代幣化基金與L-QIF

自2024年3月1日起，瑞士法允許設立有限合格投資者基金，即L-QIF。這類基金僅向合格投資者開放，無需瑞士金融市場監管局（FINMA）批准，但其管理必須委託給受FINMA監管的機構。¹L-QIF可以投資於加密資產，其份額可以作為登記簿證券發行。這一新的基金形式為瑞士資產管理人提供了一條面向專業投資者推出加密基金的更快途徑，自2024年以來已有若干此類基金設立。

代幣化的基金份額可以實現更快的認購和贖回，並可直接存放於投資者的錢包中。它們與其他基金份額一樣，受相同的銷售和投資者保護規則約束。對於楚格的資產管理人而言，L-QIF與登記簿證券的結合，為其此前用於加密策略的離岸基金提供了一個瑞士替代方案。作者在澤西島及其他離岸基金結構方面的經驗表明，對於重視瑞士法律環境的投資者而言，瑞士方案具有競爭力，儘管離岸法域仍保有成本較低以及為國際投資者所熟悉的優勢。

註釋

1. FINMA，新聞“Limited Qualified Investor Funds: new fund category exempt from FINMA authorisation and supervision”，2024年2月23日，finma.ch：根據修訂後的《集體投資計劃法》（CISA），L-QIF自2024年3月1日起可供使用；無需FINMA授權或批准；僅向合格投資者發售；由受FINMA監管的機構管理。 ↩

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。