英國與美國

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英國分階段構建其加密制度。自2020年起，加密服務提供商須為反洗錢目的在金融行為監管局（FCA）登記。自2023年起，向零售客戶推廣加密資產須受金融推廣制度約束。政府於2025年4月公佈了依據《金融服務與市場法》（FSMA）建立加密資產活動全面制度的立法草案，並於2025年12月提交議會。根據FCA的說法，新制度將自2027年10月25日起適用。¹ 英格蘭法院通過一系列判決發展了加密資產私法，這些判決承認加密資產為財產，並針對身份不明人士發出凍結令。議會已通過一部法律，確認數碼資產可以成為財產權的客體。²

在美國，監管做法於2025年發生了顯著變化。美國證券交易委員會（SEC）此前曾以未經註冊發行證券為由，對許多加密公司提起執法程序。政府更迭後，SEC撤回了其中若干程序，並開始制定加密資產框架。國會於2025年7月通過了一部關於支付型穩定幣的法律，關於加密市場結構的進一步立法當時仍在討論之中。³ 美國的轉向加劇了瑞士加密行業面臨的競爭，因為此前因監管風險而回避美國的項目，如今已將其視為可行的落腳地。

註釋

1. FCA，“Cryptoassets”，fca.org.uk/firms/cryptoassets：FCA自2020年1月起擔任加密資產公司的反洗錢監管機構，合格加密資產自2023年10月8日起納入金融推廣制度，新制度將自2027年10月25日起適用；英國財政部（HM Treasury），“Regulatory regime for cryptoassets (regulated activities): draft SI and policy note”，2025年4月29日，gov.uk：Financial Services and Markets Act 2000 (Regulated Activities and Miscellaneous Provisions) (Cryptoassets) Order 2025草案，於2025年12月15日提交議會。 ↩
2. AA v Persons Unknown [2019] EWHC 3556 (Comm)，Bryan法官，2019年12月13日（bailii.org），Herbert Smith Freehills概述於“High Court grants proprietary injunction against Bitcoin exchange holding proceeds of ransomware attack”，2020年2月3日，hsfkramer.com：加密資產在英格蘭法下屬於財產；法院針對身份不明人士及該交易所發出所有權禁令。Property (Digital Assets etc) Act 2025 (c. 29)，2025年12月2日獲御準，legislation.gov.uk。 ↩
3. SEC第2025-30號新聞稿，2025年1月21日（由委員Hester Peirce領導的加密工作組），以及第2025-47號新聞稿，2025年2月27日（撤銷對Coinbase的民事執法訴訟），sec.gov；The White House，關於簽署GENIUS Act的情況說明書，2025年7月18日，whitehouse.gov。眾議院對CLARITY Act的表決未另行核實。 ↩

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。