巴塞爾III及其最終方案
瑞士的“大而不能倒”（TBTF）制度建立在國際巴塞爾標準之上。巴塞爾銀行監管委員會於2010年12月發佈《巴塞爾協議III》時，瑞士是最早實施該協議的法域之一。經修訂的《資本充足率條例》於2012年通過，2013年1月1日生效，為所有銀行引入了《巴塞爾協議III》的資本定義和新的最低比率。TBTF特別要求規定在同一條例的單獨部分中，因此“瑞士附加要求”（Swiss finish）可以直接對照國際基準來解讀。1其他要素隨後分階段推出。適用於所有銀行的3%最低槓桿率於2018年引入，風險分散規則自2019年起修訂，隨後於2021年引入淨穩定資金比率（NSFR）。2
巴塞爾委員會於2017年12月議定的《巴塞爾協議III》最終方案，修訂了信用風險、操作風險和市場風險的標準法，並引入了產出下限（output floor），以限制銀行可從其內部模型獲得的優勢。2020年3月27日，巴塞爾委員會為在疫情期間釋放資源而延長了期限，該方案的實施在國際上因此推遲了一年。3在瑞士，瑞士金融市場監管局（FINMA）於2024年3月發佈了五項新條例，取代了若干通函。這些條例涵蓋交易賬簿和銀行賬簿及合格資本、槓桿率和操作風險、信用風險、市場風險以及資訊披露。FINMA強調，瑞士金融中心將受益於嚴格且與標準緊密一致的實施，同時指出，只要其他重要金融中心不引入證券融資交易的某些最低折扣率，瑞士也不會引入這些折扣率。4
2024年，若干主要法域推遲了部分實施工作，時間安排問題由此帶上了政治色彩。52024年6月26日，聯邦委員會確認，經修訂的《資本充足率條例》仍將按計劃於2025年1月1日生效。6獨自推進的決定符合瑞士及時、全面實施巴塞爾標準的傳統。它也反映了Credit Suisse倒下之後的政治氣候：在這種氣候下，為了銀行的利益而推遲更嚴格的規則將難以自圓其說。《巴塞爾協議III》最終方案主要影響資本比率的分母，即風險加權資產，而TBTF制度主要涉及分子，即所需資本的數額。但兩者相互作用：提高風險加權資產的產出下限，會加重“瑞士附加要求”每一個百分點的實際負擔。
註釋
- 2012年6月1日《關於銀行和證券公司資本充足率與風險分散的條例》（《資本充足率條例》，CAO），SR 952.03，雙語版，https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/9/95/952.03-index.html。根據第151條（https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/9/95/952.03-151-174.html），該條例於2013年1月1日生效，但有例外。另見swissinfo.ch，“‘Swiss finish’ für Banken kann in Kraft treten”（同上）。 ↩
- 國際金融事務國務秘書處（SIF），“Basel III”（同上）。 ↩
- SIF，“Basel III”（同上）。 ↩
- FINMA，新聞稿“FINMA publishes ordinances to implement the final Basel III standards”，2024年3月27日，https://www.finma.ch/en/news/2024/03/20240327-mm-basel-iii-umsetzung/。 ↩
- 2024年，歐盟（EU）將新市場風險規則（交易賬簿基本審查，FRTB）的適用推遲至2026年1月1日：Linklaters，“PRA waters down key Basel 3.1 rules”，2024年9月，https://www.linklaters.com/en/insights/publications/2024/september/pra-waters-down-key-basel-3-1-rules。2025年，歐盟委員會就進一步推遲至2027年1月1日徵求意見，英國宣佈了本國的推遲安排，而美國各監管機構是否會推進其巴塞爾提案仍不明朗：Deloitte，“FRTB implementation in the EU: the Commission buys itself time”，https://www.deloitte.com/uk/en/blogs/ecrs/frtb-implementation-in-the-eu-the-commission-buys-itself-time.html。具體細節不在本章討論範圍之內。 ↩
- 聯邦委員會，新聞稿“Federal Council confirms implementation of final Basel III standard with effect from 1 January 2025”，2024年6月26日，https://www.admin.ch/gov/en/start/documentation/media-releases.msg-id-101616.html。 ↩
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