迪拜與阿布扎比

兩個金融自由區

阿拉伯聯合酋長國已成為爭奪國際流動財富的增長最快的競爭者。其兩個金融中心均以自由區的形式組建，擁有自己的法律、監管機構和法院，獨立於聯邦及各酋長國的大陸法體系。迪拜國際金融中心（DIFC）自2004年起運營。其法院依據2004年第12號迪拜法律和2004年第10號DIFC法律設立，以英語管轄一個普通法司法轄區；自2011年的一項修訂以來，與DIFC沒有任何關聯的當事人也可以書面約定將其爭議提交該法院。¹阿布扎比全球市場（ADGM）於2013年設立、自2015年起運營，更進一步，在其轄區內直接適用英國普通法。²

兩個中心的增長都十分顯著。截至2025年底，DIFC在當年新增2525家註冊公司之後，共有8844家活躍註冊公司，僱員達50200人。其社群包括500多家財富和資產管理公司、102只對沖基金以及1289家與家族相關的實體，後者在一年內增長了百分之六十一。³ADGM報告稱，2025年其管理資產增長百分之三十六，活躍牌照12671張，資產和基金管理人171家，從業人員44339人，比一年前增加百分之五十一。⁴在2026年9月的全球金融中心指數（GFCI）中，迪拜排名第九，阿布扎比排名第十三，均領先於法蘭克福、巴黎和阿姆斯特丹，阿布扎比僅比日內瓦低一位。⁵

稅收、居留與虛擬資產

阿聯酋對個人的吸引力在於不徵收個人所得稅、長期“黃金簽證”等居留計劃，以及一種兼具安全感並鄰近印度、海灣地區、非洲和歐洲的生活方式。自2023年6月1日或之後開始的財政年度起，聯邦徵收百分之九的企業所得稅，並對自由區公司的合資格收入給予優惠待遇。⁶Henley報告預測，2025年阿聯酋將淨流入9800名百萬富翁，居各國之首，其中許多人來自英國、伊朗、黎巴嫩和巴基斯坦。如前所述，此類預測並不確定，但這一流動方向已由DIFC家族辦公室數量的增長所證實。⁷

迪拜也是最早設立虛擬資產專門監管機構的司法管轄區之一。虛擬資產監管局（VARA）於2022年3月依據2022年第4號迪拜法律設立。它監管整個酋長國（包括其其他自由區）的虛擬資產活動，但設有自己監管機構的DIFC除外。⁸因此，阿聯酋為加密資產和數碼資產服務提供商提供了在同一國家內選擇多種牌照制度的可能。相比之下，J部分所述的瑞士模式將代幣納入一般金融市場法，並依託單一監管機構。對於重視法律確定性的機構客戶而言，瑞士的做法具有優勢；而對於追求速度和量身定製牌照的初創企業而言，迪拜和阿布扎比已顯示出吸引力。

FATF灰名單及其終結

長期以來，阿聯酋的弱點在於其在打擊洗錢和規避制裁方面管控鬆懈的名聲。2022年3月4日，反洗錢金融行動特別工作組（FATF）將該國列入加強監控名單。阿聯酋隨後採取了一系列應對措施：設立打擊洗錢和恐怖主義融資的執行辦公室、設立洗錢和金融犯罪專門法院、修訂指引並頒佈新刑法典，監管機構也加大了調查和執法力度。2024年2月23日，FATF將其從名單中移除。⁹此次移除使歐洲銀行更容易與阿聯酋的客戶和機構開展業務，並鞏固了迪拜作為簿記中心的地位。

對蘇黎世而言，阿聯酋既是競爭對手，也是市場。自2022年俄羅斯入侵烏克蘭以來，在I部分所述的制裁制度下無法再在瑞士持有的部分俄羅斯財富已轉移到迪拜。來自印度、巴基斯坦、伊朗、黎巴嫩和非洲的財富，過去會在日內瓦或倫敦簿記，如今往往留在海灣地區。與此同時，與瑞士銀行有著長期關係的海灣家族繼續將瑞士視為安全之地；波士頓諮詢公司（BCG）的研究指出，地緣政治的不確定性再次確認了瑞士作為核心簿記中心的角色，吸引著來自中東等動盪地區的避險資金。¹⁰蘇黎世的銀行已在DIFC或ADGM開設辦事處，以便在當地服務這些客戶，同時將其部分資產在瑞士簿記。例如，UBS在這兩個中心均設有分行。¹¹

註釋

1. DIFC Courts, “DIFC Courts”, https://www.difccourts.ae/about/difc-courts。該法院自稱獨立於阿聯酋以阿拉伯語運作的大陸法體系，但與之互為補充。 ↩
2. “Abu Dhabi Global Market”，英文維基百科，https://en.wikipedia.org/wiki/Abu_Dhabi_Global_Market：ADGM“於2013年設立，自2015年10月起運營”，是“該地區唯一直接適用英國普通法（包括英格蘭和威爾士的判例）而無需編纂或翻譯的司法管轄區”。其法律依據為《2015年英國法律適用條例》（Application of English Law Regulations 2015）。 ↩
3. Dubai Media Office, “Dubai International Financial Centre announces landmark annual results for 2025”，2026年2月5日，https://www.mediaoffice.ae/en/news/2026/february/05-02/dubai-international-financial-centre-announces-landmark-annual-results-for-2025。DIFC還報告了135家保險和再保險公司以及290多家銀行和資本市場機構。 ↩
4. Abu Dhabi Media Office, “ADGM records asset management licensing and workforce growth in 2025”，2026年3月30日，https://www.mediaoffice.abudhabi/en/economy/adgm-records-asset-management-licensing-and-workforce-growth-in-2025/。ADGM共有347家金融機構，其中80家於2025年獲得牌照。 ↩
5. GFCI 40（見前注），排名表。 ↩
6. UAE Ministry of Finance, “Corporate Tax”, https://mof.gov.ae/en/public-finance/tax/corporate-tax/，關於2022年第47號聯邦法令及其對自2023年6月1日或之後開始的財政年度的適用。 ↩
7. Khaleej Times, “UAE to attract over 9,800 millionaires in 2025, many from UK, Pakistan, Iran, Lebanon”，2025年6月，https://www.khaleejtimes.com/uae/millionaires-migration-2025-fromuk-pakistan-iran-lebanon。該文指出，離開英國的百萬富翁的其他主要目的地為美國、意大利和瑞士。 ↩
8. Virtual Assets Regulatory Authority, “About VARA”, https://www.vara.ae/en/about-vara/。 ↩
9. Norton Rose Fulbright, “UAE removed from the FATF grey list”，2024年2月，https://nortonrosefulbright.com/en-me/knowledge/publications/eb06aa7c/uae-removed-from-the-fatf-grey-list。 ↩
10. The Standard（香港），“Hong Kong overtakes Switzerland as world’s top cross-border wealth hub on China ties, report shows”（見前注），引述BCG的研究。 ↩
11. UBS阿聯酋網站，https://www.ubs.com/ae/en.html：位於迪拜DIFC ICD Brookfield Place的辦事處，受迪拜金融服務管理局（DFSA）監管（編號F000321）；位於阿布扎比ADGM Square Al Sila Tower的辦事處，受金融服務監管局（FSRA）監管（編號250076）；兩者均僅服務專業客戶和市場交易對手。 ↩

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。