巴塞爾：保險、再保險與風險

保險、再保險與風險——Dr Alexander Ressos 所著《巴塞爾：國際金融中心》一書的組成部分。

保險、再保險與風險

I部分回到D部分從經濟史角度引入的一個主題。在外界眼中，銀行業和國際清算銀行賦予了巴塞爾金融中心的聲譽，然而一個半多世紀以來，這座城市一直依賴著第二根支柱。1860年代在巴塞爾創立的保險公司成長為瑞士最大的保險集團之一，管理著該國規模最大的若干長期資本池，並發展出與銀行的信貸專長相輔相成的風險定價專長。自Baloise與Helvetia的合併於2025年底完成以來，這座城市也成為瑞士最大多險種保險公司的法定所在地。¹因此，就在該市私人銀行業持續萎縮之際，保險業在巴塞爾金融中心的分量卻與日俱增。

保險與銀行業的區別在於時間跨度。銀行放貸的期限為數月或數年，並以客戶可在短期內提取的存款為自身再融資。相比之下，人壽保險公司承諾的給付可能在合同訂立五六十年之後才到期，而財產保險公司則必須能夠賠付百年一遇的損失。保險公司的監管、投資政策和經營戰略都源於這些長期跨度。²這也解釋了為何保險公司對利率、長壽和自然災害變化的反應不同於銀行，因此本書專闢一個部分加以論述。

I部分的五章追蹤在巴塞爾及其周邊所呈現的現代保險業務的主要脈絡。第一章描述Baloise以及以其與Helvetia合併為高潮的瑞士保險業整合，隨後轉向再保險、各州建築物保險機構以及地震保險這一懸而未決的問題。第二章考察《保險監管法》（ISA）和瑞士償付能力測試下的保險監管，以及瑞士法律與歐洲償付能力II制度的關係。第三章將人壽保險包裝工具作為私人客戶財富規劃的工具加以論述，第四章則討論瑞士大部分退休儲蓄藉以投資的養老基金和投資基金會。第五章以巴塞爾製藥集團的自保公司和其他風險轉移形式作結。

註釋

關於Baloise Holding AG與Helvetia Holding AG於2025年12月5日完成合並以及Helvetia Baloise Holding AG的法定所在地位於巴塞爾，參見Helvetia Baloise於2025年12月5日發佈的新聞稿。情況有待核實。 ↩
關於保險的經濟職能及其與銀行業的區別，參見保險經濟學的標準文獻以及國際保險監督官協會（IAIS）的出版物，F部分第四章已討論了其標準。有待核實。 ↩

關於本書

本部分屬於 Dr Alexander Ressos 所著《巴塞爾：國際金融中心》，全書在此逐節完整發布。