基金會模式及其法律問題——結論

第三章結論

基金會之所以成為楚格加密項目的典型法律形式，是因為它沒有所有者，並將其資產專用於某一目的，這種結構契合開放協議的自我定位。基金會帶來了公共監督、穩定的法律框架以及瑞士機構的聲譽，然而Tezos事件暴露了其在董事會與創始人意見不合時的僵化。基金會形式並不能使項目免受金融市場法的約束，而其稅務處理則遵循聯邦稅務局於2019年確立的原則。去中心化自治組織在瑞士法律中仍無一席之地，只能依靠基金會或協會作為法律載體。來自開曼群島、列支敦士登和阿布扎比的競爭吸引走了較新的項目，而最知名的基金會則留在了楚格。

G部分結論

“加密谷”是楚格經濟中最新的一層，其起源可追溯至2013年Bitcoin Suisse和2014年Ethereum Foundation的到來。楚格市於2016年接受比特幣以及2017年成立的Crypto Valley Association，為其賦予了名稱。它經歷了2017年的ICO熱潮、2018年FINMA的指引以及兩次加密寒冬。到2025年，該行業在該州擁有719家區塊鏈公司。這一集群沿襲了該州原有的模式——結合低稅、務實的當局、專業服務和英語環境——並將這一模式延伸至一項新技術。其典型的法律載體是瑞士基金會，本部分已考察了其優勢與侷限。H部分將轉向如今在瑞士規範加密資產和數碼資產的法律。

五句話概要

“加密谷”於2013年至2017年間在楚格誕生，伴隨著Bitcoin Suisse、Ethereum Foundation、楚格市對比特幣的接受以及Crypto Valley Association的成立。2017年的ICO熱潮帶來了鉅額資金和許多可疑項目，隨後於2018年在價格下跌和FINMA關於代幣分類的指引中結束。監管、加密銀行、州立銀行的加密服務以及接受以加密資產繳稅，標誌著該行業在2018年之後走向成熟。瑞士基金會成為代幣項目的典型載體，儘管其僵化性、稅務處理以及去中心化自治組織缺乏相應法律形式等問題限制了它的作用。楚格仍是瑞士加密行業的中心，擁有該行業約五分之二的公司，但它正面臨來自那些擁有專門設計的法律形式的司法轄區日益激烈的競爭。

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。