1869年《州立銀行法》與銀行開業
1869年11月7日的全民投票
賦予該行法律形式的法律於1869年夏秋兩季起草，並依照新憲法提交人民表決。蘇黎世官方法律彙編將其記載為“Gesetz betreffend die Zürcher Kantonalbank”，日期為1869年11月7日，即全民投票之日，彙編文本稱之為“7. Wintermonat 1869”。該法在48001名投票者中獲得37157票贊成而通過。1超過四分之三的多數是一個明確的裁決，何況七個月前憲法本身僅以約61%的票數獲得通過。許多曾對政治改革心存猶豫的選民，顯然對一家承諾為他們提供更廉價信貸的銀行毫無異議。蘇黎世州立銀行（Zürcher Kantonalbank）對自身歷史的記述將該法的通過定於1869年秋，將開業定於1870年2月15日。2
這部法律篇幅簡短。其簡練體現了民主派與被他們擊敗的自由派所共有的立法風格：1850年的《聯邦鑄幣法》堪稱精簡的典範（參見C部分），1869年的銀行法也沿襲了同一傳統。它以大約三十個條款規定了銀行的宗旨、資本、國家擔保、可經營的業務種類、貸款限制、機構設置以及利潤的用途。
宗旨、資本與國家擔保
第一條用一句話闡明瞭宗旨：“Die Kantonalbank hat den Zweck, nach Maaßgabe ihrer Mittel, den Kantonseinwohnern die Befriedigung ihrer Kredit- und Geldbedürfnisse zu erleichtern.”即銀行應在其資力範圍內，使本州居民更容易滿足其信貸和資金需求。該法對中小土地所有者、手工業者和工商業者給予了特別關注。第二條規定，由國家籌集的創立資本暫定為六百萬法郎，並可予以增加。第三條所載的規定自此一直界定著蘇黎世州立銀行：“Der Staat haftet hinter den eigenen Mitteln der Bank für alle Verbindlichkeiten derselben.”3即在銀行自有資金之後，國家對銀行的一切債務承擔責任。
這三句話值得法律人細加審視，因為它們以濃縮的形式包含了整個模式。宗旨條款使銀行成為一項公共政策工具，有其確定的客戶群體，即本州居民，也有其確定的職能，即滿足他們的信貸和資金需求。“nach Maaßgabe ihrer Mittel”這一措辭以銀行自身的資力限定了這一職能，這意味著銀行應按照穩健的商業原則經營。資本由國家提供，這使州成為唯一所有者。擔保是補充性的：債權人首先就銀行資產求償，然後才向國家求償。擔保在金額上也沒有上限，且不加區分地涵蓋一切債務。因此，把錢存入州立銀行的儲戶，其債權背後有全州的徵稅權作為支撐，這是任何私人銀行都無法提供的。
業務範圍與限制
該法列明瞭允許經營的業務。銀行可以發放以不動產擔保的貸款、買賣證券、經營儲蓄銀行、貼現和託收匯票、開立信貸額度以及發放質押貸款。銀行獲得了發行無息銀行券的權利：“Der Kantonalbank steht das Recht der Emission unverzinslicher Banknoten zu.”儲蓄存款自存入之日起計息，原則上可隨時要求償還。抵押貸款受審慎限制的約束：農用土地的貸款絕不得超過其價值的四分之三，房屋和農用建築的貸款最多不得超過三分之二。4
這一組合頗能說明問題。業務的核心是抵押貸款和儲蓄，這符合民主派客戶群體的需要。銀行券發行為銀行提供了廉價的資金來源，並使其與現有的發行銀行形成競爭。關於貸款價值比的規則表明，民主派希望信貸以可靠的擔保為基礎發放。按當時的標準，農用土地價值的四分之三是一個寬鬆而又審慎的上限。由此，該法將政治目的與銀行業的審慎結合在一起。這種結合貫穿了蘇黎世州立銀行的全部歷史，並且比其他任何因素都更能解釋為何在其他州立銀行失敗之處它得以存續。
治理：一家屬於議會的銀行
該法將銀行置於州議會的控制之下。銀行理事會（Bankrat），即監督委員會，由州議會（Kantonsrat）選出的九名成員組成，任期三年。以同樣方式選出的三人銀行委員會（Bankkommission）對日常業務進行更為密切的監督。行長亦由州議會任命。5利潤起初須全部撥入公積金。6這一模式十分簡單。人民一旦批准了章程，他們在議會中的代表便選出經營銀行的人。州政府只起次要作用。在一個民主派不信任集中於少數人手中的行政權力的時期，讓銀行從屬於由他們控制的立法機關是合乎邏輯的。
這種議會治理模式經歷了此後的歷次改革而延續至今。銀行理事會至今仍由州議會選舉產生，州議會還批准銀行的年度報告，並行使現行章程所稱的“Oberaufsicht”，即最高監督權。政治控制與專業管理之間的平衡曾多次調整，最近一次是在2006年和2007年的衍生品事件之後，以及2014年關於資本和薪酬的辯論中，兩者均在下文討論。由州所有、由議會選出的理事會治理的銀行這一基本結構，仍是1869年時的結構。
1870年2月15日開業
該法規定銀行於1870年1月1日開始營業。7實際上，開業推遲了數週。據《新蘇黎世報》（NZZ）報道，招聘領導層頗為困難，多名候選人拒絕了向他們提供的職位。8銀行最終於1870年2月15日在帕拉德廣場（Paradeplatz）附近的 Feldhof 開門營業，共有十名員工。9瑞士廣播電台援引歷史學家 Matthias Wiesmann 的研究報道說，第一間辦公室設在一位軍械庫主管的舊居，並引述了他的評價：“一切都有點臨時拼湊”。10
開業當天，銀行向潛在客戶發出一封信，宣佈開始營業。這封信由銀行總裁、行長和出納簽署，頗為剋制地以“unsere Geschäftsfreunde”，即“我們的業務朋友”為稱呼。銀行檔案中曾遺失這份創立文件。2020年1月，一位德國集郵者將原件交給該行溫特圖爾分行的一名顧問，使銀行得以在150週年行慶之際將其尋回。11第一間辦公室的位置具有象徵意義。州立銀行在距離 Kreditanstalt 此後數年間建起總部的廣場僅數步之遙的地方開始了它的歷程。自那時起，它便一直緊鄰各大私人銀行。12
州立銀行的創立也標誌著該州與蘇黎世最古老銀行之間關係的一個轉折點。Leu & Co. 於1755年作為國家投資委員會成立，1854年改製為股份公司後仍與該州保持聯繫。據C部分所引的一部該行史，州在創立州立銀行時出售了其在 Leu 的持股。13無論具體條件如何，方向是明確的。州選擇通過一傢俱有民主授權的新機構來履行其公共銀行職能，而將這家十八世紀的貴族銀行交給了市場。兩種模式的比較將在第九節中展開。
註釋
- Staatsarchiv des Kantons Zürich，Offizielle Sammlung der Gesetze und Verordnungen（OS，《官方法律法規彙編》），第15卷，第92–99頁，“Gesetz betreffend die Zürcher Kantonalbank”，1869年11月7日，https://archives-quickaccess.ch/viewer_pdf/stazh_os/OS%2015%20(S.%2092-99)/pdf_t。目錄條目見 https://www.archives-quickaccess.ch/stazh/os/ref/OS+15+(S.+92-99)。 ↩
- Zürcher Kantonalbank，“Geschichte: Die nahe Bank seit über 150 Jahren”，https://www.zkb.ch/de/ueber-uns/unser-unternehmen/geschichte.html。 ↩
- OS 15，第92–99頁，第1–3條（同前引）。該法的摘要還給出了將資本增至一千二百萬法郎的授權。 ↩
- OS 15，第92–99頁，第7、9、11和14條（同前引）。第14條原文為：“Die Belehnung von landwirthschaftlichen Grundstücken darf nie mehr als ¾, die von Häusern und Oekonomiegebäuden höchstens 2/3 betragen.” ↩
- OS 15，第92–99頁，關於銀行機構的規定（同前引）。 ↩
- OS 15，第92–99頁，第16條（同前引）。 ↩
- OS 15，第92–99頁，第29條（同前引）。 ↩
- NZZ，“150 Jahre Zürcher Kantonalbank: ZKB, Retterin vor ‘Kapitalisten’”（同前引）。 ↩
- Zürcher Kantonalbank，“Geschichte”，公司簡介，https://unternehmensprofil.zkb.ch/de/geschichte.html。《新蘇黎世報》將第一間辦公室定位於帕拉德廣場附近的 Feldhof：NZZ，“150 Jahre Zürcher Kantonalbank”（同前引）。 ↩
- 瑞士廣播電視台（SRF），“150 Jahre Zürcher Kantonalbank – ‘Es war alles ein wenig improvisiert’”，2020年，https://www.srf.ch/news/regional/zuerich-schaffhausen/150-jahre-zuercher-kantonalbank-es-war-alles-ein-wenig-improvisiert。 ↩
- Zürcher Kantonalbank，“Unsere Bank – wie alles begann”，https://www.zkb.ch/de/blog/themen/unsere-bank-wie-alles-begann.html，以及“Ausstellung ZeitReise: Kundenbrief von 1870”，https://www.zkb.ch/de/blog/themen/kundenbrief-von-1870.html。 ↩
- Limmattaler Zeitung，“Vom Säumärt zum Paradeplatz und zurück – oder: Wie der Bankenplatz Zürich entstand”，https://www.limmattalerzeitung.ch/limmattal/zuerich/historisch-system-escher-und-demokraten-im-wettstreit-oder-wie-der-bankenplatz-zuerich-entstand-ld.2433825。該文將帕拉德廣場上的 Kreditanstalt 大樓的建造時間定為1873–1876年。 ↩
- Inside Paradeplatz，“The Big Sleep – die Bank Leu, Teil vier”，2019年1月21日，https://insideparadeplatz.ch/2019/01/21/the-big-sleep-die-bank-leu-teil-vier%EF%BB%BF/（“Mit ihrer Gründung 1870 verkaufte der Staat sein bis dahin beträchtliches Aktienpaket von Leu und engagierte sich entsprechend bei der ZKB.”）。另見關於 Leu & Co. 的C.II章。 ↩
僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。