蘇黎世、巴塞爾與日內瓦：世紀中葉的三個金融重鎮

日內瓦：私人銀行家與激進派銀行

聯邦成立之初，蘇黎世並非瑞士的首要金融中心。日內瓦和巴塞爾擁有歷史更悠久、國際聯繫更廣泛的銀行業群體。日內瓦的私人銀行中，有些銀行的名稱至今仍代表著該城的財富管理傳統：創立於1796年的 Hentsch & Cie、起源可追溯至1798年的 Lombard, Odier & Cie，以及創立於1805年的 E. Pictet & Cie。¹這些銀行與巴黎關係密切，活躍於國際金融領域，從事法國及其他外國貸款的配售以及私人財富的管理。

日內瓦亦是銀行業政治實驗的舞台。激進派領袖詹姆斯·法齊（James Fazy）致力於建立獨立於老牌貴族銀行家之外的信貸機構。1847年，他創立了「抵押貸款銀行」（Caisse hypothécaire），旨在保護農業免受被視為剝削性的放貸行為之害；1848年又創立了「日內瓦銀行」（Banque de Genève），該行最初設於貝爾艾爾廣場（Place Bel-Air）一棟原為旅館的建築內。保守派商人則以自己的機構「商業銀行」（Banque du Commerce）與之抗衡，該行享有發鈔特權。法齊（Fazy）於1853年以2500萬法郎的雄心勃勃資本創立的「瑞士通用國際動產與不動產信貸銀行」（Banque Générale Suisse de Crédit International Mobilier et Foncier），於1865年倒閉。日內瓦還設立了一家證券交易所，並於1857年正式成立。²關於日內瓦的姊妹卷對這些機構有詳細介紹。從蘇黎世的角度來看，重要的是：日內瓦在世紀中葉透過政治支持進行的動產信貸銀行實驗以失敗告終，而採用相同模式的蘇黎世版本，即1856年成立的「瑞士信貸銀行」（Schweizerische Kreditanstalt），卻成為一家大型銀行的基石。

巴塞爾：私人銀行家與法郎

巴塞爾既擁有強大的私人銀行家群體，又與法國及上萊茵地區保持著密切的商業聯繫。其主要的私人銀行包括成立於1787年的 La Roche & Cie，以及成立於1841年的 A. Sarasin & Cie。³該城首家發鈔銀行是1843年創立、1844年1月開始營業的Giro- und Depositenbank，隨後是1845年3月成立、並於1845年9月15日發行首批銀行券的巴塞爾銀行（Bank in Basel）。⁴巴塞爾透過斯派澤（Speiser）在1849年及1850年貨幣辯論中所扮演的角色，對新聯邦國家的貨幣秩序產生了決定性影響。該城後來透過自行創立的機構，因應股份制銀行的興起：19世紀60年代初的巴塞爾商業銀行（Basler Handelsbank）以及1872年的巴塞爾銀行協會（Basler Bankverein），後者即為瑞士銀行公司（Swiss Bank Corporation）的前身。⁵

蘇黎世：崛起前夕的次要中心

相較之下，19世紀中葉蘇黎世的銀行業規模尚小。其最古老的私人銀行，例如成立於1805年的Escher & Rahn，在國際聯繫方面無法與日內瓦的銀行相提並論。歷史學家馬利克·馬茲布里（Malik Mazbouri）的結論是，在以法國「Crédit Mobilier」為藍本的「Schweizerische Kreditanstalt」於1856年創立並奠定其金融領先地位的基礎之前，蘇黎世一直是一個次要的銀行業中心。⁶不過，蘇黎世擁有另一類機構。1755年作為國家扶持的投資機構而創立的 Leu & Co.（第C.II章），使該城很早就積累了機構放貸和對外投資的經驗。儲蓄銀行運動於1805年傳入蘇黎世。到了1840年，瑞士共有132家儲蓄銀行，其中大多數位於工業化州。⁷1850年前後，約8家發鈔銀行、眾多地方銀行以及大約150家儲蓄機構共同構成了瑞士的銀行業格局。⁸

蘇黎世的決定性優勢在於其工業基礎。包買制（Verlag system）以及絲綢和棉紡工業（第C.I章）孕育了資本、企業家才能，以及商人和製造商的網絡。漢斯·卡斯帕·埃舍爾（Hans Caspar Escher）於1805年創立的機械化紡紗廠，拉開了該州工業化的序幕。⁹瑞士境內第一條鐵路線——即從蘇黎世通往巴登的北方鐵路——於1847年通車，預示了鐵路建設將帶來的資本需求。¹⁰19世紀50年代和60年代創立的股份制銀行，首先是1856年的Kreditanstalt以及1862年的Bank in Winterthur，均是依照Crédit Mobilier的模式設立，旨在為鐵路和大工業提供融資。¹¹馬茲布里（Mazbouri）強調，這種以德國資本為後盾的模式特別有利於瑞士東部的地區，這種格局使蘇黎世相對於日內瓦佔據優勢，因為日內瓦的銀行界對這種新型銀行始終持保留態度。¹²

1848年至1852年的制度安排在兩個方面對蘇黎世有利。統一的國內市場和國內關卡的廢除，使全國生產力最強的工業地區得以不受限制地進入全國市場；而遷徙自由則使其能夠從其他州吸引勞動力和人才。統一貨幣消除了瑞士東部在貨幣上的劣勢，此前東部以古爾登為基準，與以法國為基準的西部隔絕。蘇黎世雖在法郎之爭中落敗，但法郎卻為蘇黎世提供了一種貨幣，使其工業與商業實力得以轉化為全國性的金融領導地位。《瑞士歷史辭典》（HLS）中科爾納（Körner）的文章指出，或許有些矛盾的是，1848年的經濟統一抑制了某些較古老的地區性機構的發展。受惠者則是新興的全國性機構，其中許多位於蘇黎世。¹³

註釋

1. Malik Mazbouri，《私人銀行作為隱喻：瑞士的「老銀行」與「新銀行」（1800–1930）》，《瑞士歷史雜誌》（Schweizerische Zeitschrift für Geschichte / Revue suisse d’histoire）70/2（2020年），https://www.sgg-ssh.ch/wp-content/uploads/2024/04/007_07_-_mazbouri_miszellen_szg_2_2020.pdf。↩
2. 讓-弗朗索瓦·貝爾吉耶、阿曼德·布魯爾哈特、羅伯特·伊塞林、瑪麗安·斯特普琴斯基與讓-丹尼爾·韋爾梅爾，《銀行與金融》，《日內瓦百科全書》，https://encycloge.org/la-banque-et-la-financejean-francois-bergier-armand-brulhart-robert-iselinmarian-stepczynski-jean-daniel-vermeil.html。該百科全書將 Banque du Commerce 的創立時間定於1846年，而 HLS 和 Landmann 則指出是1845年。↩
3. Mazbouri，《私人銀行作為隱喻》，《SZG》70/2（2020年），https://www.sgg-ssh.ch/wp-content/uploads/2024/04/007_07_-_mazbouri_miszellen_szg_2_2020.pdf。↩
4. Trafina Privatbank，《巴塞爾銀行票據》，https://www.trafina.ch/aktuell/basler-banknoten。↩
5. Mazbouri，《私人銀行作為隱喻》，SZG 70/2（2020年），https://www.sgg-ssh.ch/wp-content/uploads/2024/04/007_07_-_mazbouri_miszellen_szg_2_2020.pdf，該文將 巴塞爾商業銀行（Basler Handelsbank）的創立時間定為1863年；HLS，Martin Körner，《銀行》（Banken），http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D14061.php，則給出1862年。↩
6. Mazbouri，《私人銀行作為隱喻》，SZG 70/2（2020年），https://www.sgg-ssh.ch/wp-content/uploads/2024/04/007_07_-_mazbouri_miszellen_szg_2_2020.pdf。↩
7. HLS，Martin Körner，《Banken》，http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D14061.php。Körner 將瑞士最早的儲蓄銀行定於伯爾尼（1787年）、日內瓦（1789年）和巴塞爾（1792年）。↩
8. Mazbouri，《私人銀行作為隱喻》，《SZG》70/2（2020年），https://www.sgg-ssh.ch/wp-content/uploads/2024/04/007_07_-_mazbouri_miszellen_szg_2_2020.pdf。↩
9. 《MünzenWoche》，「〈蘇黎世人與他們的錢〉導言（第二部分）」，https://neu.muenzenwoche.de/nationen/einleitung-die-zuercher-und-ihr-geld-teil-2/。↩
10. 維基百科（英文），「瑞士北部鐵路」，https://en.wikipedia.org/wiki/Swiss_Northern_Railway，其中指出，蘇黎世—巴登線於1847年8月7日通車，是第一條完全位於瑞士境內的鐵路線。↩
11. HLS，馬丁·科爾納（Martin Körner），「銀行」，http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D14061.php。↩
12. 馬茲布里（Mazbouri），〈私人銀行作為隱喻〉，《SZG》第70卷第2期（2020年），https://www.sgg-ssh.ch/wp-content/uploads/2024/04/007_07_-_mazbouri_miszellen_szg_2_2020.pdf。↩
13. HLS，馬丁·科爾納（Martin Körner），〈銀行〉，http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D14061.php。↩

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能替代針對個案的諮詢，亦不建立律師與客戶之間的委託關係。本文反映截至 十月 2026 的法律狀況。