大宗商品貿易（二）：融資、誠信與制裁——Dr Alexander Ressos 所著《楚格：全球樞紐的形成》一書的組成部分。
D部分描述了楚格大宗商品貿易的歷史、參與者和經濟分量。E部分考察這一貿易今天所處的法律框架，共分三章。第一章描述這一貿易如何獲得融資：銀行和其他貸款人使用的工具、它們所取得的擔保、它們面臨的風險，以及從業者必須適用的瑞士法律規定。第二章論述貿易的誠信問題：關於賄賂外國公職人員的法律、《瑞士刑法典》第102條（SCC）規定的企業刑事責任及其在針對Gunvor、Glencore和Trafigura的程序中的適用、反洗錢框架，以及透明度和盡職調查義務。第三章闡述瑞士制裁制度、其自2022年以來對俄羅斯大宗商品貿易的適用、瑞士、歐洲、英國和美國製裁之間的相互作用，以及出口管制規則。日內瓦卷從日內瓦貿易商和銀行的角度探討了其中若干主題，而本部分則聚焦於這些問題在楚格的具體表現。
本部分屬於 Dr Alexander Ressos 所著《楚格：全球樞紐的形成》，全書在此逐節完整發布。
交易商為何借款
大宗商品交易商需要資金來購買其銷售的貨物。從向賣方付款到收到買方付款，其間可能相隔數週或數月，交易商必須…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易貿易融資工具
大宗商品貿易融資工具從傳統到複雜，種類繁多。其中歷史最悠久、至今仍最重要的之一是跟單信用證。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易套期保值、保證金與流動性
實物貿易的融資只是交易商資金需求的一部分。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易保險：貨物、信用與政治風險
保險是貿易融資的補充。海上貨物保險承保運輸途中貨物的滅失或損壞。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易銀行對交易商的盡職調查
為楚格交易商提供融資的銀行，在發放融資前必須履行其自身的監管義務。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易信用證中的欺詐例外
信用證獨立於基礎買賣合同，這是其價值的基礎：無論貨物方面發生何種爭議，賣方憑相符單據即可獲得付款。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易楚格與日內瓦之比較
楚格交易商的融資環境與其日內瓦競爭者有所不同。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易銀行及其撤退
數十年來，瑞士的大宗商品貿易主要由日內瓦的銀行提供融資，多家法國、荷蘭和瑞士銀行在當地設有專門的大宗商品融資部門。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易瑞士法下的擔保
貸款人在大宗商品融資中取得的擔保，通常適用貨物所在地的法律；就應收賬款而言，則適用當事人選擇的法律或……的法律…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易楚格的強制執行與破產
楚格交易商違約時，其貸款人和債權人必須依瑞士法強制執行其債權。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易貿易融資中的欺詐
大宗商品融資的歷史中欺詐事件不斷，楚格的實務人士必須了解其典型形式。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易貿易單據
大宗商品融資所依賴的單據值得更仔細的關注，因為其完整性決定了貸款人的擔保是否穩妥。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易預付款與生產國的債務
交易商與國有生產商之間的預付款協議，引起了國際貨幣基金組織以及監測發展中……債務的各組織的關注…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易融資與可持續性
大宗商品貿易的融資已受到貸款人可持續發展政策的約束。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易倉儲、抵押品管理與貨物控制
大宗商品在出售前儲存於油罐、筒倉或金屬倉庫時，貸款人的擔保取決於對庫存貨物的控制。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易支付流與貨幣選擇
大宗商品貿易絕大多數以美元進行。由於石油、金屬和大多數農產品均以美元計價，貨款支付須經由…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易私募信貸與新型貸款人
填補銀行撤退所留空缺的貸款人包括貿易融資基金、私募信貸基金和專業大宗商品融資公司。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易實務提示：為楚格交易商構建融資結構
就楚格公司作為借款人或擔保提供人的融資向銀行或交易商提供諮詢的實務人士，應處理以下要點。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易貿易的風險特徵
大宗商品貿易面臨的腐敗風險程度，鮮有其他行業可比。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易賄賂外國公職人員
自2000年起，瑞士刑法即禁止賄賂外國公職人員，當年瑞士實施了經濟合作與發展組織（OECD）的《禁止在國際商業交易中賄賂外國公職人員公約》…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易公司的刑事責任：第102條
長期以來，瑞士刑法以只有自然人才能犯罪為原則。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易貢沃爾：第一家被定罪的大宗商品交易商
第一家依第102條被定罪的大宗商品交易商是日內瓦大型石油交易商之一貢沃爾（Gunvor）。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易嘉能可：楚格案
針對嘉能可國際股份公司（Glencore International AG，該集團位於巴爾的主要貿易公司）的案件，是第102條在楚格州最重要的適用。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易托克：第一次庭審
針對總部設在日內瓦和新加坡的交易商托克（Trafigura）的案件，是大宗商品交易商首次因行賄在瑞士法院受審。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易對楚格交易商合規計劃的啟示
這三起案件確立了楚格交易商為避免承擔第102條責任所必須達到的標準。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易個人的責任
第102條規定的公司責任並不取代實施犯罪的個人的責任。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易沒收與補償請求
依第102條對大宗商品交易商施加的處罰，主要由補償請求構成。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易舉報
向公職人員支付的賄賂款在稅務上不得扣除。《聯邦直接稅法》和稅收協調法明確排除扣除……範圍內支付的賄賂款…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易州檢察官的角色
大宗商品貿易中的重大腐敗案件由聯邦總檢察署提起公訴，該署對賄賂外國公職人員和洗錢案件具有管轄權，前提是…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易生產國的腐敗風險：來自另一方的視角
大宗商品貿易的腐敗案件通常是從交易商以及交易商所在國檢察官的角度加以描述的。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易洗錢
瑞士的反洗錢框架適用於金融中介機構：銀行、證券公司、保險公司、資產管理人、受託服務提供者以及其他接受、持有或……的人士…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易向政府付款的透明度
《瑞士債務法》要求從事礦產、石油、天然氣或原始森林木材開採且須接受普通審計的公司，每年發佈一份關於……的報告…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易內部調查與配合當局
“負責任企業倡議”的反提案自2022年起生效，對從衝突受影響地區和高風險地區進口或加工礦產或金屬、且超過……的公司規定了…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易實務提示：楚格交易商的合規檢查
審查楚格交易商反腐敗和反洗錢狀況的實務人士應提出以下問題。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易制裁與出口管制——結論
E部分考察了楚格大宗商品貿易當今運作所處的法律框架。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易從中立到趨同
D部分第一章描述了冷戰時期楚格交易商如何利用瑞士不參與他國禁運，在競爭對手無法涉足之處開展貿易。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易涉及大宗商品貿易的措施
對俄羅斯的制裁從多個方面影響大宗商品貿易。制裁禁止購買、進口和運輸俄羅斯原油及石油產品，但……的例外情形除外…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易2022年前後瑞士的俄羅斯大宗商品貿易
在入侵之前，瑞士是俄羅斯大宗商品貿易最重要的中心。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易執法：SECO與聯邦總檢察署
制裁的執行由瑞士國家經濟事務秘書處（SECO）和聯邦總檢察署負責，前者對輕微違規進行行政程序，後者對特別嚴重的……提起公訴…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易外國制裁的效力範圍
楚格交易商必須遵守瑞士的制裁。實踐中，由於歐盟、英國和美國的制裁效力範圍……，交易商還必須考慮這些制裁…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易出口管制
除制裁外，某些貨物的貿易還受出口管制約束。《聯邦兩用物項、特種軍用物資和戰略物資管制法》（即《貨物管制法》）…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易資產凍結與楚格公司
對俄羅斯的制裁包括凍結被指定個人和實體的資產，並禁止向其提供資金和經濟資源。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易許可、例外與過渡期
制裁規定了例外情形，並允許SECO在特定情況下給予授權。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易合同中的制裁條款
制裁改變了大宗商品貿易的合同實踐。貿易合同、融資協議和租船合同如今均載有詳細的制裁條款，用以分配…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易中立與制裁：瑞士國內的爭論
2022年2月採納歐盟對俄製裁，在瑞士引發了一場關於制裁與中立是否相容的爭論。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易影子船隊與海運風險
價格上限和對俄羅斯石油的禁運催生了一支在西方服務所及範圍之外運輸俄羅斯石油的油輪船隊。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易制裁與楚格公司的董事
制裁對楚格公司的董事具有個人層面的影響。違反制裁的公司的董事，可能依《禁運法》的刑事條款作為……承擔責任…… 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易黃金、精煉與瑞士
上文所述對一家楚格交易商俄羅斯黃金交易的調查，涉及一個瑞士佔據主導地位的行業。 閱讀全文 楚格 · 大宗商品貿易實務提示：楚格交易商的制裁篩查
就制裁合規為楚格交易商提供諮詢的實務人士，應確保交易商的合規計劃至少包含以下要素。 閱讀全文