資本為何而來：中立、穩定與冷戰

稅收優惠解釋了國際公司為何選擇楚格而非瑞士其他州，卻不能完全解釋它們為何選擇瑞士。這個問題的答案屬於戰後世界的歷史。

瑞士走出第二次世界大戰時，領土完整，貨幣穩定，各項制度運轉正常。其中立地位在戰爭期間曾備受爭議，卻在隨後的冷戰中成為一項優勢。對於同鐵幕兩側以及非洲和亞洲新獨立國家開展貿易的公司而言，以瑞士為基地可以在一定程度上隔離政治影響。楚格的大宗商品貿易商可以從蘇聯購買、向西方出售，或者從受西方禁運的國家購買、向第三國出售，而較少受到西方聯盟政治壓力的影響。

在許多歐洲貨幣受外匯管制的時代，瑞士法郎可自由兌換且幣值穩定。直到20世紀80年代，英國、法國和其他歐洲國家都實行限制資金流動的資本管制，而瑞士沒有實行此類管制。上文引述的Tradax代表1976年在美國國會的證詞中明確提到了沒有資本管制這一點，對於業務本身就是跨境轉移資金和貨物的公司而言，這是一項決定性優勢。

瑞士還擁有經驗豐富、行事謹慎的金融體系，一個為貿易提供融資並吸收存款的銀行網絡，以及一個習慣於服務國際客戶的律師、會計師和受託人專業階層。這一專業階層集中在距楚格不到半小時路程的蘇黎世，使楚格的公司能夠利用其服務，而無需繳納蘇黎世的稅款。

最後，瑞士不是歐洲經濟共同體成員。對於1957年後在共同市場經營的德國、法國或意大利集團而言，瑞士控股公司提供了一個位於共同體之外的基地，擁有自身的稅收規則和條約網絡，對德國集團而言還有共同的語言。上文所述德國公司早期落戶楚格的浪潮，正反映了這種吸引力。

楚格的稅收優惠將這些國家層面的優勢轉化為州層面的優勢。在所有提供中立、穩定、資本自由流動和可利用蘇黎世服務的瑞士地點中，楚格的稅負最低，行政管理最為通融。這種組合使本州成為某類國際公司的自然選擇。此類公司在楚格的集中又產生了自身的優勢：一個專業人士群體、充足的經驗豐富的人員供給，以及吸引更多公司的聲譽。

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。