門規則，瑞士對《金融機構法》（FinIA）的改革也承認了這一點。該改革的成功將取決於它能否將技術中立原則與針對加密商業模式特定風險的規則結合起來。

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。