1906年舊金山與全球聲譽的建立

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1906年4月18日清晨，一場地震襲擊了舊金山。地震本身已造成相當大的破壞，但隨後持續燃燒數日的大火所造成的破壞則遠為嚴重。根據瑞士再保險（Swiss Re）自身的記載，在七平方公里的區域內有25,000棟房屋被毀，約500人喪生；後來的研究已將這一數字大幅上調。對保險業而言，這是該行業有史以來面臨的最大損失。對該事件有詳細記錄的慕尼黑再保險公司（Munich Re）估計，保險損失約為1.75億美元，其中其自身承擔的份額為1100萬馬克，約佔其當年毛保費收入的7%。¹

對瑞士再保險（Swiss Re）而言，這場地震造成840萬法郎的毛損失。扣除轉分保後，公司入賬的淨損失為430萬法郎，而其股本為990萬法郎，因此單一事件就吞噬了其資本的五分之二以上。瑞士再保險透過隨後幾年的盈利彌補了這筆損失。在豪特（Haueter）所著的歷史著作中，以佔淨保費的百分比計算，舊金山地震至今仍是該公司整個歷史上最大的單一損失。²

使舊金山成為轉捩點的，是保險公司對這筆損失的反應。部分保險公司援引保單中的地震除外條款試圖逃避理賠，理由是火災損失由地震引起，因此屬於除外責任。³ 這個問題在法律上確實存在爭議，因為從地震震動到某棟房屋被燒毀之間的因果鏈往往並不明確。然而從商業角度來看，拒絕理賠將摧毀耗費數十年才建立起來的聲譽。瑞士再保險（Swiss Re）選擇了理賠。該公司在其歷史中強調，儘管損失空前，它仍履行了對客戶的承諾，並與歐洲合作夥伴共同成立了一個地震委員會來處理理賠。得益於保險公司和再保險公司的理賠，舊金山在三年內基本完成了重建，而瑞士再保險也履行了對其分出公司的合約。⁴

這起事件確立了一項此後一直主導再保險業的原則：再保險公司所出售的，是一項在定義上屬於例外情況時進行理賠的承諾。只有當例外事件發生時，分出公司才能依賴這項承諾，其產品才具有價值。一家只要有法律依據便對理賠提出異議的再保險公司，很快就會發現分出公司更青睞其競爭對手，即使該公司的報價更低。瑞士再保險（Swiss Re）在1906年的表現使其在美國市場贏得了聲譽，並在數年內將這份聲譽轉化為業務。1910年，該公司在紐約開設了美國分公司。⁵自此之後，美國一直是該公司最重要的市場。

帶領公司度過這段歲月的領導層值得特別提及。查爾斯·西蒙（Charles Simon）於1895年加入公司，擔任總經理直至1919年，其後出任董事會主席。接替他擔任總經理的是自1904年起便擔任管理層成員的埃爾溫·赫爾利曼（Erwin Hürlimann），他自1919年起領導公司，並於1942年至1958年間擔任董事會主席。⁶這種延續性——兩人合計塑造公司長達六十餘年——是第二次世界大戰前蘇黎世金融機構的特色。這有利於保守的準備金政策，以及以數十年為尺度看待業務的視野。

1913年，瑞士再保險遷入位於蘇黎世湖畔 Mythenquai 的自有總部。這座在公司內部被稱為「Altbau」（老樓）的建築至今仍在使用。⁷ 此次搬遷標誌著創業時期的結束。這家起家於老城一間兩房公寓的公司，如今佔據了新湖濱大道上一座氣派的建築；這一位置後來使 Mythenquai 成為蘇黎世保險業的代名詞。

第一次世界大戰前夕，再保險市場由德國公司主導。由卡爾·蒂姆（Carl Thieme）領銜的一群人於1880年4月3日創立的慕尼黑再保險公司（Munich Re），已成為全球規模遙遙領先的最大再保險公司。在1913年和1914年，該公司收取的毛保費達2.04億馬克。緊隨其後的兩家公司——瑞士再保險（Swiss Re，4200萬馬克）和科隆再保險（Cologne Re，4100萬馬克）——規模僅約為其五分之一。⁸ 儘管如此，這家總部位於蘇黎世的公司在成立後的五十年內，已成為德國以外最大、全球第二大的再保險公司。1914年8月爆發的戰爭將從根本上改變各方的相對地位。

註釋

1. 瑞士再保險（Swiss Re），〈成立於1863年〉，https://www.swissre.com/about-us/history/established-1863.html。現代對死亡人數的估計達數千人；此處引用的數字是該公司歷史記述中給出的數字。Munich Re，〈早期歲月——邁向世界之巔（1880–1914）〉，https://www.munichre.com/en/company/about-munich-re/group-history/the-early-years-on-the-way-to-the-top-of-the-world-1880-1914.html。 ↩
2. 《商業參考》（Reference for Business），「瑞士再保險公司」，https://www.referenceforbusiness.com/history2/0/Swiss-Reinsurance-Company-Schweizerische-R-ckversicherungs-Gesellschaft.html。Swiss Re，「成立於1863年」，https://www.swissre.com/about-us/history/established-1863.html。Haueter, 《保險史》，瑞士再保險，https://www.swissre.com/dam/jcr:33dbf3af-5be9-468d-a624-ed86ceda7ef8/150_history_of_insurance.2025-06-26-15-17-35.pdf。 ↩
3. 羅伯特·A·詹姆斯（Robert A. James），〈六分錢或一無所有：1906年舊金山大地震與大火的保險訴訟〉，Pillsbury Winthrop Shaw Pittman，2013年7月17日，https://pillsburylaw.com/en/news-and-insights/six-bits-or-bust-insurance-litigation-over-the-1906.html，論及保險公司援引地震除外條款對抗火災損失索賠，以及法院判決認定即使在嚴格的保單措辭下投保人仍可獲得賠償，從而促使不情願的保險公司走向和解。 ↩
4. 瑞士再保險（Swiss Re），〈瑞士再保險的歷程〉，https://www.swissre.com/about-us/history.html。Haueter, 《保險史》，https://www.swissre.com/dam/jcr:33dbf3af-5be9-468d-a624-ed86ceda7ef8/150_history_of_insurance.2025-06-26-15-17-35.pdf。 ↩
5. 《商業參考》（Reference for Business），「瑞士再保險公司」，https://www.referenceforbusiness.com/history2/0/Swiss-Reinsurance-Company-Schweizerische-R-ckversicherungs-Gesellschaft.html；Swiss Re，「瑞士再保險的歷程」，https://www.swissre.com/about-us/history.html。 ↩
6. 《商業參考》，〈瑞士再保險公司〉，https://www.referenceforbusiness.com/history2/0/Swiss-Reinsurance-Company-Schweizerische-R-ckversicherungs-Gesellschaft.html。 ↩
7. 瑞士再保險（Swiss Re），「瑞士再保險的發展歷程」，https://www.swissre.com/about-us/history.html。 ↩
8. 慕尼黑再保險公司，《早期歲月——邁向世界之巔（1880–1914）》，https://www.munichre.com/en/company/about-munich-re/group-history/the-early-years-on-the-way-to-the-top-of-the-world-1880-1914.html。 ↩

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