2025年和2026年的集團
2025年的數據
2025年年報是本文撰寫時最新發布的年報，顯示蘇黎世保險正處於其歷史上最強勁的時期。集團報告的業務經營利潤為89億美元，比2024年的78億美元增長14%；歸屬於股東的淨利潤為68億美元。其核心股本回報率達到26.9%。財產和意外險業務實現業務經營利潤51億美元，毛承保保費為504億美元，首次突破500億美元，綜合成本率為92.6%。在財產和意外險業務中，商業保險業務實現業務經營利潤38億美元。壽險業務貢獻23億美元，Farmers貢獻24億美元。董事會提議將股息提高7%，至每股30瑞士法郎。集團估計其瑞士償付能力測試比率為259%（尚待瑞士金融市場監管局（FINMA）審查），並報告員工人數超過65000人。1
這些數據表明，商業保險處於集團盈利的核心。財產和意外險經營利潤的四分之三來自與企業的業務，從小型企業到最大的跨國集團。2026年4月8日的股東大會批准了股息，再次選舉瑞士再保險前首席執行官Michel M. Liès為董事會主席，並確認了董事會組成，其中包括瑞士國家銀行理事會前主席Thomas Jordan。2董事會中既有一位前瑞士央行行長，又有一位瑞士再保險前首席執行官，這表明蘇黎世大型金融機構的領導層至今仍緊密交織。
收購Beazley
2026年最重要的交易使蘇黎世保險重返倫敦市場——其子公司Turegum曾在這一市場上遭遇失敗。2026年3月2日，蘇黎世保險與Beazley plc（一家通過勞合社平台經營的專業保險公司）的董事會宣佈了一項經雙方同意、價值約109億美元的全現金收購。Beazley董事會在拒絕了此前數次接洽之後接受了這一要約。合併後的業務被描述為專業保險領域的全球領導者，總部設在英國，利用Beazley在勞合社的業務平台，按2024年底的數據計算，專業保險毛承保保費約為150億美元。3
每股Beazley股票1310便士的價格使該公司估值達81億英鎊。Beazley股東於2026年4月22日批准了該安排計劃（scheme of arrangement）。蘇黎世保險於2026年3月通過股份配售籌集39億瑞士法郎，用於支付部分收購價款，並報告年中瑞士償付能力測試比率為266%。2026年上半年，集團報告業務經營利潤48億美元，淨利潤35億美元。4截至本文撰寫之日，所有監管批准均已取得。批准該安排計劃的法院聽證定於2026年9月22日舉行，交割定於2026年10月1日完成。5
對於蘇黎世金融中心而言，這筆交易具有雙重意義。它確認了集團的決策權和資本仍留在蘇黎世——發行新股的控股公司註冊並上市於此。與此同時，網絡、職業責任和管理層責任、海上及財產等專業保險業務將由倫敦——全球專業保險市場的中心——主導。這一模式在公司歷史上並不陌生：資本和控制權在蘇黎世，承保則在市場所在之地。
註釋
- Zurich Insurance Group，新聞稿“Zurich delivers USD 8.9bn operating profit, raises dividend to CHF 30, strong progress toward 2027 targets”，2026年2月19日，https://www.zurich.com/media/news-releases/2026/2026-0219-01。 ↩
- Zurich Insurance Group，新聞稿“Zurich shareholders approve all Board proposals at Annual General Meeting 2026”，2026年4月8日，https://www.zurich.com/media/news-releases/2026/2026-0408-01。Liès此前在瑞士再保險擔任的職務屬於公知常識。 ↩
- Insurance Journal，“Zurich Insurance and Beazley Agree to $10.9B Cash Acquisition”，2026年3月2日，https://www.insurancejournal.com/news/international/2026/03/02/860121.htm。該文介紹了融資方式：約30億美元的現有現金、約29億美元的新債務融資以及約50億美元的股份配售。 ↩
- Insurance Business，“Zurich posts $3.5bn net income in H1 2026 as Beazley acquisition moves to final straight”，2026年8月6日，https://www.insurancebusinessmag.com/uk/news/breaking-news/zurich-posts-3-5bn-net-income-in-h1-2026-as-beazley-acquisition-moves-to-final-straight-585150.aspx。 ↩
- Reinsurance News，“Zurich’s £8.1bn Beazley acquisition to complete October 1 following regulatory clearance”，2026年9月14日，https://www.reinsurancene.ws/zurichs-8-1bn-beazley-acquisition-to-complete-october-1-following-regulatory-clearance/。 ↩
僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。